近日，合肥科拜尔新材料股份有限公司(简称“科拜尔”)上会通过，公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。公司拟登陆北交所。上市委会议现场问询的主要问题有四点，都与CPP有关。![]()
CPP产品存在未来长期持续毛利率较低的风险。公司成功开发出CPP产品，兼具易吸塑成型和耐油耐腐蚀性好的优点，解决了冰箱行业“胆裂”的痛点问题。在新产品CPP进入市场后，公司为了提高其的市场占有率，对其采取市场渗透定价策略，报告期内，CPP产品毛利率分别为12.39%、13.42%和15.11%。公司将延续CPP产品定价模式，在毛利率较低但维持在相对合理的水平的基础上，CPP产品存在未来长期持续毛利率较低的风险。1.关于收入增长的真实性和可持续性。请发行人：(1)说明报告期(特别是2023年)内对新增客户销售金额、销售毛利率、对发行人利润的贡献，发行人及关联方、董事、监事、高级管理人员与新增客户是否存在关联关系。(2)量化分析报告期内各细分产品、各地区、各季节收入波动的原因，说明第三、四季度收入金额增加的原因及合理性，是否符合行业惯例。(3)说明发行人在主要客户体系中的供应商定位及不可替代性。(4)说明CPP产品销售收入增长的原因及综合毛利率上涨的合理性。(5)说明公司采取渗透定价策略是否符合行业惯例，是否存在通过调整定价政策刺激销售情形，期后CPP材料订单数量、交易金额和毛利率增长情况。2.关于原材料采购、成本及费用。请发行人：(1)说明发行人销售费用增幅低于营业收入增幅的合理性，运输费占营业收入的比例与同行业可比公司的差异情况。(2)说明报告期内运输费用与产品销量的匹配性、合理性，江苏省单位运费逐年下降的原因及合理性。(3)说明销售费用率低于同行业可比公司的原因，在销售费用较低情况下，持续开拓新客户的合理性。(4)说明材料采购、库存管理、材料领用、成本归集分配等相关内控制度是否健全有效、会计核算方法是否规范，是否存在跨期调节生产成本情形。请保荐机构及申报会计师核查，重点说明对相关人员资金流水的核查程序、核查过程、发现的问题和整改情况并对上述核查事项发表明确意见。3.关于毛利率波动及下滑风险。请发行人结合采购成本及销售单价的变动情况、产品供需情况、对主要供应商及客户议价能力、成本传导能力等，说明CPP产品毛利率较低且波动大于改性材料的原因，成本传导机制是否有效，期后是否存在毛利率持续下滑风险，是否采取有效应对措施。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。4.关于行业地位和创新性。请发行人：(1)说明研发人员数量偏少、学历偏低、平均薪酬偏低的原因及合理性，培养吸引研发人才的主要措施，报告期内研发人员变动或流失的情况及原因。(2)说明CPP产品的技术来源、演变路径，冰箱内胆材料的技术路线及竞争格局，CPP对HIPS的替代是否有明确预期，CPP技术是否已经成熟稳定。
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