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何晟
成都大浦投资策略部负责人，短线量化交易高手。2015年4月开始做量化交易，以1分钟K线、2分钟K线这两个级别为主。
七禾网量化排行榜【何晟1】账户操作者，该账户自2023年7月至今盈利1100余万元，也多次获得期货大赛奖项。
我从小对数字也比较敏感，而且本科也读的是数学专业，觉得量化这个模式比较理性和客观，所以觉得这种方式（量化交易）比较适合我。
2015年的整体收益率应该是在150%左右，2016年应该是在80%左右。
（期货）这一行非常的残酷，但也很公平。做我们这行想要长久生存下去一定要如履薄冰才行。
首先要把风控做好，在期货市场里面进行交易，不管是主观还是量化，我觉得还是要尽可能地降低自己的预期，不要总想着一年翻倍或者翻几倍，一定要有一个细水长流的心态。
交易理念其实一直没有变，都是以抓趋势为主，并且尽可能减少在震荡行情之中的磨损。
这种类型策略（中长期策略）开发难度确实是比较低的，但它的收益回撤比普遍是比短线策略要差的。
如果能把这些噪音尽可能地过滤掉，其实它的开仓或者平仓点位，是比更大级别的周期更有优势，所以说我们一直是采用1分钟、2分钟这种周期在做交易。
我们不太会根据行情去主动做调整，只有当这个策略符合我们的下线标准的时候，我们会把策略做下线处理。
一个策略放到不同的品种上面，为了保持普适性，参数一定要保持一致。
策略之中的每一个条件的每一个参数，你都要去做参数稳定性的验证。
第三，策略的每个条件，一定要有自己的逻辑性在里面。
我们是基于1分钟、2分钟、tick这三个级别去获取信息并开发策略的，所以我们天然的能获得的信息量更大，并且对于这些大量信息的处理方法也更加丰富。
在出现开平信号后，我们会结合盘口信息和盘口算法做一个二次判断，来获取更有利的进出场价位。
我们交易的品种，它的持仓量、成交量，必须要符合一定的标准，才会纳入品种池。
蓝海密剑与七禾网会时不时做一些优秀盘手的采访，所以我觉得是提供了一个期货交易者相互交流的平台。
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七禾网1、何先生您好，感谢您在百忙之中与七禾网、东航金融进行深入对话。据介绍，您2015年4月开始做量化交易，请问当时是怎样的机缘巧合，进入到期货市场？为什么会最终选择做量化交易而不是主观交易？
何晟：我本科毕业之后，先是在一家期货公司工作了半年多，一开始也做了半年多的主观交易。后来是通过我们公司一位同事，给我介绍有量化交易这种模式，我知道了之后，觉得这种方式很适合我，因为我从小对数字也比较敏感，而且本科也读的是数学专业，觉得量化这个模式比较理性和客观，所以觉得这种方式比较适合我，之后的话，我一直是采取这种量化交易的模式在做交易。
何晟：我是2015年4月份才开始做量化，当时其实只是做到股指大牛市的后半段，我记得6月中旬股指就见顶了，相当于上涨的后半段和下跌的行情我都是吃到的。
之后因为2015年9月初，股指期货平今手续费提高了100倍，股指就做不了了，后面没有办法只能去做商品。
我当时其实也直接把适用于股指的策略，照搬到商品上面去测试了一下，觉得好像效果还挺不错的，所以从交易股指转变为交易商品的过程是很快的，在9月底，我就正式开始了商品期货的多品种量化交易。所以2015年从4月份到9月份，做了几个月的股指，从9月底到12月底做了3个月的商品，当年的整体收益率应该是在150%左右。
之后就到了2016年，因为2016年商品的行情非常大，我那一年的收益率和同行比的话不高，到年底的时候，应该是在80%左右，这是我这两年的一个收益率情况。
何晟：感觉这一行非常的残酷，但也很公平。
进入交易行业这么多年陆陆续续也认识了不少同行，给我最大的感受是做我们这行想要长久生存下去一定要如履薄冰才行。
所以首先要把风控做好，就是在做好风控基础之上，你再去博取一定的盈利，这样才能够长久。还有就是在期货市场里面进行交易，不管是主观还是量化，我觉得还是要尽可能地降低自己的预期，不要总想着一年翻倍或者翻几倍，一定要有一个细水长流的心态。
何晟：交易理念其实一直没有变，都是以抓趋势为主，并且尽可能减少在震荡行情之中的磨损。理念是没有变的，只不过在具体的方法上面，其实这几年还是发生了比较大的变化。
