来源：析说能源 2024年12月09日

在需求疲软的情况下，中国液化天然气公司希望出售2025年1月至2月的货物

      09/12/2024油价网消息：市场参与者表示，一些中国国有和二线石油和天然气公司一直在寻求在2025年1月至2月期间出售液化天然气货物，以缓解库存增加和国内需求疲软的压力。

      抛售兴趣反映出这样的预期，即随着冬季的到来，该地区的供暖需求不太可能激增，这将有助于降低亚洲液化天然气的现货价格，尽管来自欧洲的一些现货需求通常会引发价格竞争并收紧供应。

      我们确实听说过一些公司出售现货液化天然气。他们肯定赚了一些钱，因为货物的成本低于他们自己的定期合同或以前的购买热潮，"一位贸易消息人士说。

      机会主义的中国液化天然气进口商此前曾以较高的现货价格出售根据相对便宜的石油指数合约购买的液化天然气。据普氏能源资讯(Platts)评估，12月5日，1月份JKM(反映向东北亚交付的液化天然气的基准价格)为14.983美元/百万英国热量单位，而根据目前约75美元/桶的油价，与石油指数挂钩的液化天然气可能为11-12美元/百万英国热量单位。

      并非所有的国有石油和天然气公司都在出售，因为政府授权它们确保冬季能源供应安全，并将面临审查。然而，据报道，二线天然气公司相当活跃。交易员表示，出售货物的其它中国液化天然气进口商正在优化1-2月的投资组合。

      目前，中国的供应超过需求，中国企业在现货市场出售货物以利用更高的现货价格是有道理的。另一位中国贸易消息人士称“我们正密切关注中国国有石油公司的状况，尤其是南方的主要供应商，以了解地区供应情况，并为来年制走战略。

      最近的寒冷天气持续时间太短，不足以刺激额外需求。前几年，我们通常会观察到库存的大幅减少，以及寒冷时期的一些价格变动，"第三位贸易消息人士表示。

      一家中国国有石油公司上周发布消息称，中国北方和南方都有充足的库存。第四位贸易消息人士称，一些国内进口商也试图出售2025年1月至3月抵达的货物，以缓解库存压力。

饱和市场

      然而，温和的冬季天气也抑制了包括日本和韩国在内的其他东北亚地区的需求，使中国企业转售或优化其液化天然气头寸的努力变得更加复杂。这给价格带来了额外的下行压力。

      另一位交易消息人士表示"相当多的二级市场正在核实价格，并寻求在现货市场出售其远期合约量但交易并不多，因为很难找到买家。"。

      实际上，除了交易所，现在没人会买。该消息人士补充称:“第二梯队上周仅售出一至两批1月份交货的货物。

      我们也没有在现货市场出售的计划，因为需求太弱了。另一位贸易消息人士表示“日本只对一两种货物有需求，我们没有被邀请参与竞标。"

      其他中国市场参与者正在寻求12月交割的即期货物，这表明为冬季需求做准备的时间越早越好。

      需求仍然较弱，我们有足够的库存。如果另一次寒流持续足够长的时间，我们可能需要购买一些现货，"一家国家石油公司的消息人士说。

     我们仍在积极监控形势，如果中国买家有购买需求，我们可能会在12月中旬左右看到一些活动，"家二线天然气公司表示，

国内市场

      中国液化天然气进口商也在努力在国内市场销售过剩的天然气，因为需求不足已将价格推至盈亏平衡水平以下，使得现货液化天然气很难在盈利方面与当地来源竞争。

      中国指示国内天然气供应商在冬季到来之前填满储气库，为供暖季做准备，中国北方的大规模集中供热于11月15日开始。然而，寒潮没有出现，许多地区的平均气温都高于正常水平。

      天然气经销商ENN的数据显示，11月份，中国107个液化天然气接收站和内陆工厂的卡车运输液化天然气价格平均为人民币4，641元/公吨(合10.5美元/MMBtu),同比下降16%，环比下降9%。这些价格是中国销售的不受监管的边际液化天然气的指标，低于11月份约12美元/MMBtu的液化天然气进口量，这意味着销售额需要高于人民币5，200元/mt才能达到盈亏平衡水平.

     -位中国市场参与者表示“由于库存分配方面的挑战和非常疲弱的下游需求，卡车运输液化天然气价格继续下跌，远低于通常的冬季价格。"

      随着农历新年在1月底到来，我们预计需求复苏将会推迟，因为由于宏观经济状况普遍疲软，工厂可能会在晚些时候恢复运营，"一名交易员表示,

来源: 普氏

亚洲液化天然气现货保持在今年最高水平附近

     由于高库存抑制了需求，亚洲液化天然气(LNG)现货价格本周小幅下跌，但价格仍接近今年最高水平，跟随因供应担忧而上涨的欧洲天然气价格。

      行业消息人士估计，1月份向东北亚交付的液化天然气平均价格为每百万英国热量单位(mmBtu)15.0o美元，略低于上周的15.10美元/mmBtu。

     Kpler液化天然气和天然气分析师Go Katayama表示“东北亚气温下降将抑制价格，尽管预计不会提振现货需求，因为充足的库存水平和高昂的液化天然气价格将使主要买家出局。

