油价市场：油价“一夜盲降”，油价大涨盲然跌落.....
据数据统计，国内油价再次迎来调整，在上周三晚，油价刚刚下跌了145元/吨。根据油价每10个工作日调整一次的规则，下一轮油价调整将于11月20日24时进行。目前，统计周期已进行了约40%，但原油变化率已达到1.19%，预示着92、95等标号的汽柴油价格可能上调35元/吨，折合每升上涨0.04元至0.05元。不过，值得注意的是，今天的油价涨幅有所下降，显示油价并未持续攀升。
据市场分析，最大的油价下跌发生在9月份，当时油价下调了365元/吨，降幅超过0.3元/升。这也是2024年至今为止最大的一次油价下跌。若将11月刚刚下跌的145元/吨计算在内，最近两次油价下跌的总跌幅已达到510元/吨。相比之下，10月油价共上涨了230元/吨，这一涨幅还不足最近两次下跌的一半。这充分表明，近期油价下跌的幅度明显大于上涨。
油价一夜盲降，油价大涨闭眼下跌，油价再临回落主要还是因为以下几方面：
一方面，近期油价的波动受到多重因素的影响。在11月油价下跌之前，油价曾经历了一个相对混乱的阶段，连续出现日内大幅折返。美国大选结果的出炉改变了市场运行节奏，使得油价受到中东地缘因素、美国墨西哥湾飓风等多重因素的驱动。同时，原油投机净多头寸的反弹也加剧了油价的波动。
另一方面，油价也连续上演日内大幅折返走势。市场对于特朗普当选后的中长期利空油价观点基本无异议，但对于短期内的影响存在分歧。特朗普的系列经济政策可能引发美国通胀回升，并加强对伊朗和委内瑞拉的制裁，这些变化抵消了市场看空情绪。然而，从特朗普的言论中判断，即便加强对伊朗的制裁，也可能不会对油价产生明显提振作用，反而可能为欧佩克+增产提供空间。
个人认为，未来油价的走势仍面临诸多不确定性。特朗普当选后的政策调整、中东及俄乌等地缘冲突的发展、以及欧佩克+的增产计划等因素都将对油价产生影响，这对油价来说是一个危险的转弱信号。
猪价市场：市场“涨势大变”，上涨又现.....
近期，猪价走势呈现复杂局面，尽管出现短暂上涨迹象，但整体支撑力度显得不足，预示着后续上涨动力可能减弱，明日猪价面临转跌风险。当前，猪肉市场购销活动疲软，城市与餐饮业消费未见起色，旅游市场亦无利好消息提振。同时，随着气温回升，农村消费市场意愿低迷，白条肉购销同样表现不佳。屠宰企业开工率维持在较低水平，对猪源需求平淡。东北地区猪场认卖意愿增加，屠宰企业收购顺畅；华东、华中地区出栏意愿强烈，市场情绪趋于悲观；南方市场需求一般，认卖意愿增强，肥猪需求减少，标准猪与肥猪价格差距缩小。
一方面，值得注意的是，今日全国生猪价格出现显著变化，北方猪价全面上涨，南方猪价也呈现上涨势头。这主要得益于猪价跌破养殖户心理预期后，规模猪场拉涨意愿增强，散户惜售情绪再起，屠宰企业压价难度增加。此外，进入11月，北方气温下降，叠加周末消费提振，对猪价上行形成助力。
另一方面，尽管当前猪价呈现震荡偏强走势，但后续能否持续上涨仍需观察养殖端尤其是规模猪场的出栏节奏及市场需求的增长情况。从产能角度看，本轮生猪产能自2024年5月起缓慢修复，截至9月，全国能繁母猪存栏量同比下降4.20%，仅修复了1.91%的产能。预计明年生猪供应增长将较为缓和，猪价下降空间有限，且成本仍有下降可能。
个人认为，市场供需关系、政策调控及消费者需求等因素将继续影响猪价走势。随着能繁母猪存栏的恢复，明年上半年生猪供应有望增加，对猪价构成下行压力。同时，市场二次育肥情绪的增加也可能导致短期内生猪供应量上升，进而压低猪价。因此，未来猪价走势仍需密切关注多方面因素的综合影响。
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