日本天然橡胶期货:由交易所提供品质保证

文摘   2024-06-12 06:34   日本  

   

 

日本的天然橡胶期货从1952年开始交易,目前在大阪交易所上市。这种天然橡胶期货交易为现货交割,由交易所对交割产品进行品质检查,这给市场参与者带来了安心感。对交割产品品质的信任也是吸引海外参与者的主要原因。

现货品质不被信任

1950年代之前,美国橡胶工业协会(RMA)(绿皮书)和新加坡橡胶商会(蓝皮书)的生产规格被认定为胶片交易的国际标准。神户和东京的橡胶交易所于1952年开始进行橡胶期货交易时,采用美国的RMA(绿皮书)标准作为现货交割等级标准。

虽然存在这些标准,但频繁出现新加坡的包装企业虚报重量和伪造等级等行为,遭到了天然橡胶消费者的大量投诉。   

 

统一标准来根除这些不正当行为的呼声增强,1955年召开的国际橡胶品质包装会议(IRQPC:International Rubber Quality and Packing Conference)通过一项决议,以美国的RMA标准为基础制定国际标准。 

 

根据这项决议,1957年IRQPC制定了《国际交易中使用的各种等级天然橡胶的品种规格和包装标准》。但这一新标准并没有取代原有的绿皮书标准和蓝皮书标准,原有的标准也可以并存,因此同样的问题依然存在。 

1962年,IRQPC决定废除蓝皮书标准,最终公布了《天然橡胶等级质量和包装国际标准》作为统一标准。由于封面颜色为绿色,这一新标准被称为“绿皮书”,1979年最后一次更新后,至今未再进行过更新。另外,日本天然橡胶(RSS)期货于1962年采用绿皮书标准作为现货交割标准。  

 

成立“日本天然橡胶品质协议会”     

 

在采用统一国际标准之前,如上所述,日本的天然橡胶品质同时存在多种标准,缺少申诉机制,出现了交易劣质橡胶的情况。日本橡胶进口协会(现在的日本橡胶贸易协会,RTAJ)提出了制定进口橡胶品质标准(标准品收购方式)以及在日本实施纠纷仲裁的倡议。       

 

自此之后,进口橡胶的品质逐渐得到改善,但天然橡胶(RSS)仍然频繁发生品质问题。关于品质问题,不仅是海外企业,日本企业中也发生了给进口天然橡胶重新印上等级进行销售的欺诈事件。为了应对此类情况,1960年日本橡胶进口协会等相关团体与东京、神户的橡胶交易所共同成立了旨在提高进口橡胶品质的“日本天然橡胶品质协议会”。   

 

1952年日本橡胶交易所开始进行期货交易时,日本进口的天然橡胶64.5%来自马来西亚,34.5%来自印度尼西亚。1960年以后,世界银行资金支持下的天然橡胶移栽计划取得了成功,日本从泰国进口的比例急剧增加。到1970年,泰国橡胶占到日本天然橡胶进口的60~70%,直到2000年代中期再次被印尼超越前,泰国一直是日本最大的天然橡胶贸易伙伴。在此期间,日本行业团体主要致力于推动泰国生产商提高天然橡胶的品质。

引入注册制度     

 

1981年,日本橡胶进口协会(现RTAJ)针对从泰国进口的橡胶引入了“生产商和包装厂注册制度”。该制度至今仍在实施,有23家泰国出口商和43家包装厂注册。

交易所规定,日本天然橡胶(RSS)期货的可交割等级是符合国际标准(前述绿皮书)的天然橡胶(RSS),但未指定原产地。而在交易所品质检查中,只处理登记在RTAJ注册簿上的企业生产和出口的橡胶,RTAJ注册簿上只登记了泰国的生产商和包装厂。也就是说,现在交易所的期货交易交割产品RSS全部为泰国产。  

 

RTAJ的生产厂一览(截至2024年4月4日)


交易所的品质检查

关于天然橡胶(RSS)期货要交割的橡胶的品质检查,最初是收货方(RSS期货的买方经纪人)在交割时进行检查。但由于无法进行检查的中介商增加,因此1958年引入了通过交易所发行检验证书以免除收货方检查的品质检查制度。这些证书提高了交割产品的可靠性,有助于确保通过期货交易交付的橡胶的品质。 

 

交割·品质委员会使用的检验台    

   

 

这些检验台从神户橡胶交易所接手后,至今仍在交割·品质委员会使用。通过从下方照射灯光,可以更容易地发现天然橡胶中的杂质等。

来源:日本交易所集团  

 

为了使天然橡胶期货达到可交割的品质,首先需要让使用天然橡胶的用户能够信任天然橡胶的质量。大阪交易所通过检查进行品质管理,现在每年有1~2万吨天然橡胶(RSS)通过期货市场交割。这一数量占日本RSS橡胶的年进口总量的5%到10%左右。现在,日本期货市场对海外参与者完全开放,海外参与者是大阪交易所实物天然橡胶交割的主要参与者。正如此,日本的天然橡胶期货市场在天然橡胶供应链中扮演着不可或缺的角色。