传递：全球动态 | 新科技 | 经营管理 | 金融投资 | 国学文化 最前沿的培训课程，赋能陪跑添加微信：pku688
张明现场图。1月4日—5日，2025年中国首席经济学家论坛年会在上海举办，主题为“千帆过尽·万木春发——中国经济的涅槃重生”。中国社科院金融研究所副所长张明就外部形势的变化与应对之策进行了深入分享。本文来源：21世纪经济报道
张明：俄乌冲突最早可能今年结束，“三管齐下”应对特朗普2.0冲击
张明分析称，未来两年时间内，全球爆发重大地缘政治冲突的风险有所缓和。特朗普执政是更重视短期实利的商人风格，对意识形态问题不太重视，预计俄乌冲突最早可能在今年结束，再加上特朗普会同时打压欧洲盟国，因此，未来一段时间内是中国加快与欧洲国家修复关系的时间窗口。
预计特朗普2.0冲击将会显著抬升美国通胀预期，降低美联储降息幅度与节奏，导致美元利率、汇率持续在高位盘整，张明认为这可能会带来一系列影响：第一，2025年美股波动性加剧；第二，全球大宗商品价格在双向波动中温和回落；第三，新兴市场国家的资本流动与汇率继续承压；
未来两年，张明预计中美贸易摩擦进一步深化是大概率事件，但特朗普加征关税不会一步到位。2025年，特朗普政府或会对所有中国对美商品加征10%—20%的关税，或者会选择特定领域商品，把关税加至60%。随后，特朗普政府将会评估本轮加征关税对美国进口成本、通货膨胀以及中低收入家庭生活水平的影响，再根据对方的反应，决定下一步的行动。预计新一轮加征关税可能发生在今年二三季度之交。
对于中国而言，张明认为可能会遇到一些压力，可以通过刺激、化险、改革三管齐下来应对。
刺激方面，需要更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策。张明表示，在财政政策方面，广义财政赤字应该不低于GDP的10%，这包括GDP 4%的中央财政赤字、4.5万亿地方专项债、3万亿特别国债以及5000亿调入资金。在货币政策方面，降息降准幅度不宜低于2024年。这意味着，2025年应降准至少两次，每次50个基点；应降息2—3次，累计降息60个基点；继续调低存量房贷利率25个基点；实施逆周期宏观审慎政策。
化险方面，张明表示，房地产方面，应该着力稳定一线城市核心地区房价以及保头部民营房企，对策是一次性全面放开所有限贷限购限售，省级地方政府加大对本省经营稳健头部民营房企救助力度。地方债方面，要全面化债，除“6+4+2”万亿元方案外，还需中央政府与金融机构的参与与协力。中小金融机构比国有大型商业银行更需要财政注资。
2024年11月，十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会宣布地方化债“三箭齐发”：安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务；从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元；2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。三项政策协同发力后，地方化债压力将大大减轻。
改革方面，张明表示：其一，要更好地促消费，建议显著并永久性增加农村居民社保与医保水平，大力实施新市民的公共服务均等化；其二，要同时实现促消费与促就业，大力促进民营企业发展壮大，这意味着要对它们开放服务业，要加大保护民营企业与企业家权益，要解决地方政府收支失衡问题；其三，要加大人力资本投资力度，加大与人力资本有关的基础设施投资力度。只有用于人力资本投资的消费才能进入生产函数，才能促进经济中长期增长。
推 荐 阅 读
推 荐 阅 读
版权说明：如转载的文章有侵权行为，请告知小编（微信：pku688），我们会在第
时间处理！
版权说明：如转载的文章有侵权行为，请告知小编（微信：pku688），我们会在第
时间处理！
![]()
![]()
中国低空经济产业创新经营高级修班
“低空经济”首次写入2024年政府工作报告，随后
近30个省份将发展低空经济写入政府工作报告或出
台相关政策，上海、湖南等地国资相继成立注册资
金二十亿以上的低空经济公司，北京航空航天大学
、北京理工大学等六所985/211高校设置低空经济
专业，1月3日国家发改委新设低空经济发展司……
任何一次财富的缔造必将经历一个过程：“先知先
觉经营者；后知后觉跟随者；不知不觉消费者 !”
