二级福费廷市场作为金融市场的重要组成部分，其价格走势一直备受关注。近期这一市场的价格变动不仅牵动着众多国际业务参与者的心弦，也吸引了众多票据交易员关注的目光，这不小编也跟着沾光，在同业朋友的推荐和转发下，粉丝数终于突破2000了，感谢大家的关注！![]()
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不同于三季度二级福费廷市场价格震荡下行高价收尾的走势，四季度二级福费廷市场价格整体呈现逐步稳定下行的走势，具体对比参照下图：![]()
由上图价格曲线可以看出：进入10月以后各期限福费廷价格趋于稳定，一年期（2025年10月到期证）价格保持在1.4%-1.45%；半年期（2025年4月到期证）价格在1.15%-1.2%；三个月（2025年1月到期证）价格在0.9%-1.2%。11月上旬中行和邮储分别对半年期价格进行了降价调整，中旬工行也参与到降价中，且降价趋势持续到该月下旬，其中一年期价格在1.25%-1.3%，半年期（2025年5月到期证）价格在1.05%-1.1%；三个月（2025年2月到期证）价格1%-1.05%。
从宏观经济层面来看，四季度往往承载着全年经济收尾的重任，各类经济指标和政策导向都会对市场价格产生深远影响。对于二级福费廷市场而言，国内外经济形势、货币政策、汇率波动等因素都会直接或间接地作用于市场价格走势。从市场需求方面看，四季度通常是贸易活动的高峰期，企业对福费廷融资的需求会有所增加。这种需求的增长往往会推动市场价格上扬，尤其是在供给相对有限的情况下。然而，也需要注意到，随着市场竞争的加剧，部分金融机构可能会通过降价策略来争夺市场份额，从而对市场价格产生一定的下行压力。从供给层面看，四季度金融机构的资金状况、信贷政策以及风险管理要求等都会对福费廷资产的供给产生影响。若金融机构资金充裕、信贷政策宽松，则福费廷资产的供给可能会增加，进而对市场价格产生抑制作用。反之，若资金紧张、信贷政策收紧，则供给减少，市场价格可能会上涨。四季度价格趋势对应的是前者。![]()
回顾2024年全年，截止到11月底，二级福费廷市场价格走势整体呈现高开低走的形势，整体利率水平较2023年进一步下行，一年期最低价格较上一年降低近50bp左右。这也反映出银行机构在二级市场通过福费廷业务对信贷规模不足的需求依旧很强。
相较于去年12月价格微涨趋稳的形势，2024年12月的第一个工作日，各期限价格较11月末又进一步下调了不少，以邮储为代表的大行直接针对各期限下调了10个bp起。小编预计低价行情持续到本月中下旬，不过二级福费廷市场价格走势变化将受到信贷因素、资金面因素以及一级市场信用证开证量和二级福费廷市场到期量等多方因素的综合影响，参与者需要密切关注市场动态，综合考量各种因素，以做出明智的决策。
