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摩斯IPO
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12月2日，杭州飞仕得科技股份有限公司（简称飞仕得）终止在科创板IPO。飞仕得IPO于2023年6月5日获得受理，期间经历了一轮问询。飞仕得本次IPO拟募资4.55亿元，其中1.1亿用于补流。公司采用科创板第一套上市标准，保荐机构为国信证券。
《摩斯IPO》认为，飞仕得终止可能是因为业绩问题。其没有披露2023年的数据就草草终止，公司2021年净利润出现大幅下滑。飞仕得主营业务毛利率持续下滑，并且其下游光伏、风电等行业近年来表现不佳，飞仕得未来业绩可能难以持续增长。
飞仕得主营业务为功率系统核心部件及功率半导体检测设备的研发、生产和销售，并提供相关技术服务，其中功率系统核心部件贡献收入占比超过95%。
2020年、2021年和2022年（报告期），飞仕得实现营业收入分别为16404万元、18039万元、29102万元，扣非归母净利润分别为6193万元、4842万元、7046万元。2021年在营收同比增长9.97%的情况下，扣非净利润却同比下降21.82%。
根据首轮问询回复更新版披露的信息，飞仕得2023年实现营业收入32045万元，同比增长10.11%。报告期内，飞仕得的主营业务毛利率分别为56.61%、52.40%和48.53%，毛利率水平持续下降。
报告期内，公司前五大客户销售收入分别为12,249.03万元、11,485.61万元、18,466.87万元，占当期营业收入的比例分别为74.67%、63.67%和63.46%，客户集中度较高。公司前五大客户主要为风力发电、光伏发电、新能源汽车和工业控制领域的知名企业。
飞仕得产品应用于风电、新能源汽车、工业控制等领域，报告期内，公司光伏、船舶推进、输配电、轨交领域的驱动器产品收入有不同程度下滑。交易所问询，公司应用于不同应用领域功率器件驱动器（功率模组）的电压水平、隔离方案、技术路线有无差异，飞仕得与竞争对手在前述方面的水平比较情况，飞仕得产品是否满足该等领域高端需求，飞仕得产品收入下滑领域是否存在竞争力不足的情况，业务是否具有可持续性。
公司前身有限公司成立于2011年9月，当时股东为施贻蒙、周存熙、徐晓彬等3人，周存熙为第二大股东，持股比例40%。施贻蒙的爷爷和周存熙的岳母系兄妹关系。施贻蒙和徐晓彬系硕士研究生同学关系。
2020年12月9日，李军分别将其持有的公司3.40%、1.32%的股权转让给员工持股平台杭州存志、杭州斯年，其未实缴到位的出资义务由对应持股平台承担。2014年11月，周存熙将其持有的公司40%股权分别转让给徐晓彬、李军，实际转让股权比例为32.00%，周存熙转让股权完成后保留8.00%的股权由施贻蒙代持，此次股权转让的原因系周存熙因个人原因产生了一定的债务负担，周存熙委托施贻蒙代持的原因系两者有亲戚关系，相关股权转让款由飞仕得代为垫付。2021年4月，施贻蒙与周存熙约定，施贻蒙将其代持的4%股权转予云扬投资，2021年8月，施贻蒙转让其代持4%股权至周存熙，至此代持彻底解除。
交易所问询，施贻蒙、周存熙、徐晓彬、李军的基本情况和相互之间的关系，共同对外投资情况及共同任职情况，并结合作为共同创始人、共同担保、资金拆借、共同投资、共同作为对赌义务人等情况，说明是否共同/部分共同控制飞仕得，飞仕得实际控制人的认定是否完整，相关披露是否真实、准确，对照《上市公司收购管理办法》相关规定说明前述主体是否存在一致行动关系，有关股份锁定是否符合规定；周存熙、徐晓彬、李军控制的其他企业情况，是否与飞仕得主营业务相同或相似，是否存在通过不认定为实际控制人或其一致行动人等规避同业竞争认定。
作者 | 摩斯姐
来源 | 摩斯IPO（MorseIPO）
