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最近关于台积电停止供货7nm芯片的传闻似乎愈演愈烈，不过目前为止台积电也还没有发布正式公告。
据说有三个指标，7nm、300平和300亿个晶体管，即便这个消息是真的，也不确定是满足这三个指标的任何一个就停供，还是要同时满足。
如果要同时满足的话，就还是有一定的空间，因为算力密度稍微低一点也不是不可以接受。
另外还有个事情是确定性的，那就是前两天，应用材料、泛林集团、KLA、东京电子和ASML这五家半导体设备公司收到了要求函，要他们在12月1日前提交一系列详细信息，包括但不限于其在中国的前30名客户名单，还有任何将制造业务从美国转移到海外的计划。
这确实有点风雨欲来的感觉，看来老川上去后，我们的科技升级又得加快了。
这里面半导体当然是首当其冲，刚看了一下行情，那叫一个火热。
关于整个半导体产业链，还有诸多相关优秀公司，我都有深度分析过
我们的半导体目前主要受限于设备和材料，比如大家都知道的光刻机，所以科技升级的主要任务就落在国内的设备和材料企业肩膀上。
半导体设备的老大当然是北方华创，也是产品布局最多的，不过并没有研发光刻机的计划。，主要做刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理这四大工艺的设备。
其实北方华创的竞争压力也挺大的，刻蚀设备有中微公司在使劲追，薄膜设备领域拓荆科技做得也不错，还有盛美上海的清洗设备也卖得挺好。
不过设备领域天然有两大壁垒，第一个是投入壁垒，设备属于高端科技产品，不但研发的周期很长，资金投入也非常大。
上图是北方华创近几年的研发费用，一年比一年高，今年三季度已经高达22亿，如果保持这个增速，整年可能会达30亿左右。
这么大规模的研发投入，是国内任何一家半导体设备企业都没法比的，这也是北方华创能真正打造设备平台型企业的原因。
其他设备企业虽然也都在宣称推进平台型企业建设，暂时属于口号大于实质。
另外一个是客户壁垒，设备这东西相对其他产品来说粘性更高，因为客户一般不会轻易更换设备，合作久了也就习惯了。
然后设备的使用年限一般比较长，期间会一直有零配件或者耗材的合作，所以行业地位会比较稳固。
而且设备还需要经过下游晶圆厂的认证才行，这个认证周期还不短，时间长的需要2年以上，所以只要自己不出问题，竞争对手很难抢生意。
北方华创作为老大不但有技术优势，还有先发优势，所以这些年的发展速度非常快。
去年的营收突破200亿，今年三季报就已经高达203.5亿，而且同比还增长39.5%。
这个增长肯定还会持续下去，我们的半导体产业链离天花板还远着。
利润增长也保持了同步，而且今年的表现比营收更好。
去年净利润突破40亿，今年三季报就已经高达44.6亿，同比大增50%。
前两年半导体很低迷的时候，北方华创依靠国产替代依然保持了业绩增长，未来我们的半导体必须要完全自主创新，北方华创的业绩肯定不会差。
而且刻蚀工艺现在越来越复杂，按照摩尔定律，每隔一年半到两年的时间，集成电路的元件数量就要翻一倍。
从工艺上来说，芯片制作的时候会先用光刻机在板子上留下设计好的痕迹，然后用刻蚀机按照画好的痕迹雕刻出来。
当元件数量越多的时候，很难做到一次雕刻完成，所以现在逐渐转型为多重刻蚀，也就是多刻几次。
多重刻蚀就意味着步骤增多，会导致效率下降，所以需要更多的刻蚀机来提高效率，这无疑有利于设备厂家。
而且随着技术越来越先进，设备逐渐高端化，北方华创的盈利能力也在逐步提升。
今年三季报的毛利率44.22%，相比2021年提升了近5个百分点，净利率21.91%，相比2021年更是已经快翻倍了。
在各项费用逐年扩大的情况下，还能让净利率提升这么多，很显然公司的竞争力有了大幅度的提升。
设备企业的某项竞争力提升有个很大的好处，就是会带动其他产品的销量。
从14nm之后的工艺开始，设备的数量需求会大幅度提高。
比如多重刻蚀就会产生多重曝光，多重沉积，多重清洗等诸多需求，这也是现在北方华创多款核心设备销量都在提升的原因之一。
每次想起这些芯片工艺流程，就忍不住感叹一下真是高科技，非常难突破。
比如国内做刻蚀设备主要就要两家，北方华创和中微公司，就算是包含所有体量不大的刻蚀设备厂家，目前国产化率也还不到20%。
还有薄膜沉积设备即便做的厂家比较多，比如前面讲的中微公司、拓荆科技、盛美上海，还有微导纳米等等多家公司在做，但是国产化率依然不到30%。
还有清洗设备，不要看这个名字好像很简单，不就是清洗一下嘛，其实技术难度同样很高，国产化率也不到30%。
还有更高端的离子注入设备和涂胶显影设备，这个难度更大，所以国产化率只有区区不到5%。
看看这些比例，也就是芯片生产除了一些不是关键的设备，还都很依赖进口。
当然同时也意味着国内企业的增长空间还非常大，尤其是北方华创，作为半导体设备龙头，又布局了多款关键设备，只要继续突破技术，未来一定是大口吃肉的。
还记得我上个星期分析晶盛机电讲的存货问题吗？
设备企业的存货比较复杂，我们常规理解的存货就是原材料以及生产好的成品，放在仓库里就是存货。
设备企业不一样，设备生产出来后属于存货，交货给客户后依然还是属于存货，因为客户安装调试之后还有一个试用期。
北方华创的存货每年都在快速增长，这是正常的，今年三季报已经高达232亿。
这里面最大的问题是能不能收回货款，以及会不会坏账的问题。
半导体相比光伏最大的区别在于中高端产品没有过剩的问题，我们对比两个行业的三季报就会发现，光伏已经是普遍亏损，半导体很多企业不单是赚钱的，而且还在增长。
未来我们的半导体如果真的突破了，像光伏一样做到全球领先，同样也会面临竞争激烈的问题，但这肯定是好多年以后的事情。
在此之前，北方华创只要继续做好研发，推出高质量的产品，很长一段时间的业绩表现，就都会比较好。
可能也正是因为这个原因，这段时间涨得太猛了。
关于我对北方华创以及半导体的思考，放在专栏本文下面。
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