日本市场增速放缓，LVMH集团三季度营收不及预期

时尚 2024-10-17 17:55 上海

巴黎时间10月15日收盘后，法国奢侈品巨头 LVMH （路威酩轩）公布了2024年第三季度及前9个月关键业绩报告：前9个月集团销售收入同比下降2%至608亿欧元，在有机基础上与去年同期持平。（*有机基础指的是在固定的整合范围和货币基础上，对 LVMH而言前9个月集团整合范围变化的影响为-1%，汇率变动的影响为-2%。）

其中，在有机基础上，第三季度销售收入同比下降3%至190亿欧元，主要受到日元走强导致的日本增长放缓，而今年第一和第二季度分别实现了 3%、1%的有机增长。这是自2020年第四季度后，LVMH 集团的销售收入首次在有机基础上出现下滑。

LVMH 集团表示，在经历了几年“后疫情时代”（post-Covid）卓越增长后，尽管处于当前（不利的）大环境，并面对去年同期较高的比较基准，集团业绩仍保持稳定。在不确定的经济和地缘政治环境中，集团仍然充满信心，并将保持专注于不断提升品牌吸引力的战略，利用产品的真实性和质量、卓越的分销和敏捷的组织。LVMH 将利用其强大的品牌和团队才能，在2024年再次巩固其在奢侈品领域的全球领导地位。

在财报发布后的电话会议上，财务副总监 Cécile Cabanis 表示，整体而言，需求呈现出两种相互对立的趋势。一方面，中国客户群的需求在上半年仍然相当活跃。然而，中国消费者正面临着日益严峻的宏观经济逆风，这显然影响了他们的信心，并对他们的可支配收入产生了压力。另一方面，西方客户群的需求呈现出逐步改善的趋势，但这一改善非常缓慢，因为通货膨胀和利率仍然居高不下。

“简而言之，这两种趋势的净效应在上半年略呈积极态势，在第三季度则转为略微消极，让今年前九个月的有机收入增长整体保持稳定，考虑到这种不利的需求背景，最新业绩显示出一定的韧性。”

首席财务官 Jean-Jacques Guiony 补充称，首先，我们目前的大多数市场，包括中国大陆，都面临着经济挑战。在此背景下，奢侈品需求疲软也就不足为奇了，特别是考虑到去年下半年我们仍保持着两位数的增长。其次，如今中国大陆的消费者信心已回到了新冠疫情期间的历史低点，在这种背景下，我们自然不能期望可支配收入会有所增加。然而，今年上半年中国需求的强劲表现再次证明了中国消费者对奢侈品的渴望是持久的，这让我们非常有信心，一旦消费者信心回升，需求也将恢复。显然，我们不会止步不前。

“那么，在这种情况下我们能做些什么呢？首先，要强调产品创新，这可能不是最容易实现的增长驱动力，但它却是最具影响力的因素之一。多年来，我们已证明了自己有能力挖掘人才库的创造力，并将其转化为商业成功。作为 CFO，我必须赞扬的是，这也是最具成本效益的驱动力之一。其次，近年来，我们一直在分销网络和传播方面持续投资。虽然我们需要继续这样做，但无需加速。因此，尽管我们不愿意在成本控制方面做出预测，以免过度关注预测结果而影响了实际表现，但我们能够根据我们所看到的情况调整成本，就像我们过去多次做过的那样。”

各市场表现

就市场来看，前9个月中，欧洲和美国在有机基础上略有增长（分别为+3%和+1%），日本继续实现两位数增长（+36%）；亚洲其它地区（-12%）的下滑尤其反映出中国消费者在欧洲和日本消费的强劲增长。尽管亚洲其他地区是唯一一个出现下滑的地区，仍是集团最大的市场，销售收入占比为29%。

下图：2024年1-3季度销售收入按地区的有机变动（和2023年同期比较）

下图：按业务部门划分，2023年前9个月的销售收入与2023年同期比较

——葡萄酒和烈酒部门

在有机基础上，前9个月销售收入同比下降8%。

香槟价格下降，反映出疫情后需求持续正常化，但仍远高于2019年。Hennessy cognac（轩尼诗干邑）在中国市场受到当地需求疲软的拖累，而在美国市场，尽管整体氛围谨慎，但第二季度销量实现了增长。

