“期权，驾驭它能成功狩猎，被他驾驭就九死一生。”
期权玩家在交易中一定会遇到方向做对了，但期权价格没有涨，甚至仍然会亏钱，背后一个重要的因素影响期权价格，这就是今天我要说的—波动率。
书籍中讲到期权的知识非常丰富，无论是国内外，多数都是关于股票股指的期权，但也有涉及商品市场的部分。尽管商品市场在资本市场中只是一小部分，但期权学习对于交易商品市场来说同样重要。国内专门研究商品市场的期权书籍相对较少，但随着国内商品市场的不断发展，衍生品工具的使用越来越普遍，期权学习已经成为了交易者不可或缺的一门课程。其实，不仅仅是股票股指和商品市场，任何金融衍生品的学习都是非常重要的。它不仅可以帮助我们更好地理解市场，更准确地把握交易机会，还可以提高我们的风险控制能力。因此，如果你对商品交易有兴趣，不要害怕学习其他领域的知识，因为它们都是相通的。
期权，这个投资领域中的神秘而复杂的工具，常常让许多投资者感到困惑和畏惧。然而，这只是事物的一方面，我们不能因为它的复杂性和风险性就对其产生误解和恐惧。每一个投资工具都有其两面性，风险与收益并存，这是投资的本质。期权具有的复杂性、灵活性等特点，使其成为一种多元化的投资工具，特别是其买权亏损有限而收益无限的特点，深受众多投资者的追捧。
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衍生品工具的初衷是规避风险，然而在实际应用中，投资者却往往将其用于投机。投资市场最大的风险之一是人性的贪婪与恐惧。如果投资者能够对期权进行深入的研究和理解，那么他们将会明白，期权并非简单的赌博工具，而是一种投资策略的重要工具。然而，投资不仅需要智慧和勇气，更需要深入的理解和谨慎的决策。
市场是公平的，盈亏同源，这是投资的真理。想要以小博大，以小资金获取大利润，背后一定要付出百倍的努力。期权作为一种合法工具，应当被用于合理、合规的投资策略中。因此，投资者需要以一种全面和深入的态度对待期权和其他投资工具，这样才能在投资市场中取得成功。
交易期权要搞清三个东西：方向、时间、波动率。通过期权定价模型也会发现，期权的理论研究专业化程度很高，期权交易套利模式也有很多，普通投资者学习起来也有一定难度。本人希望将理论与实践结合，寻求一个最适合普通投资者的一种交易模式。因此，以实践经历写了文章用正确的姿势做期权（买方篇），那里主要谈论了时间与方向，接下来我用相对简单的语言，谈一谈波动率对期权交易的影响，通过对这个指标的研究进一步提升我们交易的胜率。
在投资市场中，无论是股票、期货还是期权，成功的关键在于准确判断投资标的的方向。对于期权交易而言，这一点尤为重要，因为所有的期权策略都是基于对标的物未来走势的预期而制定的。例如，在交易原油期权时，投资者必须精准把握原油行情的走势及其启动节点，才能有效进行交易。曾与一位期货界的前辈交流，他提到“只有先会做期货，才能做期权”，这句话不经意间揭示了期权交易的本质。
除了方向，时间也是期权交易中不可忽视的因素。与股票和期货不同，期权作为一种金融工具，具有时间成本。一般来说，期权的有效期限越长，其成本也越高。因此，合理选择时间同样依赖于对标的物行情的深入分析。
最后，波动率是一个相对陌生但同样重要的概念。波动率指的是标的物价格波动的程度，它衡量了收益率的不确定性。波动率越高，标的物价格波动越剧烈，资产收益率的不确定性也随之增加。因此，波动率在期权定价中扮演着关键角色。
寻求波动率交易期权是获利的前提。我们交易期权看的波动率，是指隐含波动率。历史波动率，是表明过往资产价格的变化幅度；隐含波动率是基于历史波动率推导出来的，是人们对未来价格波动的预期。
所有标的资产的波动率都是不一样的，这是标的波动属性决定的，上证50指数的价格波动一定小于小盘股的价格波动，那么上证50ETF期权波动率一定小于小盘股的波动率。正常的资产价格变化情况下，一个标的物的波动率是相对稳定的，也就是说期权的价格是合理的。
但是市场是有情绪的，资产价格的运行，也就是行情，会急涨急跌，这就会导致隐含波动率短时间内大涨。作为买方，在波动率大涨的情况下交易是极容易亏钱的。在本周，原油2409，从8月7的840点反弹了852，反弹了四天，很多人买认购期权做多。在此期间，期货涨了，很多人方向对了，但是认购期权还是亏钱。这就是典型的例子：看对了方向亏了钱。
那么我们怎么判断一个标的物波动率是否高了还是低了？简单说，我们驾车行驶一样，遇到熟悉的地形或者没有限速的路况，我们为了尽快到达目的地，我们加速行驶，但到了路况不好时候我们就需要把速度降下来，你怎么知道何时才能加速，这就是你的经验了，需要你对路况地形的熟悉程度，对比以往的行驶路径，其实波动率也是一样的，比如原来原油期权的波动率是20%，突然一下涨到40%，这个时候就不能用期权买权策略了，性价比不高了。
市场有情绪，人也有情绪，亢奋的情绪是短暂的。人在有情绪下的决定往往是不理智的。
通过上面的例子我们就知道波动率对期权交易的重要了，我曾经说过即便我们把期权当成赌的行为，那也要把规则搞清楚。波动率更像是天气预报，我们在投机前一定要参照一下，如果天一直下雨，就不要出门了。至于波动率怎么查，各大交易软件都有，每日复盘我们都要关注一下这个指标，这也是我们研究交易标的短期能否爆发的一个前提。影响期权价格的因素还有很多比如PCR，BETA,SIGMA 等，这也是我后面不断学习的内容，最后，还是那句话期权，驾驭它能成功狩猎，被他驾驭就九死一生。
VIX恐慌指数
作者：小琦
来源：幽灵小琦
