▎特朗普重新上台概率相对较高，市场承压
11月5日美国大选，目前来看特朗普获胜的概率较大，而其主张对进口中国商品加征关税，2018年中美贸易战以来中国纺织品服装出口美国的量已经大幅下滑，美国进口我国纺织品服装占比从原先的近一半下降到了不到35%，所以市场近期对于此事件的讨论也明显增加，若加税政策实施，短期对于市场显然是一个大的利空。
虽然美棉产量调降，但美棉出口及中国棉花消费下调使得ICE棉价承压。全球市场流动性宽松，本月USDA供需报告进一步调降全球棉花消费预期，虽然美棉产量调降，但美棉出口及中国棉花消费下调使得ICE棉价承压。周四，ICE美棉下跌1.27%，报收71.59美分/磅。
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国内市场方面，郑棉维持窄幅震荡走势。10月25日，郑棉主力合约下跌0.49%，收14105元/吨，棉花继续围绕万四关口震荡。基本面来看，国内新花陆续上市，目前全疆采摘进度已过半，机采棉收购价格相对稳定，籽棉折皮棉成本在14000元/吨左右。北疆采摘进度过9成，南疆采摘进度也已过半，全疆采摘进度过7成，南疆机采棉收购价格较北疆略低。目前新棉收购较为温和，籽棉收购价维持在6.2-6.3元/公斤左右，大体随期货价格波动。
九月进入纺织旺季后，下游订单环比增加，工厂负荷回升，产出增加，成品库存有所去化，但目前随着旺季结束，下游订单增量有限，成品走货放缓。
综合来看，预计短期郑棉驱动有限，维持震荡走势。棉花继续围绕万四关口震荡。
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