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近日，在证券时报社主办的“2024中国金融机构年度峰会暨2024中国信托业发展高峰论坛”上，中国信托业协会会长、中国外贸信托董事长李强以“发挥信托业独特优势 助力资本市场高质量发展”为题发表演讲。
他表示，信托服务资本市场具有独特功能和制度优势，能以多种方式参与多层次资本市场建设。未来，信托行业要主动结合资本市场改革发展要求，发挥独特功能与作用，进一步提升服务的广度与深度。
信托
具有独特功能和制度优势
“信托行业始终是中国资本市场的重要参与者，多年来持续以独特功能服务中国资本市场的发展。”李强介绍。截至2024年6月末，信托资产规模余额27万亿元，其中投向证券市场的规模合计达到8.34万亿元，占比31%，同比增速高达65%。
信托服务资本市场有哪些独特优势呢？李强认为信托基于制度优势可发挥独特的功能，一是财产独立与资产隔离；二是跨市场灵活性，可以高效衔接各类金融市场，组合运用各种资源要素；三是兼具金融功能与服务功能。
李强认为，信托是资本市场的综合服务提供商，通过发挥信托制度功能，能够服务于资本市场的“募投管退”。募资层面，信托能够采用股、债、基金、资产证券化等相结合的综合工具，针对性满足实体企业需求，为资本市场引入长期资本、耐心资本；投资层面，信托能够高效衔接一级市场、二级市场、公开市场等，进行产品组合投资，为投资人创造财富；管理层面，信托能够发挥专业受托优势，为资本市场各参与方、各类资管产品提供全流程运营服务；退出层面，公司依托信托财产的独立性和风险隔离功能，为上市公司等提供并购、市场化重组、破产重整等特色化信托服务，助力提升上市公司质量。
四种核心方式
服务资本市场发展
结合外贸信托实践，李强认为，“三分类”政策引导下，信托目前主要以四种核心方式服务资本市场发展。
一是信托作为一类重要的资管机构，通过组合投资引导社会资金投入资本市场。他表示，资本市场是大类资产配置的核心组成部分，在实践探索中，各家信托公司依托自身禀赋与资源积累，构建并不断完善特色资产管理信托产品线。据李强介绍，外贸信托已经构建起覆盖现金管理、固收、组合投资、权益、另类的资管信托产品线，致力于为投资人提供风险收益匹配的产品。
二是信托作为资本市场其他参与者的重要合作伙伴，在资本市场运行链条中能够提供运营托管、交易执行、估值清算、风险管理、信息披露等全流程运营服务。信托通过专业服务可以促进资本市场的高效运行、保障相关运营数据安全，整体提高资本市场运行效率。
三是信托作为连接资本市场和实体经济的重要桥梁，通过跨市场、多工具联动助力资本市场服务实体经济。
四是信托作为重要工具，可以高效推动上市公司重整重组，提升上市公司质量。李强表示，外贸信托以特殊资产信托为载体着力打造上市公司重整领域“咨询+服务+投资+托管”的模式组合，围绕上市公司重整重组领域提供综合信托服务的规模约400亿元。
四个建议
打开服务资本市场空间
在推动资本市场高质量发展的新征程上，李强对信托进一步提升服务资本市场的广度与深度提出四方面建议。
一是围绕资本市场改革发展重点，进一步深化信托服务。他表示，资本市场新“国九条”中明确提出推动公募REITs高质量发展，但信托公司在其中的定位、模式、参与方式等仍不清晰，应进一步在顶层制度指引下，探索信托作为受托人、交易安排人、机构投资人等角色深度参与，服务于REITs市场的建设与高质量发展。
二是立足信托制度禀赋与独特功能，建设差异化专业能力。一方面，要差异化构建资产服务信托的高效运营、产品设计、信息处理等全生命周期服务能力，充分发挥信托独特功能，提高信托财产管理和运用效率。另一方面，要着力打造具有信托特色优势的资管产品，有别于其他资管产品，满足客户多元化偏好。
三是优化顶层设计，完善信托开展资本市场业务的政策指引。使信托公司在相关业务的资质获取、监管标准等方面，与其他资管机构，特别是证监体系的机构获得同等市场地位。例如，拉平信托与证券期货机构私募资管产品合格投资者穿透规则；赋予信托公司担任资管产品托管人、基金行政外包资质；填补信托公司申请股指期货以外金融衍生品交易资质的空白；参照基金管理公司相关制度文件，探索建立完善信托公司内部跟投机制等长效激励约束机制等。
四是进一步完善信托法制环境，为服务资本市场打开更大空间。比如建立和完善信托财产登记制度、信托财产非交易性过户制度、信托税制等相关法律法规。
“未来希望尽快推动《信托法》修订，从顶层设计层面进一步明确信托业的功能定位和信托财产的商事主体地位，彰显信托财产的独立性，为信托在资本市场提供多元财产类型的受托服务与主动投资打开空间，为信托业进一步深化资本市场业务、助力资本市场改革发展提供良好的环境和条件。”李强说。
来源：证券时报
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