时过境迁，随着电商的崛起、消费习惯的变化、投资决策失利、疫情冲击等，步步高风光不再，逐步陷入了债务和经营的双重困境。
10月11日，湖南省湘潭市中级人民法院新披露一则案件——步步高投资集团股份有限公司（简称“步步高”）被韶山市东兴建设有限公司申请破产审查。
步步高投资集团作为步步高股份的前母公司，其破产审查的申请无疑引发了市场的广泛关注。申请人东兴建设以“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”为由，向湘潭中院提出了申请。尽管步步高股份在公告中明确表示，步步高投资集团的破产审查不会影响公司的经营及财务指标，但这一事件仍然让外界对步步高的未来充满了担忧。
据业内人士称，在步步高最困难的2022年，即使欠款和货架空置率已经很严重，很多供应商都没有向王填讨债。
一定程度上，业内更希望看到这个曾经打造出“民营超市第一股”，敢和马云对垒的“猴王”（王填早年推出O2O生活平台云猴电商获此称呼），能恢复元气。
步步高股份的发展历程可谓中国传统零售业的缩影。在电商尚未兴起的年代，步步高凭借着强大的供应链体系和广泛的门店网络，迅速在湖南、江西等地站稳了脚跟。2008年，步步高股份在深交所上市，成为国内民营连锁超市的首家上市公司，标志着其成功的巅峰。然而，辉煌的背后却埋藏着隐患。
进入2010年代，电商的崛起对传统零售业产生了巨大冲击。新的消费模式和购物习惯使得步步高的传统优势逐渐削弱。虽然公司尝试进行数字化转型，与腾讯、京东等互联网巨头达成战略合作，但由于缺乏明确的转型方向和有效的实施策略，这些努力并未能带来预期的业绩增长。反而使得企业陷入了困境。
更大的战略失误在于，步步高股份不满足于单纯的零售业务，选择了加杠杆投入地产，试图对标万达等大型商业地产公司。这种重资产投入不仅导致了资产负债结构的不合理，还使得流动资产占比较小，流动负债占比过大，从而给企业埋下了巨大的财务隐患。此时，步步高的经营风险进一步加大，最终走向了破产审查的边缘。
步步高的案例为整个零售行业提供了重要的反思契机。在快速变化的市场环境中，企业必须具备敏锐的洞察力和灵活的应变能力。仅靠传统模式无法应对日益激烈的竞争，必须及时调整战略，拥抱新技术，才能在市场中立足。对于步步高来说，未来的路在何方，只有通过实际行动，才能找到破局之道。
