重点关注
多晶硅、苯乙烯
多晶硅：库存去化，关注实际成交情况。从供需两端来看，多晶硅厂家库存有所去库，资讯商统计上周库存去化2.9万吨。不过，短期内多数库存去化为下游硅片厂的提前补库行为，相当于将上游库存提前转移至了下游原料环节。此将会使得多晶硅的需求在春节前表现相对平淡，不过上游在行业自律影响下将呈现出继续挺价的态势，后续下游能否接受此涨价仍需要取决于硅片、电池能否顺利涨价，此可关注组件后续的招标情况。从盘面交易来看，上市首日空头资金主要逻辑在于高库存、需求疲软以及盘面升水现货等，但盘面下跌后，价格基本上在硅料平均现金成本线附近，若一直维持此价格则后续亦难以看到期货仓单，此将对下方空间构成一定限制。整体而言，短期盘面走势偏震荡，以资金博弈为主，价格波动有所放大，建议谨慎持仓。
苯乙烯：供需两增，纯苯仍然偏弱。本周纯苯、苯乙烯快速下跌，估值回落。港口12月底1月上集中到货，累库压力偏大。纯苯处于高估值、高库存、高进口供应格局，趋势仍然偏弱，已经在我们此前的周报中反复讨论。虽然已经处于下跌通道，但是弱势结构仍然没有结束。在纯苯美韩价差没有打开、价格结构没有转变之前，难以企稳。纯苯仍然处于偏空格局。苯乙烯2025年Q1会进入供需两增格局。2024年苯乙烯供需两减，纯苯高价支撑苯乙烯绝对价格上涨。但是2025年之后，虽然下游家电需求超预期支撑3S采购需求，但是供应也随之抬升。重点关注新装置投产速度以及1月外卖量。详细观点可以关注本周发布的纯苯、苯乙烯年度报告《欲扬先抑，波动率收窄》，一季度偏弱，二季度强。策略：盘面苯乙烯空单可以部分止盈。纯苯仍然偏弱，短期不抄底。
所长早读
2024前十一月物流行业多个指标延续回升态势
观点分享：中国物流与采购联合会12月29日数据显示，1至11月，全国社会物流总额320.2万亿元，同比增长5.8%。11月当月增长5.8%，增速比10月提高0.1个百分点。这是继10月增速提升后连续第二个月增速提升，物流需求回稳态势明显。具体来看，工业物流需求回升面扩大，工业领域区域、行业物流需求增长面超过八成。同时，新动能加速成长。11月，高技术制造业物流需求同比增长7.8%，年内持续高于工业平均水平。其中，光电子器件制造、集成电路制造等行业增速均超过20%。再生资源物流方面延续较快增长。1至11月再生资源物流总额同比增长8.6%，年内均维持较快增长水平。民生消费物流回升势头不减，网上零售需求持续释放。1至11月单位与居民物流总额同比增长6.5%，增速仍高于社会物流总额平均水平。得益于一系列稳经济、促发展政策支撑，从物流行业的表现来看，经济运行积极因素正持续累积中。
宏观日度数据报告
今日早评
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黄金：震荡调整
白银:快速下冲
铜：缺乏驱动，价格震荡
铝：2万下破后，重心持续偏下移
氧化铝：平台下移，近月修贴水动能犹存
锌：持续去库，下方存支撑
铅：供需双弱，区间震荡
镍：消息与供需博弈，单边或窄幅震荡
不锈钢：低位震荡运行，库存高位微降
锡：重新转弱
工业硅：库存仍在累库，硅价弱势
多晶硅：库存有所去化，关注实际成交情况
碳酸锂：供需双降，偏弱震荡
铁矿石：弱势震荡
螺纹钢：下行空间有限
热轧卷板：下行空间有限
硅铁：钢招定价回落，偏弱震荡
锰硅：弱现实格局延续，偏弱震荡
焦炭：五轮提降落地，宽幅震荡
焦煤：宽幅震荡
动力煤：需求疲弱，跌势延续
玻璃：市场稳中偏弱整理
对二甲苯：多PX空PTA
PTA：中期仍偏弱，多PX空PTA
MEG：5-9正套，多MEG空PTA
