根据冶金工业信息标准研究院发布数据，2024年12月份中国钢铁运营景气指数（SOPI）为64.9，环比下降0.2个点，处于一般区间，评级：B。SOPI较上月微幅下降，显示钢铁行业整体运营相对平稳。近期钢材产量小幅波动，随着消费淡季深入，钢铁市场供需双弱格局短期内难以发生根本性转变，钢材价格总体呈震荡偏弱运行态势。综合考虑相关因素，预计2025年1月份SOPI景气度保持一般B 评级。
12月份，国内钢材市场呈现震荡下行走势，价格逐渐回归以市场为主导的基本面，铁矿石和废钢价格小幅上涨，焦炭和钢材价格下跌，单位资源边际贡献略有提高。具体分析如下：
宏观层面。国家统计局数据显示，11月份规模以上工业企业利润同比下降7.3%，随着存量政策有效落实，一揽子增量政策加快推出，政策组合效应持续发挥，带动规模以上工业生产平稳增长，当月企业利润环比降幅继续收窄。12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行，会议提出，将实施更加积极的财政政策，并再次提出“适度宽松”的货币政策，两者叠加将有效提升项目投资和居民消费积极性，缓解资金压力，增强投资和消费信心。此外，国家发改委表示将加大宏观调控力度，巩固和增强经济回升向好态势，着力扩大国内需求，加快新旧动能转换，为工业企业效益持续改善夯实基础。
供需方面。需求端，国家统计局数据显示，12月份中国制造业采购经理指数（PMI）50.1%，比上月下降0.2个百分点，制造业继续保持扩张；生产指数为52.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业企业生产活动保持较快扩张；工业重点领域PMI为48.8%，比11月下降0.4个百分点，景气水平有所回落。总体看，需求端继续小幅收缩，叠加采暖季限产，钢厂生产有所下降。据中钢协统计数据估算，12月份上、中旬全国日均粗钢产量254万吨，环比下降4.15%。
价格及效益方面。12月份，钢材价格小幅波动，原燃料价格呈分化态势。经测算，单位资源边际贡献（1）环比增长0.75%。据中钢协统计数据，12月份八大品种钢材加权均价环比下降0.62%；现货方面，焦炭价格环比下降4.66%，进口铁矿石和废钢价格环比分别上涨1.42%和0.85%。期货方面，螺纹钢、热卷、线材价格环比分别下降0.21%、1.00%、0.77%；焦炭价格环比下降6.55%，铁矿石价格环比上涨2.20%。
展望2025年1月份，伴随春节临近，需求进一步萎缩，钢厂利润收缩，部分贸易商或生产企业将提前进入假期，陆续开始减产，叠加北方进入采暖季，检修减产数量增加，钢铁行业呈现低产低库存低需求的状态。宏观层面，1月份，国务院召开国务院常务会议，研究推进城市更新工作；国家发展改革委有关负责人在新闻发布会上表示要加力扩围实施“两新”政策；央行建议加大货币政策调控强度，择机降准降息。综合考虑各因素，预计1月份SOPI景气度为一般B 评级。
附注：
1. 主要指标说明
中国钢铁运营景气指数（SOPI）是通过对钢铁行业运营的关键数据月度结果统计汇总、编制而成，它涵盖市场、生产、效益、投资等各项指标，是反映钢铁行业运营景气度变动趋势，评价和判断钢铁行业运营情况的量化指标。
（1）经济学中边际贡献是运用盈亏分析原理，进行产品生产决策的一个十分重要指标。单位资源边际贡献定义是：
单位资源边际贡献=销售单价－单位变动成本。
本数值中单位资源边际贡献指的是钢材综合市场价格与原材料综合成本的差值。
2.指数评级说明
指数评级说明见表1所示。
预警区说明见图2所示。
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