机构研究者1：
斯科特.贝森特成为美国财长，看了他今年以来的一些访谈，整理下他的观点：
1 痛斥拜登经济学，认为拜登治下财政支出占gdp的比例太高，政府雇员占非农的比例太高，私人雇员太低。
认为目前是最后的改革机会，使美国摆脱欧洲式的低增长高债务前景。
2 认为美国普通居民的经济体感很差，美国居民的实际收入相比疫情前下降了5%。虽然股市一直在大幅上涨，但通胀下家庭实际资产并没有上升，是虚假繁荣。
3 痛斥奥巴马和拜登不断扩大管制范围和监管力度，损害了美国私人经济的活跃度。
认为美国几大巨头联合拜登加强对ai的监管，是为了限制小企业在ai上的发展，以让几大巨头垄断ai。
4 痛斥耶伦的财政支出，认为非战争非衰退阶段搞7%的赤字匪夷所思，是通胀的罪魁祸首。未来应该逐渐降低支出和赤字，到2028年降低到3%。
5 痛斥鲍威尔的货币政策，认为鲍威尔前两年加息太慢，让通胀火上浇油，今年又把点阵图降的太快，导致通胀有二次上行的势头。认为美国的货币条件太宽松了。
建议提前任命下一任美联储主席，通过尚未上任的美联储主席去影响市场。
6 大体上相信自由贸易，建议将关税作为谈判筹码，而不是无脑加关税，建议渐进式加关税。
认为中国的产业政策是计划经济，导致家庭贫穷、消费萎靡、生产过剩，认为中国需要重新平衡家庭与产业的关系，但很难实现，因为有庞大的既得利益。
支持对中国渐进式大幅加关税，因为他认为美国的自由市场会受到中国计划经济的侵扰。
（看得出来这人痛恨政府主导经济，无论是美国拜登的政府主导经济，还是中国的政府主导经济）
7 放松石油监管，鼓励美国国内的石油生产，把美国的石油产量从2000万桶提高到2300万桶。
8 认为日元严重低估了，应该升值40%才是合理水平，认为日本应该加息促进升值。
9 认为美元应该市场化、灵活有弹性，不应该刻意干涉美元汇率。
同时认为，如果美国在川普领导下经济改革成功，重新回到私营经济主导下的经济高增长状态，美元将长期强势。
机构研究者2：
领导好，先说观点，在情绪冲击后仍看反弹：
1） 德州州长的致信（建议德州基金剥离对中国的投资）是我认为周五A股较亚太其他市场超跌的直接原因。在美国新一届领导班子上台前（政客需要表演），综合国内的孤立主义情绪，此类冲击可能会频发，并是我之前忽视的短期风险（是我年轻不懂事）。但是周五的市场其实很强，指数跌了3个点，但跌停只有17家。
2） 跌幅巨大的另一个原因则是基本面上迟迟未至的经济改善，但我相信这应该也是市场的共识：本轮刺激效果未知，现在还不是右侧趋势型资金表现的机会。我们对今明年的实际GDP预期为4.8%和4.0%，若综合平减指数，今明年名义GDP可以达到4.5%附近，那么沪深300指数（在假设金融净利增速持平时）的净利润增速大概1%和5%，改善但仍低于历史水平，意味着均值附近的动态PE（11.9倍）可能还是有点贵。横向比较下可能弱于日本（11%的增速对应14倍动态PE），好于印度（15%的增速对应22倍动态PE）
3） 但右侧趋势型资金并不是现在A股的主导者，活跃的左侧资金也很基本面，我不觉得如今短线资金主导的行情会弱化A股的强定价能力，因此不能以有色眼镜看待游资。
4） 其实与去年底相比有相当多的有利因素可能被焦虑的市场所忽视：比如23年底几乎所有人都低估了海外通胀粘性，并认为24年FED会有6-7次降息——但如今几乎没有人低估25年关税对通胀进而对FED降息停滞的影响；再比如相较23年底，外资在新兴市场中对中国的兴趣明显在增加。明年增长持平或小幅下降的国家越来越多，按照24E&25EGDP的格式统计，美国2.8到2.1、欧元区0.8到1.1、亚太（除日澳新）5.1到4.6、拉美2.3到1.9。日本是改善的（-0.3到1.4），如果咱们能有效刺激增长，在明年的环境里是比较容易出彩的（我们目前的预测是4.8到4.0，还需要领导们继续加班）。通胀角度上，川宝上台后通胀可能主要发生在欧美（25E美国3.0持平今年，欧元区1.9略低于今年），国内再通胀如果顺利，对于企业的营收改善会比较明显。
5） 对于现在的A股，短线空头的遗憾在长期，长线多头的遗憾在短期，就像人生这道选择题，有些时候怎么选都有遗憾。
仅供参考！
