年末看消费!

文摘   财经   2024-12-24 08:33   江苏  

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大家好!周一回来,市场冰火两重天,红利资产等权重领涨,场外A50期货指数都拉冒烟了,场内大银行如工行、农行、建行等纷纷创下历史新高,长/江电/力、中移/动等纷纷大涨,但指数依旧拉不动,沪指微跌,最为难受的是中小盘,中证2000指数da跌4.88%,微盘股指数更是暴/跌7%,两市超5000家品种待涨。可以说周一老中特估上涨与中小盘的下/跌形成zi金跷跷板效应,市场年末偏防守行情。当下市场回调走势,我们认为无外乎两个原因:

外部扰动因素是补跌的,主要体现在米元强势创出年内新高。米联储上周降息落地,但老鲍讲话及后续的点阵图显示明年米联储货币政策偏向鹰派,米元指数随即创出历史新高,米股应声大跌,我们汇率也创出年内新低,因此,外部因素尤其以强势米元来看,A股是存在“补跌”需求的,我们在前面文章中已经提出观点。但要注意,这个补跌需求是一次性的,具备时效性,给个两三周就过去了,之后到懂王上台前,外部基本上不会出现太大的不利因素。

内部进攻节奏点不对。年末没剩下几天,机构、大zi金都纷纷进入最后的结算阶段,不会再有大的zi金进出波动,年度结算月体现在最后两个星期,基本上股指进/攻意愿不强。周一银行、电力、移动等大权重进入的zi金,所属于年末避险zi金,或者是暂时休息zi金的躺平行为,所以,年前剩下的几天,市场大小票是分化的。

但也不要过于担忧此轮市场回调深度,以沪指来看,前低3250是较强的支撑,何况两市量能还有1.5万亿,所以回调空间不大,只是要过完年前的酱油时间。当然,小盘谷业绩波动大,再加上ST新规马上实行,年前小市值品种会相对被zi金安全规避,再加上小盘谷和微盘谷国庆节后涨的最猛,因此,小盘谷的回调空间还不容小觑。

纵观年末行情,除了避险、躺平的大权重中特估外,消费行情还是维持较高热度,不管是大众、刚需消费还是升级消费(比如白酒),这里的核心逻辑不止周期性需求增加,而是通胀抬头,成本提高等等,引发消费诸多细分领域开花,比如酒店餐饮、旅游、食品饮料等等,这个行情是内生行情,不受外部因素干扰,把握好要点。
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