冬去春来，又到一年人间五月天~小编在粉丝中催更的留言下回归啦！![]()
回顾过去的一季度，在股债楼乃至票据存单市场均低迷的市场行情下，唯有黄金市场红红火火，价格一路走高，随着俄乌战事升级和伊以冲突加剧，地域政治形势的发展会促使投资者转向黄金的安全性，促使金价一路走高。真是应了那句老话，大炮一响，黄金万两![]()
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接到粉丝朋友的私信，小编这就马不停蹄地给你们更新上价格曲线图啦，记得点赞收藏转发鼓励我下！![]()
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回顾2024年一季度的国内二级福费廷市场，价格起伏如同海浪一般。其中，3M整体呈现出轻微的震荡上行走势，由1月初的1.3%一路飙升到3月末2.3%左右;6M和1Y走势趋同，利率呈现震荡浮动趋势，整体价格走势呈现出W形。具体如下图所示：与往年一季度开门红价格一路走高的态势不同，今年一季度二级福费廷市场价格涨势相对稳定，中途还有缓跌的行情出现，大行的需求表现较往年也不够热烈。小编觉得促成一季度二级福费廷市场价格发展态势的主要有以下几点原因：自2023年四季度开始，各大行及股份制银行和城商行等均严格落实监管部门“平滑信贷”的要求，导致2024年一季度并未像往年的开门红一般呈现集中投放、爆发增长的态势，而是严格按照央行“合理增长”和“均衡投放”的指示，信贷投放整体呈现平稳增长，尤其是国有大行。因此二级福费廷价格不同于往年一季度一路走高的趋势，而是呈现出震荡缓行的趋势。来看下2024年一季度宏观数据：根据2024年3月金融统计数据报告显示，2024年一季度人民币贷款增加9.46万亿元，同比减少1.14万亿元。分部门看，住户贷款增加1.33万亿元，较2023年减少0.38亿元；其中，短期贷款增加3568亿元，较2023年减少915亿元；中长期贷款增加9750亿元，较2023年增加308亿元；企（事）业单位贷款增加7.77万亿元，较2023年减少1.22万亿元。
由此看来，一季度信贷投放弱于往年，金融机构信贷规模需求理论上还是很强的。小编由此推测，二季度福费廷二级市场将出现震荡下行趋势。
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国内信用证操作手续相对票据以及流贷来说相对繁杂，企业愿意配合银行开立国内信用证最大的动力在于价格。一般来说，企业开证的目的是以较低成本的融资，因此开证并叙做福费廷后对接的资金价格是决定是否开证的前提条件。如果资金价格加上开证的成本能覆盖开证申请人的最低价格要求，则企业愿意开证。反之，企业将选择其他融资形式。
2024年一季度，央行降准叠加结构性降息，货币市场成交总量为445.1万亿元（环比增加2%），日均成交7.3万亿元（环比增加6%）。其中，信用拆借成交26.3万亿元，日均成交4313亿元（环比减少13%）；质押式回购成交417.0万亿元，日均成交6.8万亿元（环比增加7%）。买断式回购成交16963亿元，日均成交278亿元（环比增加32%）。伴随着2024年一季度货币市场交易量增加，资金价格相对宽松，也为一级福费廷和二级福费廷市场的蓬勃发展奠定了基础。
（三）资本新规的实行进一步规范国内福费廷市场
自2023年11月1日，国家金融监督管理总局正式颁布《商业银行资本管理办法》以来，困扰国内商业银行贸易融资业务领域的关于国内证业务表外项目风险权重计量的争议问题，终于在管理办法第八十二条第（六）款规定中尘埃落地，即“与贸易直接相关的短期或有项目，信用转换系数为20%，其中基于服务贸易的国内信用证的信用转换系数为50%”。新规第六条规定了商业银行按照办法规定划分机构档次标准，对不同档次商业银行适用差异化的资本监管要求。根据新规管理办法规定，银行档次划分标准并非依据简单的资产规模口径，而是经过调整后并表口径的表内外资产余额，同时还应当参考境外债券债务余额和并表口径调整后表内外资产余额两者的相对关系来综合区分。新规下第一档和第二档商业银行国内证业务风险暴露风险权重计量表如下图所示：![]()
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从目前市场行情看，按照新规管理办法规定，从事国内证业务的大部分银行基本上都能划分归入第一档或者第二档银行。各商业银行将会根据新规管理规定对存量国内证业务风险暴露重新进行风险权重计量，部分划分为B级或C级交易对手银行国内证业务的融资成本及交易成本将大幅度提升，并终将丧失流动性。对于部分贸易融资规模和中间业务收入来源主要依靠国内证业务的商业银行来说，新规管理办法给这些机构带来了结构调整和转型等方面不小的压力，这也在一定程度上影响国内证业务的发展规模和结构。
以上就是小编对2024年一季度二级福费廷市场的一点观察分析~由于目前相关监管部门公开数据有限，小编暂未收集到2024年一季度国内信用证市场开证量和交易量的数据。线下大佬们路过如有数据欢迎联系小编加以补充或者留言，感谢~以上，祝大家继续享受美好的五一假期哦![]()
