2024年1-12月份，正丁醇市场经历了“一涨两跌”行情走势。其中，一次上涨发生在5-6月上旬。两次下跌分别发生在2月-3月以及6月下旬-9月上旬。接下来，我们分析“一涨两跌”行情的因素。
正丁醇5-6月行情上涨。5月上旬，国家发布政策，对进口正丁醇征收反倾销税，从台湾进口的正丁醇也受反倾销税影响，整体进口成本增加，而台湾占比国内进口正丁醇的3成，因此受政策影响，正丁醇进口量减少，现货市场供应偏紧，政策推动下，正丁醇工厂纷纷挺价报盘，市场价格水涨船高，一路飙涨至年内高点9200元/吨。
6月下旬-9月中旬，利空打压，正丁醇市场一落千丈。步入6月下旬，正丁醇下游行业陆续进入传统淡季，下游用户对原料正丁醇的采购力度减弱，正丁醇需求端表现疲软，前期供应偏紧的状态得以缓解，叠加部分地区有新装置投产预期，场内供应预期增加，市场观望情绪渐浓，对行情看跌心态加重。利空因素打压下，正丁醇市场行情不断走低。9月17日，国内山东地区正丁醇市场价格参考6666元/吨，与6月10日价格9200元/吨相比，下跌了2500元/吨，跌幅27.54%。
年末阶段(11月-12月)，正丁醇市场行情震荡。11月，正丁醇场内部分装置临时停车，供应层面预期减少，供应端支撑了市场行情向上运行。12月，部分下游用户开始节前备货，正丁醇市场需求有所提振，不过，受2023-2024年春节正丁醇市场节后行情弱势运行的影响，下游用户整体备货心态谨慎，担心节后归来市场行情再次重蹈覆辙。
正丁醇主要生产工艺有发酵法、乙醛缩合法和丙烯羰基合成法。其中，发酵法和醇缩合法均因制备复杂以及原料不易得等因素未被广泛使用，目前，丙烯羰基合成法由于原料易得、羰基化工艺压力已相对降低、产物正丁醇与异丁醇之比提高以及可同时联产或专门生产2－乙基己醇等优点，已成为正丁醇最重要的生产方法。
正丁醇产业链上游包括丙烯等原材料；中游为正丁醇生产与供应，主流生产工艺为羰基合成法；下游为应用领域，其是一种重要的精细化工产品，可以用于生产丙烯酸丁酯、醋酸丁酯、DBP(邻苯二甲酸二丁酯)、乙二醇丁醚等产品。
正丁醇下游消费领域
近年来，我国正丁醇下游消费结构较为稳定。2024年正丁醇下游消费占比变化不大，80%以上正丁醇都用于生产丙烯酸丁酯、醋酸丁酯、DBP。
2018年-2020年我国正丁醇产能保持在272万吨，2021年-2023年净增产能仅有40万吨，2024年我国正丁醇有新增产能释放，且产能增速加快。新增产能主要集中在华东地区。主要涉及卫星化学40万吨正丁醇装置、华昌化工14万吨丁醇装置，共计54万吨，总产能达366.5万吨，相比2023年，增长率为17.28%。
从生产企业来看，2024年国内正丁醇生产企业产能分布有所变化，虽鲁西化工41万吨正丁醇产能仍居首位，但与排名第二的卫星化学40万吨产能仅1万吨之差，华昌化工扩产后32万吨正丁醇产能位居第三，三者合计产能113万吨，占比30.8%。万华化学30万吨、扬子巴斯夫27.5万吨分别位居第四、第五。
目前，国内正丁醇生产企业约21家，合计产能约366.5万吨。
2025年预计我国正丁醇与辛醇将继续有新产能释放，涉及企业包括广西华谊32万吨丁辛醇装置、金能科技50万吨丁辛醇装置、万华化学25万吨丁醇装置、巴斯夫15万吨丁醇装置及35万吨辛醇装置，总产能新增达157万吨。
产能的继续释放也预示着2025年，国内正丁醇市场整体供应也将继续增加为主，尤其在华东地区，正丁醇市场整体供应表现将持续以宽松为主。不过，近几年，受碳中和、能耗双控等因素影响，也可能会有部分新建项目投产时间存一定不确定性，因此还有待进一步观望。
近几年，国内正丁醇的整体产量波动不大，2024年，正丁醇产能集中释放，将拉动整体产量提升，但5-7月份，国内多地区装置停工检修，加之新增产能较多，整体产能利用率仅窄幅提升至75%左右。根据测算，2024年，我国正丁醇产量约为274万吨。
近几年国内正丁醇消费量有降有增。2020年，公共卫生安全事件影响下，下游及终端需求下降，下游丙烯酸丁酯出口订单下降。2021年，下游丙烯酸丁酯出口带动下，正丁醇消费量提升，2022年，受全球经济疲软影响，正丁醇消费量再度下降，2023、2024年下游丙烯酸丁酯产能集中释放带动终端增塑剂市场消费量提升。2024年，正丁醇消费量约为284.5万吨。
我国是正丁醇净进口国，近年来进口规模始终大于出口规模。数据显示，2018年-2020年我国正丁醇进口量逐年增长，2020年达到27.22万吨；2021年由于其产量增长，进口量出现下滑，降至13.09万吨；2022年后其进口量又呈现增长态势，2023年达到18.9万吨，同比增长18.72%。
近些年，我国正丁醇出口量始终很小，不超过3万吨，2023年仅0.37万吨，同比下降83.33%。2024年，中国正丁醇出口量有所上涨，据海关数据显示，2024年1-11月，正丁醇出口量在1.64万吨，与2023年相比，同比增长325%，正丁醇出口量的大幅增长，也反映了中国正丁醇产能逐渐增长的背后，市场格局正在发生变化。
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