美国12月通胀降温的利好消息以及美国各大银行的盈利好于预期，基准标准普尔 500 指数和蓝筹股道琼斯指数创下自美国大选周以来的最大单周涨幅。
汉邦金融预计特朗普总统将在上任后的 100 天内迅速专注于各行业的重大放松管制，这应该会刺激企业信心和支出的提高。与此同时，关税和非法移民驱逐出境仍存在相当大的不确定性。因此，下周一特朗普上任， 之后的一两周投资市场会变得更为动荡。
最近一年S&P 500指数（图源：CNBC）
最近一年纳斯达克指数（图源：CNBC）
本周五，标准普尔500指数以5996.66收盘，较上周上涨2.91%。
道琼斯工业平均指数以43487.83收盘，较上周上涨3.69%。
纳斯达克综合指数以19630.2收盘，较上周上涨2.45%。
Russell 2000 指数以2275.88收盘，较上周上涨3.96%。
10年期美国国债收益率为4.623%。
VIX指数周五为15.94。
根据美国劳工统计局周二发布的报告，生产者价格指数12月份环比上涨 0.2%，低于 11 月份 0.4% 的涨幅，也低于道琼斯 0.4% 的普遍预期。按年计算，全年总体 PPI 上涨 3.3%，远高于 2023 年 1.1% 的增幅。
不包括食品和能源的核心 PPI 环比上涨0.3%，与预期持平。不包括食品、能源和贸易服务，该指标仅上涨了 0.1%。
报告发布后，股市大幅走高，而美债收益率在 2025 年初大幅走高后走低。
美国劳工统计局周三报告称，经季节性调整后，消费者价格指数12月份环比上涨 0.4%，同比上涨 2.9%，高于 11 月份的 2.7%，也高于 9 月份近期低点 2.4%。道琼斯调查的经济学家此前预计的通胀率分别为 0.3% 和 2.9%。
但是不包括食品和能源的核心 CPI环比上涨 0.2%，比预期低 0.1 个百分点。核心CPI同比上涨 3.2%，较上月略有下降，略低于 3.3% 的预测值。
住房价格约占 CPI 权重的三分之一，上涨 0.3%，较去年同期上涨 4.6%，但是为 2022 年 1 月以来最小的一年涨幅。不包括租金的服务价格较去年同期上涨 4%，为 2024 年 2 月以来的最低涨幅。
数据发布后，股市飙升，而美债收益率下跌。
美国商务部周四发布的零售报告显示，美国 12 月零售额环比上涨 0.4%，同比增长 3.9%。因为家庭购买了汽车和一系列其他商品，这表明经济需求强劲，进一步加强了美联储今年降息的谨慎态度。
这促使一些经济学家将第四季度经济增长预期上调至3.3%，略低于第三季度的3.7%的增速。
分析与展望
过去两周，美国三大基准指数跟随去年12月份走势下跌，其中科技股造成的损失最大。本周一和周二，市场继续抛售科技股，拖累标准普尔 500 指数和纳斯达克指数，投资者纷纷涌向公用事业、金融和材料行业，道指跑赢其他两个主要指数。
周二公布的生产者价格指数和周三公布的消费者价格指数都略低于预期，增加了美联储今年第二次降息的可能性。
根据芝加哥商品交易所的数据，期货定价继续暗示美联储将在 1 月 28 日至 29 日的会议上维持利率不变，但更倾向于全年降息两次，假设每次降息四分之一个百分点。市场预计今年第一次降息可能在 5 月或 6 月发生。
此外，美国各大银行以惊人的业绩拉开了第四季度财报季的序幕，摩根大通，高盛，富国银行和花旗的股价周三上涨，带动股市周三飙升。摩根大通周三公布了有史以来最大的年度利润，顶级资产管理公司贝莱德（BlackRock）的资产达到创纪录的 116 亿美元，高盛的利润在 2024 年最后三个月增长了一倍以上，这些公司的第四季度业绩也为股市增添了人气。
周四，摩根士丹利和美国银行的盈利超出预期，股市早盘上涨，但随后回吐了涨幅，标准普尔 500 指数结束了连续三天的上涨势头，因大型科技股回落。周五股市继续上涨。
周五是拜登政府的最后一个交易日。在拜登总统任期内，标普 500 指数已上涨 54.1%。下周一特朗普上任，之后的一两周投资市场会变得更为动荡。
上周五，在就业报告强于预期、对美联储进一步降息产生怀疑后，收益率飙升。周一，10 年期美债收益率触及 2023 年 11 月以来的最高水平，收于 4.79%。周三，10 年期美国国债收益率跌至 4.67%，低于近期 52 周高点 4.8% 以上。
