2024 年已经成为数字资产（尤其是比特币）变革的一年。随着美国证券交易委员会 (SEC) 上周批准现货比特币 ETF，以及比特币下一次减半活动定于 4 月举行，我们预计供应和需求都会发生重大变化。了解这些转变对于了解数字资产在未来几年可能发挥的作用至关重要，因为它们有助于促进全球金融的可及性。
在需求方面，美国证券交易委员会批准现货比特币 ETF，这将为大量寻求直接在其传统投资账户中投资比特币价格的新投资者打开大门。他们现在可以放弃加密货币交易所的复杂性交易，并使用一种熟悉的投资工具——ETF。这将使比特币具有更高的流动性和更大的价格稳定性。同样重要的是，美国证券交易委员会的批准是比特币在成熟金融机构中日益增长的合法性的一个重要里程碑。
至于供应，比特币的稀缺性大约每四年随着每次减半事件而增加。比特币减半是指比特币矿工的奖励减少一半，新比特币发行率降低50%的过程。预计下一次减半将于 2024 年 4 月进行，区块奖励将为 3.125，而今天为 6.25。
从历史上看，这导致比特币价格在随后的几个月和几年内大幅上涨（见图表）。虽然这一事件的实际发生时间是可以预测的，但市场需要时间才能找到新的价格均衡点。看看比特币之前的减半，我们看到每次减半后的几个月和几年都有显著的增长。
比特币上一次减半发生在 2020 年 5 月 11 日，当时区块奖励从 12.5 BTC 降至 6.25 BTC。自该事件以来，比特币以 52% 的复合年增长率增长，其中最快的增长发生在事件发生后的前 9 至 12 个月。2020 年之前的减半也产生了类似的情况。
这些因素的结合为比特币提供了令人信服的投资理由，并提供了一个潜在的切入点。使用库存流量模型（该模型试图量化供应有限的资产的价值），我们发现 2024 年 4 月每个比特币的隐含价值约为 62,000 美元，相对于当前价格大约上涨 34%，如下所示：1 月 10 日。
数字资产（尤其是比特币）的格局今年将发生重大变化。美国证券交易委员会批准现货比特币 ETF 以及 4 月份的减半事件将重塑比特币的供需动态。
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