     片山(Katayama)说“我们认为亚洲价格将保持稳定，但由于冥王星(Pluto)和自由港(设施)的供应恢复，从俄罗斯到中国的管道天然气增加，以及日本核供应增加，下行风险有所增加。

     Brain child Commodity Intelligence的市场分析师Klaas Dozeman表示，巴基斯坦将部分卡塔尔液化天然气货物从2025年推迟至2026年，这是本月第二次出现一个国家提前购买更多波化天然气，但最终消费更少的情况，此前埃及因物流复杂性导致货物运输放缓。

      这为2025年的平衡创造了轻微的松动，"道泽曼补充道，

      在欧洲，由于本周天气变冷，天然气储存量减少，天然气价格坚挺。

      欧洲的天然气储存设施低于前两年的水平,尽管仍明显高于2022年能源危机之前的2021年同期，"数据情报公司ICIS的高级液化天然气分析师亚历克斯·弗罗利说。

      如果冬季其余时间天气温和，价格可能会回落，但如果天气继续寒冷，明年夏天的储存量将低于去年，这导致2025年夏天的价格上涨，"弗罗利说.

      1月14日，标普全球商品观察评估了1月份交货的西北欧液化天然气(NWM)每日价格基准，在船上交货(DES)基础上为14.209美元/百万英国热量单位，比荷兰TTF中心的1月份天然气价格低0.20美元/百万英国热量单位。

      Argus评估价格为14.220美元/mmBtu,而Spark Commodities评估价格为14.20美元/mmBtu.

      Argus液化天然气定价主管塞缪尔古德(Samuel Good)表示，本周波兰Orlen和土耳其Botas的两项招标显示了欧洲对明年货物的兴趣。

      古德说，太平洋和大西洋之间的竞争仍然很激烈，套利--将货物从一个地方转移到另一个地方--对美国装运的即时货物保持开放，但对计划运往Q1的大多数出口关闭。

      Spark Commodities分析师Qasim Afghan表示，美国通过巴拿马运河向东北亚套利，目前也在向西北欧发送美国货物的信号。

      该分析师补充说，在液化天然气运费方面，大西洋运费已连续第二周上涨，周五达到22，000美元/天，而太平洋运费稳定在23，750美元/天。

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来源：油气视界 2024年12月05日

      这种快速变化反映出液化天然气贸易商可以灵活地向欧洲或亚洲直接供应，具体取决于哪里的价格更具吸引力，特别是在寒冷的天气使得两个地区之间对用于发电的燃料的竞争加剧的情况下。

价格差异带来了运输机会

      由于北亚天气较冷，上周五亚洲天然气价格上涨至 15.10 美元/MMBtu（百万英热单位），为今年最高水平，将液化天然气从美国和非洲转移到亚洲的机会出现了。

      与此同时，荷兰天然气交易中心TTF的基准近月期货合约上周五收于47.50欧元/MWh（兆瓦时），相当于14.72美元/MMBtu，低于亚洲价格。

      估价机构Argus Goods Review的液化天然气估价主管塞缪尔·古德(Samuel Good)表示，这一缺口足以抵消通过好望角将液化天然气从美国运送到亚洲而不是欧洲的额外现货运费。

      他补充说，目前创纪录的低现货租船费率支持了这种方向的变化。根据 Kpler 数据和分析师的数据，已改道返回亚洲的船舶包括壳牌的 LNGShips Empress、英国石油公司的 Aristos 1 号和三菱的 Diamond Gas Victoria。

液化天然气船在两大洲之间改变方向

      “我们已经看到三艘船改道，随着套利的继续，更多的船也会随之改变，”古德先生说。

      ICIS高级液化天然气分析师Alex Froley表示，LNGShips Empress于11月11日从美国路易斯安那州萨宾帕斯出发，目前正在前往亚洲的途中。

      该船于11月中旬改道前往欧洲，但一周后返回亚洲。

      与此同时，阿里斯托斯一世于10月31日离开尼日利亚邦尼岛。弗罗利说，这艘船经过好望角前往亚洲，然后返回大西洋，然后再次改变航线，现在正向东行驶。

      他补充说：“尽管最初被重定向到欧洲，但我们至少看到一些货物被重定向回亚洲，尽管过去几周的大部分货物都被转移到了欧洲。”

      两周前，由于俄罗斯天然气工业股份公司停止向奥地利 OMV 供应天然气，欧洲天然气价格上涨，至少有五批液化天然气从亚洲转移到欧洲。

      “这可能与亚洲液化天然气价格相对于欧洲有所回升有关，或者与公司在最初反应后重新评估其投资组合有关，”弗罗利先生说。

      Diamond Gas Victoria 船于11月16日离开路易斯安那州查尔斯湖港。根据Kpler和LSEG的数据，这艘船最初计划前往欧洲，但后来改道经过好望角，目前正在前往台湾台中。

行导航的限制

      “然而，当套利机会再次出现时，并非所有前往欧洲或计划抵达欧洲的货物都可能被转移到亚洲，特别是那些运往欧洲浮动储存和再气化设施（FSRU）的货物，这些设施必须遵循与其他码头用户的再气化时间表“在港口，”古德先生补充道。