重点关注
棕榈油、工业硅
棕榈油：高价中分歧仍存，关注洪水及印尼B40落地情况。棕榈油低库存下的减产背景持续提供较强的基本面，配合产地洪涝，前期上涨的核心驱动并未发生实质改变，目前还是一个强预期格局。但持续高价和极端价差下市场情绪敏感度放大，警惕预期无法兑现时的回调。印尼B40执行遭到市场质疑但政府态度坚定，印尼政府上周屡屡发声强调如期实施，并透露本周可能开会讨论增加税收的事项。印度对于棕油采购放缓或松动报价心理，但产地一季度库存仍可能维持低位，主动放低姿态求出口的意愿不高，因此棕榈油总体上仍具备做多潜力，但在美国生柴政策转向、印尼B40分阶段实施风险及棕榈油国际需求挤出的风险下存在回调的可能，短期内预计维持高位宽幅震荡。
工业硅：基本面弱势，盘面逐步考验成本线位置。供需而言，供给端上游硅厂有减产，但整体行业库存仍在累库，主要系需求端依旧疲软，基本面未有改善。后续来看，新疆部分工厂前期减产产能具备复产预期，而且部分新增产能亦在年底投产放量，带来供应增量。需求端，硅料环节本周去库，硅料报价有所抬升，但高价成交较少，整体硅料环节仍处于高库存格局，对工业硅需求尚难有明显提振。12月整体供需缺口2-3万吨，但此去库力度并不大，在高库存的行业背景下仍无法带来基本面的真正改善。进入25年一季度，伴随新疆部分工厂的逐步复产，基本面将再次转为过剩。总结而言，短期工业硅盘面弱势震荡，下方逐步考验新疆小厂的现金成本，整体对工业硅维持空配观点，关注月底多晶硅期货上市所带来的市场情绪提振。
所长早读
国债期货：预计本周下行速率将有所放缓
观点分享：10Y下破1.8%，30Y逼近2.0%，上周双会开完后利率抢跑宽松预期大幅下行，我们预计本周下行速率将有所放缓。社融增速与M1增速底部已现，11月社融同比增速7.8%，与上月持平；M1增速下行幅度继续收窄至-3.7%，在口径还未改变之际，主要因为企业存款活期化程度增加。通胀当下仍然较为低迷，这也是债牛当前仍无法降速的显著原因之一。整体看，债牛的大逻辑没有变，债券类资产在低需求低价格低库存的三低态势下获得了传统固收机构、商品类机构的一致认可，是极为优质的投资选择。分机构类型净多头持仓周度变化：私募增加7.49%；外资减少2.82%，理财子减少4.26%。本周投机类型机构净多头增长显著，追涨意愿显著。但配置类型机构呈现净多头回落，本周五T合约基差开始呈现走阔，长端合约跨期价差走阔皆反映波动风险可能性升温，市场套保需求增加，建议谨慎操作。一致性预期度指数转空，多空热力图同样反映国债期货市场多头集中度有限，套保需求升温。目前基差整体水平偏低情况下，多头替代性价比有限，国债期货将更多发挥其作为利率风险调节工具的作用。
宏观日度数据报告
今日早评
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黄金：价差波动
白银:震荡回升
铜：美元指数回升，施压价格
铝：20200一线横盘，继续关注新疆到货情况，下游消费边际分化
氧化铝：海外现货继续走跌，主力合约在5000位置暂获支撑
锌：区间调整
铅：上方暂承压
镍：消息扰动市场情绪，供需边际改善有限
不锈钢：短期钢价承压运行，中期修复等待驱动
锡：回到震荡区间
工业硅：基本面弱势
多晶硅：库存边际去化，关注持续性
碳酸锂：跨年需求断档及进入累库周期，偏弱运行
铁矿石：强预期已兑现充分，上行驱动减弱
螺纹钢：原料支撑减弱，震荡回调
热轧卷板：原料支撑减弱，震荡回调
硅铁：预期现实博弈，宽幅震荡
锰硅：预期现实博弈，宽幅震荡
焦炭：移仓换月，近月承压
焦煤：移仓换月，近月承压
动力煤：需求疲弱，跌势延续
玻璃：市场稳中偏弱整理
橡胶：震荡运行
合成橡胶：震荡格局，下方有支撑