由100+民航、工信、科技部政策专家，低空领域院
士科学家及全球领军企业私塾辅导的终身学习与发
展社群。
★赋能低空经济产业链上下游企业家及投资人；
★深刻理解低空经济内核、政策规划、生态系统；
★高效掌握创新资源、热门产业、低空产业重点趋势；
★精准布局万亿低空产业新赛道！
满足企业需求有：产业政策、专家技术、成果转
换、项目评审、资金对接、投融资测算、课题研究、
内部专题培训……
️【标杆参访】
3月22日广州参访亿航智能
5月24日深圳参访大疆创新
7月26日上海参访峰飞航空
9月27日成都参访中无人机
【招生对象】
低空基础设施、飞行器制造、通讯及运营服务、
低空经济产业应用、飞行保障产业链、上下游
企业负责人及机构投资人;
有志于从事低空经济领域的政府主管部门领导
、创业者、金融界、资本界人士。
●学制：10个月，每次学习2-3天(周六日)，共计5次;
●学费：2.98万/人，1月20日涨至3.98万/人
●招生人数：30人，择优录取。
✓领航四期：1月17-19日开班 (三期已封班)
✓领航五期：3月21-23日开班(☆学费3.98万/人)
【报名咨询】
联系老师：黄老师 158 0129 0683（微信）
![]()
【扫码备注：低空经济 验证通过】
学习提升认知边界，链接产业链优质资源， 抢占新的战略高地！与时代同频共振！
中国低空经济产业创新经营高级修班 “低空经济”首次写入2024年政府工作报告，随后
近30个省份将发展低空经济写入政府工作报告或出
台相关政策，上海、湖南等地国资相继成立注册资
金二十亿以上的低空经济公司，北京航空航天大学
、北京理工大学等六所985/211高校设置低空经济
专业，1月3日国家发改委新设低空经济发展司……
任何一次财富的缔造必将经历一个过程：“先知先
觉经营者；后知后觉跟随者；不知不觉消费者 !”
由100+民航、工信、科技部政策专家，低空领域院
士科学家及全球领军企业私塾辅导的终身学习与发
展社群。
★赋能低空经济产业链上下游企业家及投资人；
★深刻理解低空经济内核、政策规划、生态系统；
★高效掌握创新资源、热门产业、低空产业重点趋势；
★精准布局万亿低空产业新赛道！
满足企业需求有：产业政策、专家技术、成果转
换、项目评审、资金对接、投融资测算、课题研究、
内部专题培训……
️【标杆参访】
3月22日广州参访亿航智能
5月24日深圳参访大疆创新
7月26日上海参访峰飞航空
9月27日成都参访中无人机
【招生对象】
低空基础设施、飞行器制造、通讯及运营服务、
低空经济产业应用、飞行保障产业链、上下游
企业负责人及机构投资人;
有志于从事低空经济领域的政府主管部门领导
、创业者、金融界、资本界人士。
●学制：10个月，每次学习2-3天(周六日)，共计5次;
●学费：2.98万/人，1月20日涨至3.98万/人
●招生人数：30人，择优录取。
✓领航四期：1月17-19日开班 (三期已封班)
✓领航五期：3月21-23日开班(☆学费3.98万/人)
【报名咨询】
联系老师：黄老师 158 0129 0683（微信）
【扫码备注：低空经济 验证通过】
学习提升认知边界，链接产业链优质资源， 抢占新的战略高地！与时代同频共振！
![]()
“点赞”是鼓励，“在看是喜欢![]()
“点赞”是鼓励，“在看是喜欢
