由于美国大选的临近和美国经济活动走势的不确定，以及巴西联邦政府的公共财政调整政策缺乏具体实施和执行信息，美元兑雷亚尔汇率在来自内部和外部的双重不确定性影响下，于11月1日收于5.87雷亚尔水平，创下历史第二高，即仅次于2020年5月13日疫情期间的美元汇率收盘价5.90雷亚尔。本周期间，美元已累计升值达2.1%，自3月28日以来，美元汇率一直保持在5雷亚尔以上水平。
今年年初至今，美元兑雷亚尔汇率已经累计上涨了20%，2023年年底的收盘价为4.85雷亚尔。美元在短时间内出现如此强劲的涨幅，最大的问题在于其对通胀预期的影响。
根据G5 Partners咨询公司的经济学家路易斯-奥塔维奥-莱亚尔（Luis Otávio Leal）的说法，美元兑雷亚尔币值每上涨10%，衡量巴西通胀的广泛消费者指数（IPCA）预计上涨约0.4个百分点。这有助于理解中央银行为何难以“锚定”市场预期，即让经济学家对未来几年的通胀率预测以每年3%的目标为中心。
由于部分经济学家并未完全意识到美元上涨对通胀所带来的影响，因此预计如果维持目前的水平，未来几周通胀预测指数将再次恶化。莱亚尔警告说，如果美元兑雷亚尔汇率达到6.00的水平，对巴西通胀指数IPCA的影响将可能达到1个百分点。
他解释说：“考虑到一年前美元兑雷亚尔的汇率接近4.85雷亚尔，如果美元兑雷亚尔的汇率升至6.00雷亚尔，那么美元对雷亚尔升值接近25%，这可能会对巴西通胀指数产生高达1个百分点的影响。”
下周，巴西中央银行将再次召开货币政策委员会（Copom）会议，与会人员将决定未来一段时间的基准利率水平。11月1日当天，巴西Itaú Unibanco银行发布了一份报告，预测巴西的基准利率水平将出现加速上调趋势，下周的货币政策委员会上将上调0.5个百分点，较上次会议中决定的上调0.25个百分点的上调幅度增大，现预测下周货币政策会议会将基准利率调升至11.25%的水平，并预测在今年12月再次上调该利率指数，预计基准利率水平将在今年底达到11.75%。
巴西Itaú Unibanco银行还提到了对国内通货膨胀造成压力的其他各种因素，如就业市场持续向好，失业率处于历史最低水平。另一方面，就业市场的强劲增长对提升劳工工资收入水平产生了有利影响，但同时也推动了通胀水平的不断增长。
关于巴西外部经济环境情况，特朗普可能赢得美国总统大选，这可能会提高美国的通货膨胀率，从而迫使美联储提高利率，这往往会导致美元币值在全球范围内走强。
现在普遍认为，如果卢拉总统能在近期内公布削减公共开支并减少公共财政赤字的相关举措，从而使国内外投资者重拾对巴西实现公共财政收支平衡的信心，这将是使巴西雷亚尔再次实现对美元升值和国内通胀水平达到预期目标的最主要措施。
编译：Marcos
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