沥青：跟随成本小幅反弹
PP：现货微跌
纸浆：震荡运行
原木：窄幅震荡
甲醇：短期震荡，关注02多配机会
尿素：偏弱运行
苯乙烯：基差偏强，短期震荡
纯碱：市场无明显波动
LPG：或随成本小幅反弹
燃料油：上行趋势有所减弱，短期走势将偏强
低硫燃料油：窄幅震荡，外盘高低硫价差走阔
集运指数（欧线）：06、10空单持有，02轻多保护
短纤：短期震荡市，关注宏观因素扰动
瓶片：短期震荡市，关注宏观因素扰动
棕榈油：关注产地报价及印尼生柴政策
豆油：继续受大豆价格疲软影响
豆粕：现货偏强，盘面偏弱
豆一：偏弱运行
玉米：震荡偏弱
白糖：波动节奏加快
棉花：缺乏反弹动能
鸡蛋：正套格局
生猪：冬至前需求持续走强
花生：震荡偏弱
盘前品种技术解盘
市场要闻
新能源金属期货板块扩容——多晶硅期货将于2024年12月26日起上市交易
12月13日讯，多晶硅产业高速发展的同时，受产业政策、投产周期及技术进步等多方面因素影响，供求关系变化较快，价格波动幅度较大。由于缺乏客观、连续价格信号，多晶硅产业存在产能投资建设较为集中，容易出现阶段性供需错配等问题，不利于产业健康稳定发展。在此背景下，光伏产业链企业对上市多晶硅期货、利用期货工具定价和管理风险的诉求愈发强烈。与此同时，上市多晶硅期货将有助于输出国际定价基准，形成反映我国产业体量的多晶硅国际贸易的“中国”价格，逐步增强我国在多晶硅国际贸易定价方面的影响力。业内人士认为，目前广期所工业硅品种已平稳运行近2年，多晶硅品种的上市，将进一步完善期货服务晶硅产业链的品种布局，为多晶硅及其下游的光伏产业链提供更为精准适配的期货工具，有利于进一步巩固我国光伏等产业在全球的竞争优势。
钢协组织召开住宅房屋、桥梁工程和铁路工程建筑钢材消费需求分析等专题研究结题会
12月13日讯，2024年12月12日，中国钢铁工业协会在京组织召开住宅房屋、桥梁工程和铁路工程建筑钢材消费需求分析等专题研究结题会。夏农副会长强调在下一步工作中，要打通信息数据渠道，探索构建大数据模型，持续深入做好各细分领域建筑钢材消费需求分析，研究提出具有实践指导作用的见解。中国钢铁工业协会将继续联合各协会，共同搭建钢结构建筑产业链沟通平台，锻长板、补短板，提升钢铁-钢结构-建筑业产业链整体竞争力。
全国碳市场每周综合价格行情及成交信息
12月13日讯，本周全国碳市场综合价格行情为：最高价102.03元/吨，最低价98.95元/吨，收盘价较上周五下跌0.20%。本周挂牌协议交易成交量4455200吨，成交额443893910.63元；大宗协议交易成交量35748795吨，成交额3534794051.32元。本周全国碳排放配额总成交量40203995吨，总成交额3978687961.95元。2024年1月1日至12月13日，全国碳市场碳排放配额成交量169736665吨，成交额16286477748.47元。截至2024年12月13日，全国碳市场碳排放配额累计成交量611359276吨，累计成交额41205628267.75元。
2024/25年度棉花公检数据统计（20241212）
12月13日讯，2024/25年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至2024年12月12日24点，累计公检20262551包，合计4575936吨，同比增加16.13%，新疆棉累计公检量4442770吨，同比增加15.23%；其中，锯齿细绒棉检验数量20195238包，皮辊细绒棉检验数量3907包，长绒棉检验数量63406包。
✎ 来源：金十数据
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