橡胶：震荡运行
合成橡胶：短期偏弱
沥青：原料紧俏，裂解高位
LLDPE：区间震荡
PP：现货小幅下
烧碱：05预期较好，但短期不宜追高
纸浆：震荡运行
原木：窄幅震荡
甲醇：短期震荡运行
尿素：偏弱运行
苯乙烯：关注港口库存，震荡偏弱
纯碱：市场无明显波动
LPG：延续区间震荡
PVC：低位震荡
燃料油：盘面震荡，短期未见明显驱动
低硫燃料油：窄幅调整，外盘高低硫价差暂时企稳
集运指数（欧线）：逢高布空
短纤：短期震荡市，成本支撑不足
瓶片：短期震荡市，成本支撑不足
棕榈油：市场关注印尼B40实际执行情况
豆油：继续受大豆价格影响
豆粕：美豆出口不及预期、盘面收跌，连粕或跟随调整
豆一：盘面震荡
玉米：关注售粮情况
白糖：糖浆和预拌粉关税政策落地
棉花：偏弱震荡
鸡蛋：现货存在支撑
生猪：近月基差交易，远月继续反套
花生：关注基层上货
盘前品种技术解盘
市场要闻
本周中国14港港口镍矿库存减少60.48万湿吨至1266.79万湿吨
12月27日讯，本周中国14港港口镍矿库存减少60.48万湿吨至1266.79万湿吨，降幅4.56%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿1219.49万湿吨，其他国家47.3万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿570.43万湿吨，中高品位镍矿696.36万湿吨。（Mysteel）
2025年全国煤炭中长期合同签约超12亿吨
12月27日讯，记者从全国煤炭交易中心获悉，2025年全国煤炭产运需三方中长期合同签约数量超过12亿吨，目前已进入到煤炭运力配置阶段，为稳定明年煤炭供应基本盘、促进煤炭市场平稳发展打下了坚实基础。在河北邯郸举行的首届全国煤炭产运需衔接大会上，来自全国煤炭、电力、钢铁、港口、物流等领域近百家企业和单位进行了对接，签订煤炭产运需三方中长期合同12.3亿吨，相当于我国煤炭年产量四分之一左右。针对煤炭铁路运输的重点需求，国铁集团积极配置相应铁路运力，达成了重点客户物流总包合同意向4.4亿吨，同比增加3500万吨，锁定了重点煤运通道运量5.2亿吨。（新华社）
全国45个港口进口铁矿石库存总量14863.06万吨，环比降111.42万吨
12月27日讯，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿石库存总量14863.06万吨，环比降111.42万吨，45港日均疏港量324.21万吨，环比降0.04万吨。全国47个港口进口铁矿库存为15596.06万吨，环比降78.42万吨；日均疏港量337.49万吨，环比降2.56万吨。
预计到2027年全国将建成4000个甲醇加注站
12月27日讯，在12月27日举行的2025远程新能源商用车生态伙伴大会上，远程新能源商用车集团宣布将持续推广绿醇制备、甲醇加注、醇电汽车“三位一体”醇氢生态模式。截至目前，全国重点区域和重点路线已建设519个甲醇加注站，预计到2027年，全国将建成4000个甲醇加注站，实现加甲醇像加油一样便捷。据悉远程新能源商用车集团旗下醇氢科技近日宣布完成PreA+轮融资，融资金额1.35亿美元，投后估值超15亿美元。这是醇氢科技继今年1月完成1亿美元首轮融资后，完成的新一轮融资。
Williams：截至12月26日当周，巴西港口等待运糖船只数量增至45艘
✎ 来源：金十数据
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