文案/紫气
编辑/东来
美国降息周期的启动本预期着资金将主要在美国市场内部循环，从而对美国资产价格形成支持。但出乎意料的是，在美国宣布降息不久后，中国迅速作出反应，人民币对美元汇率出现了显著上升。
随着中国股市的开盘，大量资金涌入中国市场，推动股市成交量创下历史新高。在全球资本争相投资中国资产之际，美国采取行动，不仅美联储主席鲍威尔呼吁全球资本不要离开，而且美国的大非农数据也超过预期。这引发外界猜测，美国是否在准备一次反击？
美联储降息可能被视为中美金融互动中的一个复杂信号，但这并不直接意味着美国在中美金融博弈中已经处于下风。毕竟，金融市场的动态是由全球经济状况、政策调整、市场情绪等多重因素共同影响的。
中国股市的强劲表现和人民币的升值趋势，确实吸引了全球资本的广泛关注和投资。这表明国际投资者对中国经济前景充满信心，并希望通过多元化投资组合满足他们的需求。美国投资者对中国资产的增持，以及新兴市场ETF中中国份额的大幅增长，进一步证实了这一点。
根据媒体报道，近期中国股市走高，吸引了全球资本涌入中国市场。包括之前与中国关系紧张的美国，也开始大举购买中国资产。仅在10月4日当周，美国新兴市场ETF流入资金约为59.6亿美元，其中对中国市场的投资就占到了49亿美元。
中国已成为在美国市场进行抢购的主要力量。而这些只是大约4号时全球资本的决策，至今已远远超过这一规模。目前，中国股市成交量已突破3.4万亿元，开盘时大盘差点涨停，这已经超出了很多人的预期和判断。
美国市场面临着较大的风险，因为在美国降息的背景下，美国的资产价格理应得到更好的支撑。然而，大量资本开始通过直接和间接的方式购买中国资产，这对美国市场构成了巨大的利空。
美国大非农数据显示，新增就业人数达到25.4万，远超预期的15万。这表明利空因素才刚刚开始，因为这一数据基本已失去真实性。
美国之前将就业数据下调约30%，现在又上调近50%。尽管降息刚刚开始，市场复苏尚需时日，但美国立即显示出紧迫感，这表明美国当前非常焦虑。
在美国大非农数据上调的同时，华尔街投资者正投注于美国经济不会衰退且通胀将继续上升。这意味着9月份的美国消费者价格指数(CPI)有可能超出预期，对美国经济形势来说，这并非好消息。
全球资本涌向中国以分享发展红利的同时，美国面临困境。若降息，通胀可能加剧；若不降息，资产亏损已创历史新高，美联储承受巨大压力，亏损约2000亿美元。
中国每年的贸易顺差约为8000亿美元，而目前的外汇储备约为33164亿美元。因此，尚在海外未结汇的中国资本可能接近万亿美元。
在过去，选择留在美元体系内以享受美国的高息差；然而，当前中国资产价格的回报率远超美国市场。面对这种情况，各路资本将如何选择呢？万亿资本可能会逃离美国。美国的强势加息本就是饮鸩止渴，对当下的美国来说，这无疑是一种沉重的灾难。同时，随着中美资产收益率的反转，美国的金融霸权地位可能会受到威胁。
资本总是流向收益最高的地区。随着人民币的升值和中国资产价格的上涨，投资中国市场的回报率显然将超过美国市场的回报率。资本追逐利润，必然会流向收益更高的地方。以前，美国通过加息为全球资本提供高收益的投资市场。
美国目前降息是因为市场预测美国将面临通胀压力。这不仅会导致美元贬值，减少汇率收益，还会因通胀稀释资本价值。在这种情况下，全球资本投资美国的吸引力将大打折扣。
尽管高盛公司近期调低了美国经济衰退的预测，但若通胀上升，美国仍可能面临滞胀的风险。这样的状况对美国的基础构成威胁，当前，无论是码头工人还是汽车产业工人，都在争取提高福利，以对抗通胀。若美国通胀再次加剧，如何应对将是一个难题。
美国已经将加息用到极致，结果反遭误伤。如今，即便加息也无法留住全球资本。试问，如果滞胀降临，美国又怎能 retain 住资本？与此同时，中国股市犹如巨大火球，正吸引着全球资本。如此情境，又有几个资本家能够抗拒？
对于全球资本而言，回报率是其首要考虑的因素。美国在降息背景下，其投资回报是否能战胜通胀还有待观察，但资本流向自然会朝着更高回报的方向流动。近期中美金融市场的波动，无疑是两国经济博弈的直观反映，且这一角力可能才刚刚开始。
境外投资者纷纷涌入中国股市，使得相关基金吸收了数十亿美元，创造了新的纪录。
