复星系
财富
2024-12-12 19:31
广东
近期不少私有化事件发生，一方面反映融资环境在持续好转，另一方则反映港股资产还是有很大的吸引力。好的例子有复星旅文，私有化溢价达95%，虽然离股价高位仍差很远，但考虑到旗下Club Med业绩早已新高，而受其他项目拖累下股价仍没什么表现，所以短期要涨至私有化价格还比较难，这算是诚心价。当然，反面例子也很多，继亚洲水泥后，再有融信服务和利福中国，私有化溢价分别约15%和22%，不用看资产净值也知道会引起全场哗然，可以说这些例子在不断刷新港股烟蒂股的下限。而回到复星系，从财务危机到出现两次私有化，也证明复星融资能力已完全恢复。市场亦有猜测同样跌得很惨的复锐医疗科技会是下一个目标。复锐医疗近90%收入来自医美产品，上半年整体营收和和盈利分别下降1.7%和19%，前者主要在于北美市场销售下降15.7%，其余亚太、欧洲、中东及非洲市场实际增长逾10%，而盈利下降幅度更大，在于销售、管理成本等增长更多。仍然，上半年公司推出了三款新产品，且整体订单量创下历史新高，所以公司在半年报上已表明下半年营收和和盈利会比上半年更好。另一方面，北美收入波动，公司表示主要是高利率导致信贷成本上升，影响了客户的购买决定。因此，持续降息有望令北美市场情况好转。公司目前重点发展注射填充业务，以此打造第二成长曲线，今年有一个长效肉毒素在国内获批，在海外则和一间加拿大优质真皮填充剂制造商达成战略合作，能够独家分销旗下产品。保守看今年盈利持平以及30%分红，股息率也可逾5%，而在管线不断出新以及集团助力下，业绩稳定不是大问题，而目前复星持有71%股权，也确实很有私有化的潜力。
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