9月20日，中国保险资产管理业协会对外披露的《中国保险资产管理业发展报告（2024）》显示，截至2023年末，34家保险资产管理公司管理资金规模合计30.11万亿元，同比增长22.82%。
保险资管公司近年业务发展的一个显著特点是，加大了第三方业务发展力度。从近三年管理的各类资金规模增速看，银行资金管理规模同比增长77.37%，增速最快；截至2023年末，管理的银行资金规模为4.49万亿元，占比14.92%。
业内专家表示，保险业近年增长速度放缓，带来保险资金积累速度放缓，因而保险资管公司越来越重视第三方业务，管理的第三方业务资金规模增长较快。此外，近年资本市场出现一定波动，各类资金都更加追求稳健收益，保险资管机构在这方面优势突出，获得了资管市场更充分的认可。
银行资金管理规模同比增长超77%
2023年我国新增1家保险资管公司——中邮保险资产管理有限公司。截至2023年末，我国共有保险资产管理公司34家，管理资金规模合计30.11万亿元，同比增长22.82%。
从资金来源看，仍保持保险资金为主、业外资金为辅的多元化结构。保险资金方面，管理系统内保险资金20.36万亿元，占比67.63%，管理第三方保险资金2.01万亿元，总体占比6.68%；业外资金方面，管理银行资金4.49万亿元，占比14.92%，管理养老金2.38万亿元，占比7.90%。
从近三年各类资金占比看，保险资金占比有所下降，业外资金占比有所上升。其中，系统内保险资金占比同比下降5.41个百分点；第三方保险资金占比同比下降0.67个百分点；银行资金占比同比上升4.57个百分点；养老金占比同比上升2.09个百分点。
图注：2021—2023年保险资产管理公司各类资金来源占比情况
显而易见，保险资管机构管理的业外资金正在快速增长。其中，银行资金管理规模同比增长77.37%，增速最快；系统内保险资金增速为13.96%；第三方保险资金增速为11.92%。
业外资金更关注组合类保险资管产品
从资产配置结构看，保险资管公司仍以债券配置为主。
截至2023年末，保险资产管理公司配置债券规模11.86万亿元，占比45.36%；配置保险资产管理产品规模3.80万亿元，占比14.53%；配置银行存款规模4万亿元，占比15.29%；配置股票规模1.59万亿元，占比6.09%；配置公募基金规模1.25万亿元，占比4.80%；配置金融产品规模1.18万亿元，占比4.31%；配置股权规模4145.35亿元，占比1.58%。
从主要资产增速看，增速排名前三的资产分别是债券、公募基金和银行存款，同比分别增长29.39%、24.64%和23.77%；保险资产管理产品小幅增长，同比增速为2.34%；股票和金融产品保持稳定增长，同比增速分别为3.95%和3.86%；股权投资下降明显，同比增速为-25.43%。
图注：2022—2023年保险资产管理公司主要投资资产规模及增速情况
从资金投向上看，业外资金近年更加关注组合类保险资管产品。在保险资管机构的组合类产品中，业外资金（银行资金、养老金和其他资金）占比超过70%，其中银行资金占比最为突出，同比上升11.75个百分点。
这是因为低利率环境下，组合类保险资管产品表现出了较为稳健的业绩表现。Wind数据显示，截至9月19日，保险资管机构今年以来登记组合类产品共1433只。其中，874只产品取得正收益，占比约61%。从各大类组合类产品的业绩表现来看，固收类产品收益率保持稳健，权益类产品和混合类产品的收益率分化较大。
而保险资金则更关注债权投资计划、股权投资计划。例如，股权投资计划中系统内保险资金占比同比上升3.74个百分点。
综合收益率表现分化
投资收益表现方面，保险资管机构2023年的综合收益率表现较为分化。
其中，4家机构2023年综合收益率区间为（1%，2.25]，6家机构为（2.25%，3.25%]，7家机构为（3.25%，4%]，4家机构为（4%，4.5%]。
图注：2022—2023年各综合收益率区间对应机构数量情况
保险资管机构本身收入情况表现良好。2023年，33家机构实现收入合计296.62亿元，同比增长8.18%。其中，有同比数据的32家公司收入增速为3.85%。2016—2023年，行业收入复合年均增长率（CAGR）为9.92%。
作者：韩宋辉
