2025.01.16
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导读：中国消费现状表现为高储蓄率与低消费率的矛盾，主要由经济模式、社会文化和政策影响所致，未来需通过调整收入分配、强化社会保障、优化消费结构和构建消费新生态来激发潜力。
作者 | 洪灏
大家好，我是洪灏。
今天，我想和大家探讨一个贯穿中国经济过去、现在与未来的重要主题——中国消费。从储蓄、投资、出口和外贸盈余等宏观视角出发，我们将分析中国消费的现状、成因及未来发展的方向。我会尝试提供一些与众不同的见解，期待与大家交流。
首先聊聊中国消费的现状，本质是高储蓄率与低消费率的矛盾。
首先，让我们从数据入手。根据世界银行的数据，中国的家庭储蓄率长期保持在35%左右，远高于美国的5%-7%和欧盟的10%-15%。与此同时，消费占GDP的比重在过去十年虽然有所上升，但2023年仍不到40%，远低于美国（68%）和全球平均水平（60%）。这说明中国经济依然是一个投资和出口主导的增长模式，而非内需驱动型经济。
值得注意的是，中国居民的消费并非全面低迷，而是结构性失衡。2023年，中国奢侈品消费占全球的份额超过50%，但在基本消费品和服务领域，消费力却显得疲软。这种“消费两极化”反映了收入分配的不平衡和消费环境的不确定性。
低消费率不仅仅是因为收入增长放缓或储蓄偏好高，而是一个更深层次的结构性问题——消费信心不足。这种信心不足源于以下三个方面：
一是不稳定的社会预期：从住房到养老，从教育到医疗，民众对未来开支的预期增强了储蓄动机。
第二收入增速放缓：尽管中国经济体量巨大，但人均收入增长近几年显著放缓，尤其是中低收入群体的消费能力受到抑制。
第三是资产收益率下降：房地产等传统投资领域回报率下降，家庭财富效应减弱，削弱了消费意愿。
那么中国消费现状的成因是什么呢？就是经济模式与社会文化的双重作用。我会从两个方面阐释：
首先我们来看高储蓄率的经济逻辑。
中国的高储蓄率与经济发展模式密切相关。在过去40年，中国的经济增速主要依靠高投资和高出口驱动。高储蓄为政府和企业提供了充足的资本，以支持大规模基础设施建设和制造业扩张。然而，这种模式的副作用是，居民部门的消费能力长期受到压制。
从数据来看，中国的投资占GDP比重长期维持在40%以上，而发达国家普遍在20%-25%。这意味着资源更多地流向了资本密集型领域，而非服务业或消费品行业。
再一个是文化与政策的影响。
中国社会的储蓄习惯可以追溯到农业社会时期的“未雨绸缪”思维，而改革开放以来的市场化改革虽然释放了消费潜力，但也让个人承担了更多的养老、教育和医疗成本，进一步强化了储蓄需求。
更重要的是，政策层面长期强调“先积累、后分配”的发展理念，政府的社会保障体系建设相对滞后，导致居民缺乏消费的底气。这种经济和文化的双重作用，塑造了当前消费不足的局面。
梳理过现状和原因，最后我们来聊聊未来发展方向，如何重构中国的消费潜力？
要激发中国的消费潜力，仅靠短期刺激政策是远远不够的。我们需要从根本上解决收入分配、社会保障和消费环境的问题。我有以下四点建议：
首先调整收入分配：扩大中等收入群体。
中等收入群体是消费的中坚力量。根据麦肯锡的研究，中国的中等收入群体已达到约4亿人，但在总人口中占比依然偏低，尤其是农村和三四线城市的收入水平远低于城市居民。如果能够通过税收改革、产业升级和区域经济平衡发展，进一步缩小收入差距，将极大提升整体消费能力。
其次是强化社会保障：降低储蓄动机。
社会保障体系的完善是激发消费信心的关键。比如，完善医疗保险、加快养老金体系改革、推进教育公平等措施，可以让居民不再过度担心未来的不确定性，从而愿意将更多储蓄转化为消费。
第三是优化消费结构：从“奢侈”到“多元”。
未来，中国的消费结构需要更加多元化。引导民众从过去重视奢侈品消费转向注重健康、教育、文化等服务消费领域。同时，政府可以通过税收优惠、产业补贴等政策，支持新能源汽车、绿色家居等新兴消费领域的增长。
最后要构建消费新生态：数字化与全球化结合。
中国拥有世界上最大的数字经济，电商和移动支付为消费增长提供了强大助力。未来，通过数字化技术进一步提升消费体验、推动内外贸融合，将成为重要趋势。例如，通过跨境电商平台，将中国的消费需求与全球优质供给对接，实现消费升级与外贸转型的双赢。
消费是“隐形生产力”
消费不仅仅是经济增长的结果，更是驱动经济转型的重要引擎。从需求端看，消费能够引导产业结构优化；从供给端看，消费倒逼企业创新。未来，中国需要重新定义消费的角色，不仅仅将其视为短期刺激工具，而是作为长期发展的核心动力。
从而从消费大国到消费强国。
总的来说，中国的消费现状是“潜力巨大但未被充分激发”。高储蓄、低消费是历史和结构因素的产物，但它并非不可改变。未来，随着收入分配改善、社会保障加强、消费环境优化，中国完全有能力从“消费大国”向“消费强国”迈进。
中国的消费不是一个简单的经济现象，而是折射了社会信心、收入分配和国家治理的全貌。让我们共同努力，为中国的消费注入更多动力，为经济注入更多活力！
谢谢大家！我在第一财经一财号等你。
此为第一财经一财号2024“年度财经思想者”盛典上年度财经思想者演说原稿。
（本文内容仅代表作者本人观点。演讲时间：2024年12月）
