【SMECHINA周评论】本周行情回顾

企业   2025-01-04 11:01   上海  



01


从市场需求的角度来看,随着1月份春节假期的临近,制造业活动通常会有所放缓,特别是与建筑、家电和汽车行业相关的铜消费领域。这不仅是因为工厂放假导致生产活动减少,还因为节前备货周期已经结束,企业采购意愿降低。此外,原材料供应的紧张状况也对生产构成了挑战,尤其是在当前全球供应链仍然存在不确定性的情况下。






02
氧化铝的周度开工率有所反弹,导致其供应量也出现了小幅增长。这与广西、四川等地进行的电解铝技术改造及减产措施形成对比,这些地区的活动变化使得氧化铝的需求相应减少。随着春节假期临近,制造业活动通常会有所放缓,特别是在建筑、家电和汽车等行业,这些领域是铜和铝的重要消费市场。因此,预计短期内电解铝的需求将进一步减弱,市场库存压力可能增加。但由于成本上涨和需求减弱,尤其是受到季节性和政策性因素的影响,电解铝行业正面临一定的挑战。





03
库存方面,截至本周四,铅锭社会库存较上周同期下降0.55万吨。基本面看,近期天气污染管控问题再起,多地炼厂多处于减产状态或暂停出货,开工积极性较弱;再生铅企业原料库存处于低位,产量亦有所减少,加工费维持低位运行。需求方面,下游消费市场整体情况清淡,多数企业年底封账,采购积极性偏弱。本周铅市供需双弱,短期铅价或维持震荡走势为主。






04
本周锡价整体呈现震荡波动态势。前期受美元下跌影响伦锡出现小涨,但随后由于美股三大股指齐跌,多头资金避险撤离,市场风险偏好降温,利空金属价格走势。基本面上,供应端缅甸锡矿供应仍存不确定性,锡精矿加工费下调,国内冶炼厂开工存在小幅下滑预期;需求端,在当前宏观环境下,市场谨慎情绪较浓,需求释放受到一定抑制。





05
本周受累于全球宏观经济增长放缓预期持续,工业需求受到抑制,使得镍价承压。叠加精炼镍基本面驱动不足,供应端,印尼镍矿供应偏紧,RKAB配额审批缓慢限制冶炼产能扩张;需求端,不锈钢行业对镍需求整体萎缩,全球纯镍延续累库趋势,电池方向从三元锂电池向磷酸铁锂电池调整,导致镍需求减少。





06
休假前美元指数走高至近几年高位,压制有色金属走势,节后受股市大跌影响,市场情绪走弱,锌价大幅走低。基本面来看,锌矿供应情况略有好转,社会库存企稳回升,不过国内炼厂产量维持偏弱态势,产量环比增幅不及预期,锌精矿加工费维持低位运行,锌供应端延续偏弱格局。需求方面,消费淡季下,市场整体需求量一般。进口窗口已打开,现货压力加大。




上海有色金属交易中心
交易中心作为半马苏河有色金属生产性互联网服务平台集聚区的核心企业,通过引入政策,正积极发挥平台引领作用,集聚产业资源,聚力打造“有色金属供应链创新与应用示范区”。
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