券商密集回应投资者关切最新自营策略、并购重组预期等话题热度高

财富 2025-01-11 08:31 北京

本报记者周尚伃见习记者于宏

据记者统计，截至1月10日，去年12月份以来至少有8家券商发布了合计15份投资者关系活动记录表，就当下投资者关切的自营业务战略、资管业务发展、并购重组预期等热点问题作出一一回应，也透露了新一年发展的关键战略布局方向。

自营业务受关注

非方向性转型持续深化

近年来，自营业务已跃升成为证券行业第一大收入来源，同时保持着强劲的增长势头。2024年前三季度，上市券商自营业务净收入合计为1316.89亿元，同比增长28.1%。券商分析师普遍认为，自营业务盈利已成为券商业绩的核心增量。因此，券商在自营业务方面的战略布局自然成为市场关注的焦点。

在此背景下，各券商纷纷亮出自营业务的最新“打法”。第一创业权益投资业务聚焦绝对收益策略，努力获取低波动下的稳健收益，权益投资规模根据市场情况动态调整。未来公司将加强宏观研判，继续聚焦绝对收益策略，根据市场情况灵活调整权益投资仓位。

招商证券则贯彻“大而稳”的大类资产配置战略，固收投资业务方面，加强对经济基本面和宏观政策的研究分析，合理把控方向性投资的各项风险敞口，稳步提升中性策略的规模及收入占比，保持较高的组合流动性；衍生投资业务方面，坚定发展资本中介型交易业务，提升中性策略收入；同时，持续优化量化策略等中性投资业务，提升投资收益以及收益稳定性；股票投资业务稳定推进高分红策略，重点布局经营业绩稳定、分红长期可持续的公司。

红塔证券进一步拓展能够增厚利差的业务以增加稳定收入，大力发展自营投资业务中的非方向性投资，建设绝对收益导向的投资体系，以降低市场波动带来的影响。目前红塔证券包括股票投资、债券投资等在内的非方向性资产占比不断提升，形成了多元的资产结构和收入来源，未来将沿着追求绝对收益、降低业绩波动的非方向性转型经营思路稳步推进自营业务开展。

资管业务显韧性

管理策略不断优化

除自营业务外，资管业务也正成为券商业绩增长的重要助力。2024年前三季度，上市券商资管业务手续费净收入合计为338.77亿元，同比微降2.46%，在券商几大主营业务中降幅较小。同时，多家券商正加码资管业务布局，2024年前三季度资管业务手续费净收入实现同比增长。

当前，多家券商正重点发力资管业务，力求在竞争中脱颖而出。例如，第一创业深耕固定收益领域，持续提升策略配置、内部联动及外部资源整合能力；通过特色化投研体系打造固定收益类ESG资管品牌；以FOF为权益资管突破口，持续夯实投研基础，在做好多策略配置的同时，持续推进产品创新、优化产品线布局、丰富产品货架，力争打造具有核心竞争力的精品资产管理机构。

此外，进军公募赛道也成为券商资管业务的发展趋势之一。近年来，多家券商积极通过设立资管子公司以及申请公募业务牌照等方式，竞逐公募赛道机遇。例如，招商证券的资管子公司招商资管在公募策略方面不断创新，通过科学的资产配置和动态调整优化产品投资组合，并积极加强投研体系建设，提高对市场趋势的判断能力，并持续利用金融科技等手段提升资产管理的效率和精准度。

长城证券资产管理业务提供多层次的资产证券化服务，把公募REITs作为长期战略核心和业务转型方向不动摇，与旗下公募基金公司形成差异化发展。

并购重组预期成焦点

券商积极跟踪相关机会

随着证券行业并购重组案例不断增加，推进速度不断加快，市场关注度持续升温。近日，“国泰君安+海通证券”的合并重组获上交所审核通过，更是引发了市场的广泛关注。在此背景下，多家券商被问及未来有无并购计划。

对此，招商证券表示，并购重组是实现做大做强的重要手段，通过并购重组可实现资本扩张、客户资源整合，加快提升服务建设金融强国目标的能力。公司将持续跟踪研究行业并购重组相关机会，目前公司没有应披露而未披露的信息。

在国家大力支持行业并购重组的政策背景下，多家券商积极关注相关机会，以推动高质量发展。财通证券将根据总体战略规划，在立足自身稳健经营、内生式发展的同时，积极关注并把握行业并购重组机会，力争实现跨越式发展。西南证券也密切关注当前行业中并购重组的最新情况以及监管政策导向等各方面相关动态，将结合自身实际，不断探索自身发展的可行方法和有效途径。

长城证券等券商也表示，目前公司在并购重组计划方面没有应披露而未披露的信息。如有相关事项达到信息披露标准，公司将严格按照相关法律法规的规定，及时履行信息披露义务。

图片 | 站酷海洛

制作 | 周文睿

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《证券日报》是经济日报社主管主办的综合性证券专业报纸，是证券市场信息披露媒体。

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