全球市场现状
金矿在地球上的分布范围较为广泛，其中澳大利亚和俄罗斯的金矿储量相对较为丰富，储量占比均超过10%。2023年，澳大利亚金矿储量为12000吨，居于全球榜首，占全球金矿总储量的20.23%。相比之下，我国金矿储量优势不足，2023年储量仅占全球总储量的5.06%，排在全球第五位。但金矿作为重要的战略资源，储备安全备受国家重视。我国不断加大矿产勘探力度，金矿地质找矿资金投入不断增多，同时鼓励国内企业加快推进全球化战略，在全世界范围内广泛布局金矿产业，推动我国金矿储量不断扩容。未来，我国还将继续创新，开辟多种渠道扩充金矿储能，不断巩固金矿储备安全。
从产量来看，我国是全球金矿生产大国，金矿产量稳居世界首位。2020年，我国金矿产量为170吨，占全球金矿产量的6.75%，2023年这一占比提升至12.17%。这标志着我国金矿生产能力的进一步增强，也反映出我国在全球金矿市场中的影响力正在不断扩大，我国金矿生产大国的地位逐步巩固。
黄金作为贵金属，具有较高的投资和保值价值，并且黄金的投资门槛较低，普通居民也可以根据自身实力购入黄金首饰或银行金条等用于投资升值。近年来，全球地缘政治冲突频发，引发世界经济震荡，黄金的避险属性更加凸显，全球黄金需求量和黄金价格逐步上涨，继而拉动上游黄金供应市场积极扩产，全球黄金市场产需两旺。根据世界黄金协会数据，2024年一季度，全球黄金消费量308.905吨，与2023年同期相比增长5.94%，全球黄金消费市场持续升温。全球黄金供给市场扩容。矿产金是全球黄金供应的主要来源，2024年一季度，全球金矿产量为893吨，较2022年同期增长4.4%。
从黄金需求市场来看，金饰制造是全球黄金消费的主流市场。2023年，全球黄金需求量结构中，金饰制造需求量为2192.2吨，占同期全球黄金需求市场的49.07%。金饰制造能成为全球黄金最大需求市场，主要得益于黄金消费文化、经济发展以及黄金自身的投资保值和工艺设计。悠久的黄金文化赋予金饰以象征意义和收藏价值，经济繁荣则提升了人们的购买力和对高品质生活的追求。同时，黄金作为避险资产的特性，让金饰成为投资与保值的优选。此外，精湛的工艺与创新设计不断推陈出新，满足了消费者多样化的审美需求，进一步推动了金饰市场的蓬勃发展。这些因素相互交织，共同促成了金饰制造在全球黄金需求中的领先地位。
市场供需情况
我国幅员辽阔，地质构造复杂，蕴藏丰富的金矿产资源。我国金矿在各省区均有产出，但分布极不均匀。金矿产地数量最多的省份依次是山东、甘肃、云南、江西、新疆等，主要集中在中部和西部地区。其中，新疆、西藏、青海等省份以矿点、小型规模为主，显示了很好的找矿潜力；山东省超大型、大型规模矿产地数量最多，具有较大的金资源储量。根据自然资源部数据，山东2022年金矿储量为967.93吨，占全国金矿储量为30.95%，位居全国榜首。其次是甘肃和云南，2022年金矿储量均超过200吨，也是金矿储量大省。
我国是世界上主要黄金生产国之一，资源丰富，开采历史悠久；过去十年，我国也一直是第一大黄金需求国、第一大黄金加工国和第一大黄金进口国。随着黄金市场的持续涨幅，我国将继续加大了对金矿勘探的资金投入，巩固并提升我国金矿资源储量。
矿产金和有色副产金是主要的两种原料黄金，金矿是有色金属矿中的一种，除了金矿产金外，铜、铅等部分有色重金属在也冶炼过程中也会产出少量的金、银副产物。2024年一季度，我国矿产金产量为60.191吨，同比下降9.5%；有色副产金产量为25.768吨，同比增长39.54%。境内矿山的开发冶炼仍然是我国原料黄金的主要来源，近年来国内金矿的勘探开发也持续推进，但矿山生产作为节能降碳的重点关注领域，相关环保要求不断升高，矿山开发及生产成本持续上涨，因此国内矿产金及有色副产金产能产量增势有限。2023年，我国全面启动新一轮找矿行动，金矿作为重点战略资源，勘探力度持续加大。但地球上的金矿资源储量有限，且受政策、成本等因素的影响，矿产金产量增势有限。为满足持续增长的黄金需求，同时也为提高金资源的利用效率，有色副产金和金属回收有望成为黄金供应市场的重要组成部分。