在普罗旺斯的红葡萄酒领域，Château d’Esclans（蝶之兰酒庄）加快了国际扩张步伐。期内，酩悦轩尼诗（Moët Hennessy）携手美国流行天后碧昂丝（Beyoncé）推出美国威士忌品牌 SirDavis。此外，公司还宣布与优质无酒精起泡酒市场领导者 French Bloom 建立战略合作伙伴关系。

——时装和皮具部门

在有机基础上，前9个月销售收入同比下降1%。该部门表现出良好的韧性，并赢得了市场份额。

今年夏天，Louis Vuitton（路易威登）和 Christian Dior（克里斯汀·迪奥）都因巴黎 2024 年奥运会和残奥会而备受瞩目。

Louis Vuitton 再次以其在旅行领域的卓越创新能力而备受瞩目，推出了许多新的皮具产品；除了为2024年巴黎奥运会和残奥会设计的奖牌箱和火炬箱以外，Louis Vuitton 还是今年第37届美洲杯帆船赛冠名合作伙伴。

Christian Dior 继续展现出非凡的创意动力，这在其最新款 Miss Dior 系列可见一斑。此次在北京嘉德艺术中心举办的L’Or de Dior 展览，通过艺术的棱镜，彰显了品牌与中国的紧密联系。

Loro Piana、Loewe 和 Rimowa 证实了其强劲的发展势头。集团迎来了两位新的创意总监：Celine 的 Michael Rider 和 Givenchy 的 Sarah Burton。

——香水和化妆品部门

在有机基础上，前9个月销售收入同比增长5%，这得益于其强大的创新战略和高度选择性的分销政策。

Christian Dior 取得了出色的成绩。Sauvage 继续实现稳健增长，巩固了其作为世界领先香水的地位；而蕾哈娜（Rihanna）则成为标志性女性香水J’adore 的新代言人；新款迪奥小姐香水大获成功。

化妆品和高端护肤品也为部门的强劲表现做出了贡献。娇兰在香水方面保持了强劲势头，尤其是在其卓越的 L'Art & La Matière 系列以及 Aqua alleoria 系列中增加的新Florabloom香水的推动下。纪梵希继续实现增长，得益于其新款 L'Interdit Absolu 香水。Fenty Beauty 推出了一系列新的护发产品，并扩大了在中国的零售业务。

——手表和珠宝部门

在有机基础上，前9个月销售收入同比下降3%。

蒂芙尼继续通过其全球“With Love, Since 1837”活动展示其标志性系列。由 Louis Vuitton 男装创意总监 Pharrell Williams 设计的 Tiffany Titan 系列大受欢迎。该品牌继续在主要市场成功推出其新的门店概念。

宝格丽与 Zendaya、Anne Hathaway 和 Yifei 一起庆祝其 140 周年，她们出席了“Eternally Reborn”品牌活动。此次庆祝活动包括推出新的珠宝系列 Bulgari Tubogas，灵感来自 1940 年代的偶像，重新诠释为大胆、永恒的黄金版。

今年夏天，巴黎尚美（Chaumet）获得了由其设计工作室设计的巴黎 2024 年奥运会和残奥会奖牌，从而获得了极高的知名度。

LVMH 宣布与一级方程式赛事（F1）建立 10 年全球合作伙伴关系是一大亮点，LVMH 旗下的几家标志性品牌——尤其是 Louis Vuitton、Moët Hennessy 和 TAG Heuer——将从 2025 年开始参与其中。

——精品零售部门

在有机基础上，前9个月销售收入同比增长6%。

丝芙兰表现优异，继续在北美、欧洲和中东地区扩大市场份额。DFS 的业务活动仍低于 2019 年疫情前的水平，其各目的地之间的游客流量存在显著差异。

奢侈品百货乐蓬马歇（Le Bon Marché）继续实现增长，这得益于百货公司的差异化战略，包括不断更新的产品和服务选择以及独特的活动安排。

｜消息来源：官方财报、华丽志

｜图片来源：集团官网

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