投资者开始担心 10 年期美债收益率将继续攀升至 5%，这是自 2007 年中期（大衰退和 2008 年金融危机爆发前）以来从未达到的水平。10 年期美债收益率在 2023 年 10 月接近 5%，达到 4.987% 的峰值。上一次股市回调（从近期高点回落 10%）就发生在那个时候，这似乎并非巧合。
汉邦金融认为现在债券市场松了一口气，因为潜在的高利率暂时被搁置，债券市场不会抑制在过去两年中看到的股市大幅上涨。
如果未来的通胀数据继续显示价格压力减弱的迹象，债券收益率可能会进一步下降。2025年，10 年期收益率将降至 3.5% 至 4% 的区间，股市将从中受益。汉邦金融对标准普尔 500 指数的目标价是在 2025 年达到 6700 点，比当前水平高出近 12%。
最近一年S&P/TSX指数（图源：CNBC）
本周五，S＆P / TSX综合指数以25067.92收盘，较上周上涨1.21%。
本周五，布伦特 3月原油期货为80.77美元/桶。
本周五，1加元兑0.6909美元，兑5.0612人民币。
加拿大主要股指周五上涨，全球政府债券收益率下降，但市场焦点会转向美国当选总统特朗普下周上任后的政策变化。一旦特朗普新政府上台，拟议的关税将在某种程度上损害所有经济体，加拿大尤其容易受到影响。
投资者还将关注下周的加拿大通胀数据，以更清楚地了解加拿大央行的政策利率路径。汉邦金融预计加拿大央行将在 1 月 29 日的会议上将利率降低 25 个基点。
最近一年上证指数（图源：CNBC）
最近一年恒生基准指数（图源：CNBC）
本周五，上证指数以3241.82收盘，较上周上涨2.31%。
本周五，沪深300指数以3812.34收盘，较上周上涨2.14%。
本周五，恒生指数以19584.06收盘，较上周上涨2.73%。
本周五，1美元兑7.3253人民币。
本周五，一盎司黄金为2737.86美元。
分析与展望
香港股市缩减了官方数据显示中国第四季度经济增长超出预期所推动的涨幅，投资者权衡经济复苏的可持续性。中国按收入计算最大的房地产开发商万科的股价暴跌也抑制了市场人气。
恒生指数周五收盘上涨 0.3%，至 19,584.06 点，涨幅缩减至 0.6%。这是该指数自 10 月 2 日以来连续四天上涨的最长纪录。本周，该指数上涨了 2.7%。
国家统计局周五表示，中国经济第四季度同比增长 5.4%。这一数字超过了彭博社追踪的经济学家预测的 5% 的增长率。全年经济增长率为 5%，符合政府设定的 5% 左右的年度目标。
然而，由于刺激政策缺乏更多明确性，投资者不再关注整体数据，而是关注经济复苏的持久性。截至 12 月底，失业率仍高达 5.1%。这高于 5% 的预测。
2025 年，香港和中国股市开局疲软，投资者正在等待刺激计划被计入估值后经济增长和企业盈利大幅改善的证据。在特朗普将于周一就任美国总统之前，投资者也在推迟大举押注。
最近一年德国DAX30指数（图源：CNBC）
最近一年英国富时100指数（图源：Hargreaves Lansdown）
本周五，日本日经225指数以38451.46收盘，较上周下跌1.89%。
本周五，德国DAX 30指数以20903.39收盘，较上周上涨3.41%。
本周五，英国FTSE 100指数以8505.22收盘，较上周上涨3.11%。
分析与展望
周五，泛欧斯托克 600 指数周五收盘上涨 0.68%，几乎所有板块和主要交易所均上涨，矿业股领涨。此前彭博社报道称，两大矿业巨头嘉能可（Glencore）已经和力拓（Rio Tinto）就该行业有史以来最大的合并进行谈判。诺和诺德（Novo Nordisk）是最大的拖累者之一，下跌 4.3%。
英国矿业股占比较大的富时 100 指数，收于 8,500 点上方，创下历史新高，尽管投资者对周五公布的英国数据感到失望，英国国家统计局估计 12 月零售额环比下降 0.3%。路透社调查的经济学家曾预计销售量将比上月增长0.4%。
本周早些时候，英国 11 月份的经济增长数据低于预期，而通胀率则低于预期，降至 2.5%。
这三者的结合导致交易员加大了对英国央行今年继续降息的押注，截至早盘晚些时候，降息幅度已超过 70 个基点，高于前一天约 65 个基点。
这反过来给英镑带来压力，英镑兑美元下跌 0.3%，但最近英国借贷成本有所降温，英国借贷成本在上周飙升至十年高点后，周五普遍走低。
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本文由汉邦金融提供
