从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业 PMI 来看，2024 年 12 月份为47.5%，环比下降3.1个百分点，在连续2个月运行在扩张区间后落入收缩区间，显示钢铁行业进入传统淡季。分项指数变化显示，钢材需求和钢厂生产均有所收缩，原料价格继续下滑，钢材价格低位震荡。预计2025年1月份，市场供需两端将继续收缩，原材料价格低位运行，钢材价格微幅震荡。
图1 2019年以来钢铁行业PMI变化情况
气温影响开始显现，钢市需求有所收缩。12 月份，我国大部分地区气温进一步下降，部分地区温度降至冰点以下，对户外作业影响显现。同时尽管冬储临近，但当前冬储需求增长难以抵消季节性需求减弱。国内房地产政策虽已全面放松，但新房购置情况仍不理想，新开工情况不佳，房地产市场对建材等大宗商品的需求无法提供有力保障。整体来看国内钢市需求略有收缩，市场预期继续以观望为主。钢铁行业新订单指数为48.7%，环比下降1.8个百分点，显示钢市需求在连续2个月增长后有所回落。据上海卓钢链了解， 12月份下游终端开工一般，北方地区逐步收尾停工，南方市场仍有一定需求。根据监测的沪市终端线螺采购数据来看，12月份上海终端采购量变化不大，整体微幅下降1.2%。
图2 2019年以来钢铁新订单指数变化情况
图3 2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据
需求收缩库存高位，带动钢厂生产下降。12月份，由于需求端有所收缩，加上钢厂前期积累了大量库存，钢厂生产积极性有所收紧。此外北方地区进入采暖季，环保限产也在一定程度上制约了钢企生产。生产指数为48.3%，环比下降5.3个百分点，在连续3个月运行在53%以上后落入收缩区间。产成品库存指数为44.3%，环比下降13.6个百分点，在连续2个月运行在53%以上后落入收缩区间结合来看，12月钢厂缩减生产，加快消耗库存产品以供市场所需。中钢协数据显示，12月上旬，重点统计钢铁企业日产粗钢202.4万吨，环比下降3.2%；日产生铁184.2万吨，环比下降1.5%；日产钢材192.8万吨，环比下降10.9%。到中旬时，日产粗钢197.7万吨，环比下降2.3%；日产生铁181.3万吨，环比下降1.6%；日产钢材196.8万吨，环比增长2.1%。整体而言，12月产量较11月份明显下降，且下行态势有所持续。
图4 2019年以来钢铁生产指数变化情况
原料价格继续下滑。12 月份，随着钢厂生产下降，原材料采购活动也相应放缓，对原材料价格的支撑也进一步趋弱，原材料价格在上月基础上继续下滑。采购量指数为48.7%，环比下降4.5个百分点；购进价格指数为29.5%，环比下降8.6个百分点。分品类来看，铁矿石价格在连续上涨后迎来回调；焦炭市场受焦企利润、铁水产量下降等因素影响，价格保持下行趋势；废钢价格也因需求端支撑减弱而有所回落。整体来看，12月原材料价格继续呈现普遍下行态势。
图5 2019年以来钢铁购进价格指数变化情况
钢材价格低位震荡。12月份，由于市场需求回落，加上观望气氛渐浓，钢铁价格延续低位震荡态势。上海螺纹钢价格指数显示，12月2日价格为3405元/吨，之后整月都维持震荡态势， 12月26日价格为3347元/吨，月内最大振幅低于80元/吨。整体来看，12月钢材价格小幅震荡。
图6 2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况
预计2025年1月份，钢材市场需求继续下滑。2025年1月份，随着冬季继续深入，北方建筑施工将大面积停工，建筑用钢需求短期内将明显减少。南方地区受低温影响虽相对较小，但房地产市场下行趋势未改，新开工动力不足，且存量施工项目进度可能放缓，建筑用钢需求也难以有效提升。工程机械行业受宏观经济形势和前期高基数影响，预计短期内对钢材的需求仍较弱。汽车行业随着新能源汽车的发展和市场竞争加剧，对高端钢材需求可能增加，但整体汽车市场增长速度受经济环境制约，用钢需求增长幅度有限。家电行业受“双新”政策带动增速有所加快，但对钢材的需求占比较低，因此贡献也相对有限。冬储方面，代理商冬储热情大幅降低，市场心态谨慎，多数选择自筹资金且保持低库存，已出台冬储政策的钢厂较少，整体市场观望情绪较浓，冬储积极性不高。整体来看，随着气温进一步走低加上春节临近，需求端或继续下滑。
钢厂生产或将持续收缩。2025年1月份，随着春节临近，市场需求下滑，对钢材价格的支撑也进一步减弱，钢厂的盈利空间受到挤压，加上环保限产因素，钢厂的生产意愿或继续下滑。数据显示，高炉开工率已有所降低，1月可能会延续下降趋势。总体而言，2025 年 1 月份钢铁供给端将受到多方面因素的制约，产量可能会持续减少。
原材料和钢材价格双双小幅震荡。1月份，钢厂生产意愿预计继续收缩，对原材料的需求也将同步放缓，铁矿石价格或将弱势运行，焦炭五轮提降后下降空间有限，整体来看，原材料价格呈现弱势震荡态势。1月临近春节，冬储意愿较差，钢贸商或将提前回家过年，交易量呈现大幅下降态势，钢材价格微幅震荡。
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