黄金作为一种国际硬通货，可以在全球范围内自由交易，是一种极佳的避险和保值资产，因此也成为投资市场的热门对象。根据中国黄金协会数据，2024年一季度，我国黄金首饰消费量为183.922吨，同比下降3%。黄金首饰消费量下降主要是由于近年来金价高居不下，在一定程度上抑制了居民的消费欲望。但是金条及金币的消费量继续高速增长，2024年一季度，我国金条及金币消费量为106.323吨，同比增长26.77%，成为黄金消费的重要市场。消费者购买金条及金币的原因大多处于投资需要，黄金是一种稳健型投资，因此在不稳定的经济环境下，其需求增速明显加快。整体来看，我国投资市场趋向谨慎，黄金投资需求还将继续增多。
重点企业分析
山东黄金是我国黄金行业的领军企业，其黄金资源储量、黄金产量以及相关技术实力等优势都位于行业前列。黄金矿产资源的开发是山东黄金的核心业务，并同步推进其矿山装备业务，提高公司矿山生产的机械化水平，增强公司竞争力。目前，山东黄金已经形成了集勘探、采选、深加工等于一体的黄金产业链，并不断提升海底采矿、智能采矿等先进黄金采选冶炼技术，不断巩固其市场竞争力和市场地位。
2021年至2023年，山东黄金的营收规模逐年增长，2023年营业收入为592.75亿元，同比增长17.83%；归母净利润为23.28亿元，同比增长86.57%，营收增势迅猛。2024年，山东黄金的营收状况持续向好，一季度营业收入为189.57亿元，同比增长44.73%；归母净利润为7亿元，同比增长59.48%，公司的盈利能力显著增强。
近年来，黄金市场热度上升，山东黄金加快产能扩张，随着其新增产能的投入，公司产销量或将有所提升，公司营业收入有望快速增长，同时拉动归母净利润同步上涨。2023年，山东黄金的矿产金产量为41.78吨，同比增长8.03%。2024年山东黄金产能继续投入，产量提速增长，一季度矿产金产量为11.91吨，同比增长26.89%。
行业面临的挑战及市场发展趋势
随着金矿开采力度的加大，环境保护问题日益凸显。金矿开采过程中可能产生的废水、废气、废渣等污染物，对周边生态环境造成威胁。在全球经济低碳化发展的大趋势下，国家也会不断加强对金矿等矿产活动的环保监测，矿产企业的环保成本将不断上涨。面对环境保护的压力，金矿行业将更加注重绿色可持续发展。通过采用环保技术、加强生态修复等措施，减少开采过程中的环境污染，实现经济效益与生态效益的双赢。
同时，随着国内外金矿资源的不断开发，金矿市场的竞争日益激烈。国内金矿企业需要面对来自国内外同行的竞争压力，包括价格、品质、服务等方面的竞争。如果企业无法适应市场变化，可能会失去市场份额，甚至面临生存危机。面对市场竞争的加剧，金矿企业将更加注重资源整合与并购重组，实现规模效益和协同效应，提高市场竞争力；另一方面，金矿企业将加大科技创新力度，引进先进的开采技术和设备，提高生产效率和资源利用率，降低生产成本，进一步巩固自身的竞争力。
另外，随着全球化的深入推进，以及国内金矿资源的有限性，我国金矿企业将加快国际化经营的步伐。通过参与国际市场竞争、开展跨国合作等方式，获取更多的金矿资源，实现全球范围内的资源优化配置。并且，我国政策也不断鼓励中国企业走出去，推进全球化战略布局。因此，在政策和市场的双重驱动下，我国金矿企业将加快出海步伐，拓展国际资源和市场的同时，提升我国金矿行业的国际地位和影响力。
●以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国金矿采选行业市场全景评估及前景战略研判报告》。
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