【SMECHINA周评论】本周行情回顾

企业   2024-12-28 10:00   上海  



01


社会库存自周一以来增加了0.6万吨,达到10.54万吨,终结了连续九周的下降趋势。这一变化主要归因于进口货源的增长和下游需求的减弱。展望未来一周,预计供应将持续增加而需求依旧低迷,可能导致社会库存进一步累积。随着年末的临近,国内下游消费预计将逐渐放缓;与此同时,海外现货市场仍处于高库存状态。这些因素综合起来,短期内对铜价的基本面支撑作用将逐渐转变为拖累。






02
铝板带行业近期表现疲软,主要原因是市场需求持续减弱。与此同时,河南省内环保检查行动再度启动,影响了这一铝板带产业重要区域的生产活动。多家企业因此降低了开工率,并安排设备检修工作。此外,当前正处于需求淡季,加上铝价的显著下跌,进一步削弱了下游客户对铝箔产品采购的兴趣,导致包括一些龙头企业在内的厂家开工率出现下滑。





03
库存方面,截至本周四,铅锭社会库存较上周同期下降0.55万吨。基本面看,近期天气污染管控问题再起,多地炼厂多处于减产状态或暂停出货,开工积极性较弱;再生铅企业原料库存处于低位,产量亦有所减少,加工费维持低位运行。需求方面,下游消费市场整体情况清淡,多数企业年底封账,采购积极性偏弱。本周铅市供需双弱,短期铅价或维持震荡走势为主。






04
本周锡价走势呈现出高位窄幅震荡,受全球经济增长放缓的影响,市场情绪偏向谨慎。基本面上,当前缅甸锡矿尚未复产,国内冶炼厂原料端受限,开工存在小幅下滑预期;下游方面,临近年底,部分企业可能会减少生产和采购,对锡的需求可能会有所减弱。持续关注宏观经济形势及其他不利因素影响。





05
本周镍价呈现出震荡略强的态势。周初受到印尼可能削减镍矿开采配额消息的影响,镍价出现一定程度的反弹。但市场对其真实性和可行性存疑,且华东新投电积镍项目进一步爬产,精炼镍维持过剩状态;需求方面,下游不锈钢需求处于淡季,库存虽有减少,但仍处于相对高位,加之宏观经济环境的不确定性,对镍价形成一定压力。





06
宏观方面,本周外盘圣诞假期休市,国内市场表现相对平稳。近期全国财政工作会议强调,2025年要支持扩大国内需求,大力提振消费。基本面来看,国内部分地区矿山减产,矿端供应压力仍存,炼厂原料库存受限,产量维持偏弱,国内外加工费小幅回升。需求方面,下游市场仍未走出淡季,整体需求量表现一般。锌市社库低位去库,短期锌价或维持高位震荡走势为主。




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