这篇很干，可以放着声音听。是牛市不是反弹。
本系列承接：
……
一、说大牛市前，先回顾几次大牛市
点击放大
（下面详细解读，可跳过）
涨幅：1387.76%，从96.05点飙升至1429点
持续时间：261个交易日
启动原因：股票稀缺，A股市场初期股票数量极少，供不应求
结束原因：取消涨跌幅限制，新股发行，导致市场价值回归
上证指数第一次牛市走势图
涨幅：301%，从386.85点涨至1558.95点
持续时间：53个交易日
启动原因：改革开放政策红利
结束原因：宏观调控、加息、股市扩容等，市场抛压增加。
上证指数第二次牛市走势图
涨幅：224.44%，从325.89点涨至1052.94点
持续时间：33个交易日
启动原因：政策救市，暂停新股上市，扩大入市资金范围
结束原因：国债资金分流，宏观经济通胀导致资金流向国债市场
上证指数第三次牛市走势图
涨幅：195%，从512.82点上涨至1510.18点
持续时间：315个交易日
启动原因：停发新股，长期资金入市
结束原因：监管层连发12道金牌，印花税上调，市场暴跌。
涨幅：114%，从1047.83点上涨至2245.42点
持续时间：500个交易日
启动原因：降息、降低B股印花税、允许三类企业上市
结束原因：国有股减持，市场对这一利空消息反应强烈
A股第五次牛市上证指数走势图
涨幅：513%，从998.23点上涨至6124.04点
持续时间：575个交易日
启动原因：股权分置改革、人民币升值，资金大量流入股市
结束原因：美国次贷危机、A股大小非减持、印花税上调、基金停发。
A股第六次牛市上证指数走势图
涨幅：108%，从1664点上涨至3478点
持续时间：190个交易日
启动原因：4万亿投资，国家刺激经济
结束原因：宏观政策收紧，银监会发布《固定资产贷款管理暂行办法》。
涨幅：160.7%，从1986.07点上涨至5178.19点
持续时间：482个交易日
启动原因：银行降准降息，市场流动性充足，资金通过配资加杠杆进入股市
结束原因：清理配资，去杠杆，防范系统性风险。
A股第八次牛市上证指数走势图
每轮牛市总结：
答案是肯定的。
1、先看客观估值：
这张图9月我借用过，进入四大历史低估时间：
2、再看主观政策：（读过前面系列的，可以跳过）
在救市十步曲都走完后，再来三把火！
2015年之后九年时间，A股就始终在3000点上下徘徊，上演过无数次3000点保卫战。
2023年底证监会换帅，叫停IPO大放水，规范减持，下场抓人，压缩量化，……十步曲都走完，大A为此曾短暂回光返照，然后开始又跌跌不休。
直到2024年9月19日，美联储主席鲍威尔宣布降息50BP，彼时的A股已经跌到了2689.70点，跨了个周末到9月23日也仅仅涨了30几点，可见整个市场都没有信心。
这时候，还需要点火。
9月24日国务院召开新闻发布会，央行行长潘功胜、金监局长李云泽、证监会主席吴清抛出了：降准、证券/基金/保险互换便利，以及回购和增持专项贷款三大重磅利好，牛市的第一把火，瞬间引爆了沉寂已久的大A，当天沪深两市涨幅超4%。
9月26日上午眼瞅着要开始回调，许多人调侃1.5天的牛市即将结束，中午新华社报道当天政治局会议对经济形势的定调，又为牛市点起了第二把火，9月27日站上了3200点，也是2015年牛市的起点。
周末两天所有人都在忐忑中度过，然而地产、金融方面消息利好不断，降息、央企市值管理考核等，第三把火，9月30日直达3336.50点，单日涨幅达248.97点，8.06%，大盘涨幅跟个股似的，全天成交2.61万亿，打破了2015年2.5万亿峰值的记录，历史新高。
所谓大力出奇迹，这次政策就是——导弹级别。
如今，我们再度站在了牛市的风口上，其中绝大多数是因为过去几年被套牢而被动地赶上了这波牛市，面对着美联储的降息周期，和国内政策的强势拉动，沉吟了九年的大A很有可能会酝酿出一场大牛市。
三、下面，我说一下后面的看法：
1、中短期，很像1999-2000那一波互联网热潮。
参考519行情启动1个半月，指数上涨近70%之后，由于基本面没有实质性好转，国企三年脱困还在进行，上市公司盈利能力也没有快速跟进，甚至还有三分之一是负增长，更重要的是政策没有进一步亢奋，股市进入了半年的调整，跌幅一度达到20%。
但到了2000年，经济刺激初显成效，一季度经济增速反弹到8.7%，于是牛市第二波开始了，这波算是缓慢上涨了一年多，涨幅也超过60%。算在一起两年的牛市指数实现了翻倍。
历史规律告诉我们，在急涨之后，能否再出现第二波缓涨，关键要看宏观经济能否真的出现改善，换句话说，政策和第一轮牛市画了一张饼，后续我们能不能真的吃到这张饼，才是行情能否持续的关键。
超预期的政策带来的第一阶段疯牛只是眼前的苟且，股价上涨带来的消费改善和上市公司盈利能力才是诗和远方。
2、长期看，参考日本央行入市之后。
之前系列中写了，我们参考日本2010年央行入市，日本也是学习美国在次级贷危机之后央行救市。
日本指数从2012的9000附近慢慢涨到4万点，走出十年慢牛行情。
如果国内未来导向股权替代房地产，完善体制，完善进出制度。促进国内走出优质企业，创新不断更新换代。外加一个很关键的变量，就是美元霸权逐步衰落，那么综合起来，A股走出长牛，是非常值得期待的事情。
那么我们，要珍惜机会，从短、中期、长期角度，都做好自己的准备。普通人一辈子没几次改变命运的机会。
抓得住，镇得住，拿得走！
end
