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GCEC.广化交易
华南指数窄幅上行
分类指数下跌居多
上周，国内化工品市场行情小幅上涨。从广化交易监测的20个品种来看，上涨产品6个，下跌产品7个，持平7个。
国际市场来看，上周，国际原油市场持续下跌。周内，特朗普当选美国总统后，美元持续走强，油市承压运行。另外，OPEC+下调全球石油需求增长预期并且EIA上调全球石油供应预期，市场对需求前景以及供应过剩的担忧情绪较重，国际原油价格持续下跌。截至11月15日，美国WTI原油期货主力合约结算价报67.02美元/桶，较上周下跌3.36美元/桶。布伦特原油期货主力合约结算价报71.04美元/桶，较上周下跌2.83美元/桶。
国内市场来看，国内化工市场先抑后扬。周前期，因国际原油价格持续下跌，并且市场基本面偏弱，国内化工品市场偏弱运行。来到周中期，国家支持房地产政策发布，市场情绪有所好转，市场价格窄幅向上修复。据广化交易监测数据显示，截至上周五，华南化工产品价格指数（下称“华南化工指数”）为1023.61点，环比上周期微涨0.01%。20个分类指数中，硫酸、混合芳烃、PP、PE、苯乙烯、MTBE共6个指数上涨；二甲苯、烧碱、甲苯、乙二醇、TDI、甲醛共7个指数下跌；其余指数则保持稳定。
图1：华南化工指数当周参考数据（基数：1000），参考价为贸易商报价
图2：2021年1月—2024年11月华南指数走势（基数：1000）
部分分类指数行情走势
后市分析
美联储12月降息预期增强，或对原油市场有一定的利好支撑。但原油市场供需面难见明显亮点提振市场，而且地缘局势对油市影响逐渐弱化。预计国际原油价格或继续震荡走弱。从国内来看宏观政策发力效果逐步显现，但供应端有新增装置释放产量、下游需求却不及预期，供需矛盾持续。预计近期国内化工产品市场或维持震荡态势。
1、甲醇
近期，甲醇生产装置有降负运行操作，且个别装置存停车计划，供应端或缩减利好。下游烯烃厂家亦存装置停车可能，需求或局部下降，并且部分下游对高价甲醇接受程度不高，需求对市场预期提振不大。供需或维持博弈，预计近期甲醇市场或区间震荡。
2、烧碱
液碱方面，当前液碱企业装置检修安排不多，场内供应预期充足。主力下游氧化铝液碱库存较为充足，对液碱采购积极性或减弱，并且非铝下游抵触高价，或维持刚需。预计近期液碱市场或维持高位整理。片碱方面，当前片碱企业装置基本维持正常运行，并且个别前期检修装置有重启计划，市场供应充足；下游需求表现平平，对市场支撑有限。预计近期国内片碱市场或存继续下行可能。后期需关注氯碱企业装置检修动态及主力下游需求恢复情况。
3、聚丙烯（PP）
随着部分新增装置逐渐释放，聚丙烯市场供应预期增长。但终端需求受积极性淡季影响而有减弱趋势。整体基本面格局偏弱，市场压力较为明显。预计近期聚丙烯市场在缺乏有效支撑下，将偏弱运行。
4、聚乙烯（PE）
近期，国内宏观政策仍存一定利好，对市场提振尚可。但聚乙烯基本面偏弱，随着前期装置重启且新增装置开工负荷提升，叠加下游需求疲软持续。短期内利好难寻，预计近期聚乙烯市场或震荡走弱。
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