2025 铅锌大会暨产业博览会
【时间】2025年4月9-11日
【地点】江苏-南京
【参会企业】骆驼集团、超威动力、天能资源、安徽天硕、鲁控环保、巨江电源、丰日电源、京九电源、白银有色、江苏新春兴……
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下周，中国市场因春节假期，仅一个交易日，且1月27日晚间不进行夜盘交易，直至2月5日开市。
春节期间需更多的关注海外市场变化，宏观经济数据主要是中国1月官方制造业PMI、美国12月核心PCE物价指数年率和欧元区至1月30日欧洲央行存款机制利率等数据。另美联储FOMC公布利率决议，以及美国新总统上台后关于关税政策的变更风险。
伦铅方面，LME铅库存扭势回落，周降6875吨，至22.75万吨。而LME0-3贴水较上周扩大，截至1月23日报至-39.28美元/吨，两者走势劈叉。此外，美国关税政策与议息仍是主要关注事件，尤其是下周美联储议息会议。预计后续伦铅运行于1930-2030美元/吨。
国内沪铅方面，节前下游企业按需进行备库，但对节后市场保持谨慎态度，故今年下游备库量以刚需为主。随着下游企业放假增多，铅消费进一步消费下滑，而春节期间原生铅与再生铅企业正常生产的数量多于下游企业，节后铅锭累库风险较高，同时需要注意春节期间海外市场的扰动。预计节后沪铅主力合约运行于16500-17000元/吨。
现货价格预测：16500-16850元/吨。下周，由于春节假期，物流停运，上下游企业多已放假，铅现货市场将进入有价无市状态。期间，又因上下游企业放假时间差异，节后铅锭累库概率较大，高库存的背景，或使得节后铅现货难以维系升水交易。
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