债市周报
债市回顾
01
央行公开市场
上周央行公开市场开展了14018亿元逆回购操作，因有11978亿元逆回购到期，全周净投放2040亿元。
02
货币市场
截止9月13日，R001加权平均利率为1.6742%，较前一周跌15.45个bp；R007加权平均利率为1.9349%，较前一周涨6.03个bp；R014加权平均利率为1.9315%，较前一周涨0.94个bp；R1M加权平均利率为2.0697%，较前一周涨14.38个bp。
03
同业存单
上周同业存单发行规模上行，净融资额持续为正。同业存单总计发行8709亿元（前一周6667亿元），净融资2693.1亿元（前一周5029.5亿元）。其中，股份行（22.03%）、城商行（39.22%）、农商行（9.46%）发行规模占比上升，国有行（28.69%）发行规模占比下降。截至周六（9月14日），1年期AAA同业存单收益率为1.92%。相比前一周周五，1月期同业存单收益率下行1.35bp至1.85%，3月期同业存单收益率下行1.87bp至1.86%，6月期同业存单收益率下行4.00bp至1.92%，9月期同业存单收益率下行4.28bp至1.92%，1年期同业存单收益率下行4.25bp至1.92%。1年期AAA同业存单收益率与1年MLF利率的利差上行至37.75bp左右。
04
一级市场
一级利率债发行规模上行。上周利率债发行规模5160亿元，环比上行1113.6亿元，净融资额819.5亿元，环比下行1326.9亿元。
信用债发行规模下行。上周信用债发行规模2622.6亿元，环比下行636.98亿元，净融资额-328.53亿元，环比下行210.3709亿元。
05
二级市场
利率债收益率涨跌互现。国债1Y下行0.73bp至1.49%，3Y下行2.45bp至1.67%；10Y上行1.57BP至2.17%。1Y国开债上行1.75bp至1.71%，10Y国开上行2.89BP至2.26%。
信用债收益率全线上行。具体来看，AA+城投债上行6.15BP至2.14%,3Y上行5.12bp至2.25%。AA城投债1Y上行8.15bp至2.26%,5Y上行1.26BP至2.6%。
债市观点
上周债市收益率延续回落趋势，主要原因在于经济数据偏弱、央行释放流动性资金面相对宽松、股市调整引发股债跷跷板效应以及市场对于货币政策宽松预期、无增量财政政策等，带动市场交投活跃度回升。不过，从具体利率走势看，利率债和信用债有所分化，利率债收益率降幅较大，国债收益率降幅8-13bp，政金债中长期品种降幅在5bp以上；不同评级信用债收益率走势也出现差异，低评级信用债的中长期品种收益率出现不同幅度的调整，市场情绪仍需修复。
上周一级市场债券发行规模较前一周大幅增加7700亿元左右。国债和地方债发行规模较前一周增加超4000亿，同业存单继续价涨量增，规模增加2100亿元；信用债方面，市场回暖带动各类品种发行规模增加，公司债和中票发行规模较前一周增加近1000亿，一级市场信用债发行利率小幅上行。
供稿：杜红 审核：何惠敏 编辑：李高宇
实施“六个银行”战略
建设“长盛金融企业”
浓情 浓意 农商行
长按二维码关注我们