比如说一开始的时候，当时用的方法很简单，就是大家都知道的很常规的一些趋势跟踪的策略。比如用一个类似于通道突破的策略，就是突破上轨做多，下轨做空，然后再设定一个简单的出场标准。但这种方法在2017年开始就不太适用，当然也可以赚到钱，但收益回撤比就会比较差，所以之后也是根据当时的市场结构，在比较简单的这种趋势跟踪策略基础之上，去做了一定的修改，相当于在进场的时候，还有出场的时候，条件是更加细化，加了更多的过滤在里面。
还有一个变化，一开始的策略做得也比较简单，只是用一些比如说常见的技术指标，就搭一个策略出来，后面我们可能会根据对于市场的理解，创造出一些新的指标，然后把它用到我们策略里面，这样可能你的策略就会和别人的不太一样，避免了同质化。
在趋势的表达上面，比如同样是做多，一开始可能类似于突破上轨，我们就认为趋势来了，就开进去，但现在我们在这个趋势的表达上面，就做得更加多元化。除了这种方式之外，比如说在一个下跌行情，到底部之后，可能在一个刚反转时间不长的位置，我们也会开进去，在这个位置也会认为它趋势会开始，就加入更多这种元素在里面。
何晟：可能是因为自己当时运气也比较好，2014年下半年，开始做了半年多主观交易，当时是主观去做股指IF，我就只做1手，也是因为运气比较好，刚好抓到了2014年11月底到12月初那波流畅上涨，当时应该是将近两周时间，赚了将近20万。抓到这个行情之后，也给了我一些信心，觉得自己好像还挺适合做这一行的。所以我赚取这波利润之后，就有了辞职的打算，就想全职去做一段时间试一试。
当时也给自己一个规划，如果说未来我把这20万的利润亏光了，我就再回去上班，但可能运气比较好，后面又遇到了2015年的股指的大行情和2016年商品的大行情，所以就这么一路做下来了。
何晟：确实有，因为我们发现应该是从2022年第四季度开始，一直到2023年的第一季度，这段时间其实行情是不太好做的，我们之前很多策略的绩效都发生了一些衰减，所以我们在2023年第四季度的时候，对于多数策略都做了一定的修改升级，这个升级的过程大约是在2024年1月初结束的，在那之后我们的曲线比之前更好，和修改升级是有一定关系的。
当然2024年1月至今的行情流畅度，也比2023年好一些，所以应该是这两方面的因素，导致我们从2024年1月开始，业绩曲线走得更加稳健。
何晟：中长期策略在我刚入行的时候也开发过，包括前些年我们还有其他同事也开发过这种类型策略，这种类型策略开发难度确实是比较低的，但它的收益回撤比普遍是比短线策略要差的，而且我们现在的资金量也不大，所以从绩效角度考虑，采用的都是偏短线的方式，当然如果未来我们的资金量越来越大后，可能也会纳入中长线的这种交易策略。
何晟：因为1分钟、2分钟这种周期，首先它比较短，我觉得这种偏短的周期，它的信息量更大，当然它的噪音也可能更多。但如果能把这些噪音尽可能地过滤掉，其实它的开仓或者平仓点位，是比更大级别的周期更有优势，所以说我们一直是采用1分钟、2分钟这种周期在做交易。
何晟：我目前没有这样的考虑，但未来如果资金量更大的话，可能会逐步地增加3分钟、5分钟这种级别的策略。
何晟：我们现在实盘策略总共是15个，这15个策略都是趋势策略，它们之间的特点：首先它们的交易频率不太一样，还有就是它们的平均持仓周期是不一样的，然后某些策略进场比较敏感，有些进场迟钝，有些出场跑得快，有些出场跑得慢，就是说我们尽可能地从趋势层面去抓到不同的趋势行情，然后策略之间能够形成一定的互补。
除此之外，在2024年1月初策略升级完成之后，我们的部分策略里面添加了主动止盈的离场方式，每套策略主动止盈的方式也不太一样。
何晟：我们不太会根据行情去主动做调整，只有当这个策略符合我们的下线标准的时候，我们会把策略做下线处理。除此之外，我们不会对策略的权重去做调整。
何晟：第一次是在2017年上半年的时候，因为2016年双11那天行情很大，2016年12月上半个月，那段时间的行情应该属于剧烈的宽幅震荡行情，当时我的策略在这半个月时间回撤还是挺大的，有22%左右，我之前回撤是没有超过20%的，我当时觉得可能行情发生了一些变化。所以12月中旬之后，我就先暂停一段时间交易，直到2017年春节之后，我才重启交易。但当时的仓位就相当于减了一半，同时自己尝试着把策略去做一些升级。
当时这种升级的方法在目前看还是比较简单的，因为一开始我的趋势策略是很简单的，而且只有一个策略，就是在这个很简单的策略基础上，把过滤条件加得更多了一些，然后更加丰富了一下出场条件，只是做了这个修正，这个是第一次迭代。
