今日猪市点评：2025年猪价难有看头？
截至目前，2024年猪价的中枢价格约16.8元/公斤，是2021年以来表现最好的年份，同时今年处在低位饲料原材料价格带给行业养殖成本的红利。在全行业步入盈利的背景下，猪价自8月中旬以来震荡下行，投资者担忧上市猪企盈利“缩水”。
龙头猪企管控养殖成本能力更强，还能通过“以量补价”维持盈利规模，牧原股份1~11月累计出栏6302.2万头，全年出栏量超过2023年规模（6381.6万头）是板上钉钉。牧原股份12月16日回复投资者，公司2024年11月的生猪养殖完全成本在13.1元/公斤左右，相比年初的15.8元/公斤，下降约2.7元/公斤。温氏股份1~11月累计出栏2714.2万头，已经超过2023年全年规模。
出栏量下降的小市值猪企或面临单季度盈利下滑。记者统计显示，天邦食品、正邦科技、傲农生物、正虹科技1~11月的出栏量同比减少，或难交出较好的业绩表现。
“短期看今年剩下的半个月，我们预计腌腊需求能够支撑猪价止跌，呈现缓慢波动。展望明年看，考虑到猪肉供应仍然充沛，能繁母猪从今年5月开始反弹，存栏规模恢复至4000万头以上水平，若消费需求与今年持平，明年猪肉中枢价格可能不及今年，猪板块的盈利分化将更显著。”某农业分析师对记者说。
猪价表现与上市猪企的业绩强绑定，高猪价将提升猪企利润空间，而当前市场已经进入明年一季度业绩的交易逻辑，在猪肉供强需弱、远期价格承压的背景下，猪板块受资金“冷眼相待”。（资料来源：第一财经）
