周末，宏观经济领域出现了一些新的动向。
美国的经济数据再次超出了市场的预期，给美联储的降息预期带来了波折。周五晚间，美国劳工统计局发布的数据显示，12月份美国非农就业人口新增了25.6万人，这一数字不仅达到了九个月来的最大增幅，还远远超出了市场预期的16.5万人，几乎让所有参与媒体调查的经济学家都感到惊讶。
这一超预期的数据对市场的宽松预期构成了压制。受此影响，高盛迅速调整了其对美联储2025年降息幅度的预测，从原先的75个基点下调至50个基点，即预计美联储将在6月和12月的政策会议上各降息25个基点。同时，美元指数也大幅上扬，逼近110的关口，创下了近两年来的新高。而对货币政策变化更为敏感的美股纳斯达克指数，则在当晚再次领跌市场。
对于国内而言，这一变化主要对货币政策的宽松空间构成了压制，因此需要适当降低对货币政策宽松的预期。然而在国内整体宏观政策持续加码的大背景下，货币政策和财政政策往往呈现出此消彼长的态势。当货币政策按下“暂停键”时，财政政策往往会更加积极地浮现出来。因此，在短期内，我们可以对财政政策抱有更多的期待。
需要强调的是，压制空间并不意味着没有空间。我国的政策制定始终坚持“以我为主”的原则，美联储的货币政策对我国的影响只是节奏上的调整，并不会改变我国政策的大方向。此外，考虑到节前流动性相对偏紧，以及一季度有大量置换债需要发行，因此节前降准的可能性仍然不小。
另外也有观点认为，美国持续高企的通胀率可能会对特朗普时期的关税政策构成制约。因为加征关税往往会推高物价，进一步加剧通胀压力。所以，在当前通胀难以降下来的情况下，也在一定程度上降低了市场对关税调整的预期。
西甲
皇家社会 vs 比利亚雷亚尔
皇家社会在本赛季的联赛中展现出了不俗的实力，他们取得了10场胜利、10场平局和5场失败的战绩，进攻端打入34粒进球，防守端则仅失23球，这样的表现让他们稳稳地占据了联赛第六的位置。近期皇家社会在与马洛卡的对决中，整体状态呈现出回升的趋势。上半场比赛，双方战成了1-1平，下半场他们再进一球，并且成功守住了领先优势，最终以2-1的比分战胜了对手，重返胜利轨道。
比利亚雷尔本赛季在西甲的表现则相对平庸，他们目前排在联赛的第13位。赛季至今，比利亚雷尔取得了6胜8平11负的战绩，状态起伏不定，平局成为了他们近期比赛的主旋律。在上一场与赫塔菲的交锋中，尽管对手实力并不强劲，但比利亚雷尔却在上半场意外失球，最终以1-1战平了对手。
双方历史交手近10次，皇家社会取得4胜2平4负的成绩，两队势均力敌。近期状态两队都有所回暖，数据端给出皇家社会为优势方，后期数据有所降低，对比上一次交手，本场数据端相对强劲，阻力较大，结合两队近期以及历史交手，数据上是有一定的支持力度，所以本场比赛支持皇家社会拿下对手。
【扫码获取更多赛事】