第二次迭代是在2021年第四季度的时候，我们当时应该是从2021年的10月份之后，那个时候文华商品先上后下，那波上涨时，我们还赚了一些利润，但是2021年10月份之后暴跌，那波行情我们其实没有赚到什么利润，所以我当时觉得是不是我们的策略对于目前的行情不是很适配，所以从第四季度开始，我们就把当时策略又做了一次升级。当时的升级主要是在几个方面：第一个方面，我们虽然用的是1分钟、2分钟K线，但在2021年这次升级之后，我们具体的下单时间是在tick级别的，包括我们的一些信息获取,都是基于tick。第二个方面，我们增加了在有信号出来后，会根据当下的盘口去做一个二次判断，为了降低滑点。除此之外，还增加了自动筛选品种的一个方法在里面。
然后是第三次迭代，在2023年的第四季度，我也是观察当时的行情，发现同样是趋势策略，可能当时的趋势行情，它的幅度会很窄，趋势策略我们常说的是掐头去尾吃鱼身，但我发现鱼身会变得越来越短，所以为了能够抵消掉震荡行情的磨损，或者获取更高绩效的情况下，进场点位可能要更早，离场点位可能也要更早。
比如拿一个上下轨突破的行情来说，以前我们是突破上轨进去，现在可能没有到上轨也会进去，但这样其实就增加了开发策略的难度，因为有可能是个假突破，开进去反而又止损，如果不这样做也可以，但绩效可能就不太好。所以我们相当于在这种更早的时候进去，其实也是增加了我们的开发难度，但为了追求更高绩效就必须得这样做。
所以我们相当于通过其他层面增加了一些过滤条件，增加了更多类别的这种趋势判断的条件，然后加进去，这样可能对绩效来说会有一个比较好的提升。还有在出场的时候，我们从2023年第四季度之后，也增加了一些主动止盈的出场条件，这样就能够保证一部分的利润能够保住。
何晟：对于过拟合，可能大多数量化交易者考虑的都差不多，首先，一个策略放到不同的品种上面，为了保持普适性，参数一定要保持一致，这是第一步。
第二，策略之中的每一个条件的每一个参数，你都要去做参数稳定性的验证。
第三，策略的每个条件，一定要有自己的逻辑性在里面。
我觉得只要这三点都能保证，策略过拟合的概率就会比较低。
何晟：首先，和市场上的趋势策略相比，因为我们是基于1分钟、2分钟、tick这三个级别去获取信息并开发策略的，所以我们天然的能获得的信息量更大，并且对于这些大量信息的处理方法也更加丰富。
其次，在出现开平信号后，我们会结合盘口信息和盘口算法做一个二次判断，来获取更有利的进出场价位。
然后就是我们总结出了多种从不同维度来表达趋势的方法，其实这也就和传统趋势策略有了较大区别。
最后，我们有多套自动筛选交易品种的方法，有基于日线的、也有基于分钟线的，这样能尽可能保证把资金用在有行情的品种上。
何晟：在2023年年底的时候，欧线已经有一波上涨行情了，而且它的成交量实际上也挺大，后来交易所对这个品种做了一些限仓处理，这就导致要交易的话，我们可能分配的资金量也不大，而且滑点应该也挺大，所以我们本来是要交易的，但最后没有交易，导致错过了今年更大的一波行情。
何晟：我们在2021年年中之前，一直有交易股指，但发现因为股指必须要锁仓，所以其实它占用的资金量要大一些，这样算下来它可能收益率也不高，所以我们就一直没有做股指。
国债今年行情确实挺好，我们可能后期会把它加到里面。
七禾网17、我们分析发现，锡、氧化铝等比较活跃的品种您也没有交易，请问您选品种的标准有哪些？
何晟：锡我们之前做过一段时间，但我们发现它的滑点有点大，所以在2022年之后，就剔除了这个品种。
氧化铝的量比较小，我们交易的品种，它的持仓量、成交量，必须要符合一定的标准，才会纳入品种池。
何晟：品种之间的资金分配，我们做得比较简单，一般在不同品种之间，等合约价值去分配，没有做一些特殊的处理。
何晟：蓝海密剑这个大赛也是举办了很多年，每一届都能从中看到很多交易高手，无论是量化还是主观，我除了自己的账户之外，也经常会去关注一些做得好的选手，能够学习到一些他们的理念。蓝海密剑与七禾网会时不时做一些优秀盘手的采访，所以我觉得是提供了一个期货交易者相互交流的平台。
七禾网20、请您谈谈未来的投资规划。
何晟：投资规划首先还是继续丰富自己的策略池，并且不断地精进自己目前有的策略，在此基础上，希望把管理的资金规模再继续扩大，还有策略迭代升级也要不断做下去，这样才能够长久地在市场中生存下来。
七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！
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傅旭鹏对话整理
2024-8-30
