了解是什么让美元兑雷亚尔在2024年上涨27%，雷亚尔遭遇史上最严重贬值
乐活
2024-12-31 20:35
巴西
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据巴西媒体报道，2024年对于巴西资产市场来说，是一个充满挑战的年份。美元兑巴西雷亚尔在这一年内累计升值27%，从年初的R$4.80一路飙升至年末的R$6.179，并在12月18日创下R$6.26的历史高点。这一走势令市场措手不及，也凸显了内外部经济环境的复杂性。市场分析指出，推动美元大幅升值的原因主要集中在三个方面：美国的货币政策、巴西的财政稳定预期以及美国大选带来的不确定性。首先，美国联邦储备系统（Fed）在2024年继续维持较高利率水平以遏制通胀，并在9月开始逐步降息。然而，由于美国经济表现稳健，市场对美元的需求居高不下。经济学家Thais Zara表示：“美国经济因高利率而吸引资金流入，这种动态导致美元的周期性波动。”长按图片识别图中二维码 添加微信可详细咨询![]()
与此同时，巴西国内的财政政策成为市场焦点。尽管巴西财政部长Fernando Haddad在2023年推出了新的财政框架，并设定了2024年实现零赤字的目标，但到2024年中，政府修改了目标，将零赤字推迟至2025年。这一调整引发了市场对巴西公共债务可持续性的担忧。LCA Consultores高级经济学家指出：“财政纪律的弱化削弱了市场信心，进一步加剧了雷亚尔的贬值压力。”第三，美国大选结果成为美元升值的催化剂。11月，Donald Trump成功当选美国总统，他的政策主张包括提高关税和大规模驱逐非法移民，被视为可能引发通胀的因素。Banco Master首席经济学家Paulo Gala分析称：“市场预期这些政策将迫使Fed维持高利率，甚至可能再次加息，从而进一步推高美元价值。”![]()
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面对美元走强，巴西央行采取了积极干预措施，包括通过多次外汇拍卖向市场注入超过320亿美元的流动性。这一举措虽缓解了短期市场波动，但未能扭转整体贬值趋势。与此同时，巴西政府在12月推出了旨在削减公共开支的财政调整方案，预计未来两年将节省700亿雷亚尔。然而，市场对此反应冷淡，投资者认为该方案力度不足。此外，政府还提出提高个人所得税免税额至R$5000的计划，此举被认为与财政紧缩目标相矛盾，进一步加剧了市场的不安情绪。展望2025年，市场普遍预期美元兑雷亚尔将在R$5.96左右徘徊，但这一预测依赖于巴西能否在财政改革方面取得实质性进展。经济学家Matheus Massote指出：“在特朗普政策的推动下，美元在全球范围内可能继续保持强势，而巴西的汇率波动将取决于其内部的财政纪律和经济稳定。”
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