打造中国诚通助力培育和发展
新质生产力的有效平台
诚通混改党委副书记、副总经理 唐建洲
习近平总书记指出，“金融是‘国之大者’，关系中国式现代化建设全局。”党的二十届三中全会吹响了以进一步全面深化改革开辟中国式现代化广阔前景的时代号角，作为资本运营“国家队”，中国诚通迎来又一次历史性的发展机遇和挑战。在集团党委的坚强领导下，诚通混改深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，充分发挥基金功能作用，服务国资央企培育和发展新质生产力不动摇，着力打造战略性新兴产业和未来产业“孵化器”。
坚持资本放大功能
“经济兴，金融兴；经济强，金融强。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。”要使金融血液通达各处，于创新创造关键处汇聚强大力量，不仅需要充沛的金融体量，还需要丰富的金融品种。经济活动中收益和风险同向伴生的特点，使得处于不同发展阶段的企业，受资本青睐程度截然不同。稳定存续企业现金流充裕，受大量资本追捧；高速成长企业资金饥渴，却难以获得融资支持。这种情况下，需要以各类金融组织形式予以有效支持。
基金是服务实体经济的重要金融手段，作为汇聚社会资本的一种灵活而高效的组织形式，已经衍生出涵盖和适应企业各个发展阶段的品种分类。在国际经验中，针对早中期的科技型企业，私募股权基金一直承担着社会融资主力军的作用，分担企业发展风险，提供长期资本支持。诚通混改成立以来，在基金募资层面，由中国诚通认缴出资242亿元，汇聚认缴资金总额707亿元。在项目投资层面，投资项目总金额412.82亿元，带动或配合各类社会资本投资5560余亿元。基金以资本为杠杆，撬动多元投资主体间相互合作，重点支持位于战略性新兴产业的科技型企业，助力其平稳度过资本短缺期，实现可持续发展。
做实改革促进功能
“资本是带动各类生产要素集聚配置的重要纽带，是促进社会生产力发展的重要力量，要发挥资本促进社会生产力发展的积极作用。”以资本为助力，不断激发企业高质量发展的动力和核心骨干干事创业的活力，有效释放科技型国有企业的资源禀赋优势和人才高地优势，需要牢牢牵住改革这个“牛鼻子”。
诚通混改服务于国有企业改革，全力支持科技型企业依法合规推动股权多元化和科技人员持股计划。国务院国资委先后印发了《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，在国有企业内部，全面推进“双百行动”和“科改示范行动”，号召中央企业加快打造原创技术策源地。诚通混改专注服务国有企业改革发展和改革后企业做强做优做大的进程。
通过参与和协助企业建立规范的公司治理体系，诚通混改为企业不断改善经营机制和提升市场化运作水平摇旗呐喊、提供助力。混改基金累计向40个直投项目、19个子基金项目派出管理席位63人次，包括董事、监事、投资决策委员会委员、观察员、执行事务合伙人等。对部分企业上级单位提出的有损被投企业合法权益或中小股东利益的议案，主动于会前积极沟通。经协商改正后，更新上会议题再行讨论。
发扬金融服务功能
“长板理论”认为，组织所能够达到的高度，由其凭借鲜明特色所打造的优势长板来决定。诚通混改和科技型企业一道，“心往一处想，劲往一处使”，在服务国家科技进步的共同目标之下，互为长板，相互成就。
资产管理能力和金融服务能力是国有资本运营公司区别于产业集团与国有资本投资公司的核心能力。诚通混改也以此为目标特征，努力锻造区别于传统投资公司的服务长板。基金汇聚专业化金融人才，理解前沿科技发展脉络，坚定服务国家战略，实现国有资本保值增值。对于科技型企业的服务优势，在于对企业改革改制方案的熟稔程度，协助其妥善进行改革规划和设计；在于依靠广阔国资产业市场的资源优势，协助其在管理端和市场端查缺补漏；在于用好自身金融资源，为科技提供对接资本的便捷渠道，为企业发展里程碑事件提供专业投融资建议。
诚通混改努力以专业服务企业，服务科技型企业持续注重研发投入，重视集聚优势人才，激发人才创新活力，以及对日常经营的不断精雕细琢和管理提升，形成以科技为特征的核心竞争优势。服务其持续专注对科技前沿的精准掌握，对艰深科研的扎实推进，对未来型人才激励的有效实施。双方合力，共同打造国家级科技创新创造高地。
发展产融衔接功能
“要引导金融机构加强和改善对企业技术创新的金融服务，加大资本市场对科技型企业的支持力度。”科技型企业常因难以找到承接其科技应用的市场，导致科技成果产业化失败，出现科技成果转化“死亡之谷”现象，让传统金融服务者望而却步。如何协助科技型企业跨越这一“死亡之谷”，是科技创新的重中之重。
基金所要发挥的赋能作用就像在不同生产要素间牵线搭桥，促成他们精准配对。要使科技企业的创新成果及时在国有企业庞大的应用场景中得以落地，要使资本之水的流向“如身使臂，如臂使指”，需要基金具备强大的信息和资源平台，使其经络相连。在协助传统企业运用科技成果提升经营效率的同时，拓展科技型企业成果转化的市场空间。
混改基金在投资的同时，持续强调为科技型企业赋能，努力成为国有资本运营公司发挥资本纽带作用的重要一环。混改基金背靠中国诚通国有资本运营公司特殊使命平台，背靠国资央企体量庞大的市场主体，已经将有效赋能体系建设提上核心日程。开始在被投企业之间，被投企业与央企之间，尝试搭建联动体系，服务科技和产业的协同发展。
探索产业控制功能
并购投资是基金投资业务“皇冠上的明珠”，也需直面企业发展过程的第二个“死亡之谷”。从全球范围来看，企业并购失败概率超过50%；在中国，企业并购失败概率超过60%，跨国并购失败概率则超过80%。
产业集团投资并购科技型企业，能令科技成果以最快速度融入优势企业，打通市场发展的堵点。诚通混改协助通用技术集团并入高端医疗影像板块，填补其集团产业空缺，就是很好的案例。
基金实施自主并购，能够缓解大型央企决策周期长，市场反应慢等问题。于产业链上下游提前布局，帮助处于科技成果转化期的早、小企业，尽快获得优质管理资源和大规模资本长期背书，打开广大国资应用场景的空间，使科技型企业的研发活动更加专注和更有效率，也让产业集团获得更长的观察和决策时间。
但基金并购投资，除了要跨越“死亡之谷”的固有风险，还要面对更加严峻的问责追责前景。需要投资团队能做善为，“能啃最硬的骨头、善接烫手的山芋”。在国务院国资委和集团的统一部署下，诚通混改将坚定发挥混改基金的龙头作用，设计与并购投资相适应的容错纠偏机制，努力弥合不同所有制主体间的管理障碍，坚持高标准合规管理的同时，持续激发经营主体的科创动力和市场活力，切实当好长期资本、耐心资本、战略资本。
来源：诚通混改
审核：闫 刚
编辑：郭彦秀 林续廖
