在过去的一段时间里，国内氧化铝价格经历了惊人的飞涨，价格从年初不足3000元/吨一路攀升至超过5600元/吨。这一现象的背后，铝土矿供应的紧张成为了主因。今年，主产区山西和河南的铝土矿产量明显下滑，再加上几内亚进口受阻，使得铝土矿的供应更加紧张，国内氧化铝的产能利用率也受到拖累。
今年前九个月，国内铝土矿总消费量达到了5508.7万吨，同比减少416.3万吨。特别是山西，消费量为2001.6万吨，同比下滑310.4万吨，河南则小幅上升19.2万吨。这一波产出下滑，主要由持续停产所造成，山西因安全整顿而停产，河南则因环保问题未能恢复生产，整体复产情况较为缓慢。
此外，几内亚这一重要的铝土矿进口来源国局势动荡不安。前九个月，铝土矿的国内进口总量为11938.85万吨，同比增长1289.84万吨，其中从几内亚进口的部分占了70.7%。2023年12月，几内亚发生的油库爆炸对铝土矿的生产和运输造成了显著影响，更有数家公司的出口业务陷入停滞，工作人员不得不面对铝土矿运输的暂停。
澳大利亚也并未幸免于此，频繁的供应问题加剧了市场的紧张局面。2024年3月，力拓旗下氧化铝厂的天然气管道破裂，直接影响了120万吨的产量，而美铝的奎那那氧化铝厂也因关停导致230万吨的产能丧失。
国内铝土矿市场正面临供应紧张的局面
国内铝土矿市场正面临供应紧张的局面，同时对进口矿的依赖程度不断加深，当前进口矿的消耗比例已高达约2/3，成为市场稳定的关键。
根据2015年中国地质调查局的数据，我国铝土矿资源虽广泛分布，但在四个省份中占据了绝大部分的储量：山西以15.3亿吨遥遥领先，接下来是河南（10.7亿吨）、广西（8.7亿吨）和贵州（8.4亿吨），合计占全国资源储量的91.5%。铝土矿主要有三种类型：古风化壳沉积型、堆积型及红土型。其中，古风化壳沉积型是我国主要的铝土矿类型，资源储量占比超80%。
进口铝土矿的流向主要集中在我国北方地区，2023年数据显示，34%的进口矿流向山东，33%流向山西，并有10%分配到广西。然而，山西由于一系列安全事故，矿山停产，复产进展缓慢；河南则因生态破坏导致停止露天开采，虽然部分地区小规模复产，但整体恢复力度不足；另外，贵州在环保检查后也计划停产露天矿。广西铝土矿相对平稳，但市场供需并未显现过剩局面。
2024年1至9月，国内铝土矿的总消耗量约5508.7万吨，同比下降416.3万吨。其中，山西的消费量为2001.6万吨，同比减少310.4万吨，而河南则微增至857.2万吨。随着本土矿产量的下滑，国产铝土矿的消耗量大幅下降，进口矿的消耗量随之上升，实现同比增加337.8万吨，达到9396.3万吨。
如今，国产铝土矿的消耗比例降至仅1/3左右，其余则依赖进口矿石来填补市场缺口。根据2024年9月Mysteel的数据，国产与进口铝土矿消耗量之比为0.5228，国产铝土矿消耗比例仅为34.33%。
展望未来，铝土矿和氧化铝的供需格局将逐步显现出趋紧的态势。资源溢价的出现将成为常态，而运力不足、区域政策以及环境变化等因素，可能会进一步影响价格走向。市场预测，2024-2026年氧化铝供需缺口将分别达到-680.8万吨、-318.2万吨和-123.3万吨，整体价格趋势预计仍将维持在高位。
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