港股10月2日在公众假期后开市，缺乏“北水”仍涨逾千点、成交额保持4000亿港元以上。其涨势动能从何而来？
自9月中旬以来，恒生指数迎来一轮稳稳的上涨。
9月27日，港股市场更实现创纪录成交额，三大指数续刷年内新高，市场成交4457.48亿港元创新高；9月30日成交金额达5058亿港元，再创历史新高。内地黄金周休市，2日港股开市后继续“狂飙”，全日升1310点或6.2%，收22443点，连升六个交易日已累升23%。
值得留意的是，“北水”缺席下，2日成交额仍达到4340亿港元。半个月前的中秋假期，没有“北水”的港股成交额仅400多亿港元。让人不得不疑惑，沉寂已久的港股，动能何来？
香港浸会大学会计、经济及金融学系副教授麦萃才对中通社记者表示，中央以前所未有的力度提振股市，包括可向央行抵押股票及债券等获取资金来投资股市，“这相当于锁定了股票，释出更多资金，新增了大量资金流入股市”。
其次，麦萃才认为港股之所以近几日交易量狂增，主要是过去几年被外资沽空太久，指数上涨后，这些机构必须修正，因此段时间内大量买入股票平仓。据投资银行高盛发布的报告表示，在中国内地政府远超预期的刺激措施推动下，全球对冲基金涌入中国股市，创下有纪录以来最强劲买盘，急剧加大配置。
国庆黄金周首日港股动能不减，麦萃才分析，不排除有资金提前炒高港股，待A股开市后，在AH均有上市的股份，必须追涨港股的价格，届时这些资金就会从港股转向A股，双边获利。
除了外资市场，香港本地的存量资金亦“跑步进场”。
麦萃才分析近日的被动式投资基金（ETF）交易量急增，相信是很多资金在未确定买何种股票组合前，加大配置ETF。此外很多港股基金在跌市保留了太多现金，基金经理在升势时必须跟上，才能在此轮上涨行情向客户交代。
惠理基金投资总监日前也表示，自2021年7月以来，全球资金一直减少投资中国。根据新兴投资组合基金研究，截至8月底全球共同基金在中资股的权重仅为5.2%，而其在2021年7月的峰值为15%；这些资金不得不将其在中国的投资恢复到更合理的水平，大量资金会重新投资到香港和内地股市。
拉长时间来看，反映恒生指数估值的市盈率从2022年10月的8.2，逐步回升至目前的13.8，但仍处于历史水平的中间位置，意味着港股并不算“太贵”。不少机构和财经学者都认为，目前的港股是修复了估值，目前并非短暂的疯狂上涨，后续仍会有新资金、长线资金入场。
据公开数据显示，香港资产管理总值逾31万亿港元。麦萃才认为，目前港股近5000亿港元成交量与过去相比似是倍增，但占据整体市场资金量比例不算高，港股也需要重新定价。
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《通说》
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