大熊市中最受份的是谁，人们都会认为是散户，其实不然，最大受伤者是国家和券商，国家层面主要是救市资金打水漂，其二是税收，券商是靠股市交易而生存的，大熊市中券商的受伤可以无限放大。
今天水皮发文：“恶心了”，“半夜鸡叫，国泰君安宣布合并海通证券”，其实这轮熊市对券商而言，受伤才刚开始，这个时间从2023年开始，因为2023年之前券商是受益于IPO大跌进，受伤的只是自营和税收，二者相抵还是正的。
易会满的IPO大跃进最大受益者是一夜暴富的资本家，券商和社保，“应退尽退”就是这三种势力的创造者，从这个角度讲易会满有点冤，他在任时间内发行几千家IPO，造就了上万个亿万富翁，富可敌国，其二是券商，肥得流油，但这不是初忠，也不是目的，真正的目的是社保，因此才会有“应退丕退”这个错误的设计，“应退尽退”是为了更大规模的IPO，有人甚至希望每年退1000家，IPO上1000家，名曰清除害群之马，还冠以新阵代谢，故不惜利用以假打假，以暴制暴和以膝锁喉。
这轮熊市国家税收2024年损失1000亿元，券商IPO收入直线下降，导致券商亏损，减薪，减员，营业部停业，合并栽员才刚刚开始，股市兴衰关系到35万证券就业人员的生存，2000-2005年的这轮熊市国内券商无一幸免。
还有一个受伤者是IPO上市的公司，受益的是几个富翁，受伤的是整个公司，为了上市不惜低价发行高价回购，蠢到家了，一个好公司IPO，先付券商几个亿，划给社保？亿，转入富翁口袋几个亿，还要付给关系后门费几个亿，再付给打新者辛苦费，这一折腾，最好的公司也玩残了，最后还得背“造假者”的锅，带上ST公司的帽子。
为什么明知“应退尽退”祸市殃民还要升级“清场论”，那就是利益和生存之间的选边，好在股市存在公平和公道，投资者可以选择“静默”，清仓和离场，但券商没有选择，只有当“搅屎棍”。为什么科创板熊到这地步融券还几乎复盖所有上市公司，因为融券最大得益者是券商，券商是证监会的“养子”，“父”为子站队天经地义。
所以券商合并不是重组，重组是做大做强，但多数是“假的”，合并是压缩，是“清场”，是减重，减负，是1+1=1，也就是2个人的业务由一个人来做，2个人的工资合并给一个人，这是金融业的一次大洗牌，不是大重组，并且下一个目标将会是银行，最后是保险。此时此刻就业人员将面临人生最大挑战是失业，坚持是每一个职员的生机，不被“清场”是唯一选项，有本事的可走遍天下，没出路的只要有饭碗，总比饿死强。
熊市将会毁掉一代人的财富，也会毁掉一代人的智商，2020有位“蠢人”发表把钱交给基金，基金也不知天高地厚，一个文盲带百亿基金“理财”，名扬中国，当今变成“四毛鸡”，甚至“二毛鸡”，臭名远扬。
股市熊市也有分类，这轮熊市目前还定性在结构性，券商还有生存空间，一旦成系统性那才是券商的冬天。
最后读者要研究假如股市再熊三年，最大受伤者又会是谁，除了券商就是“死人”，中国股市历史上第一轮熊市有界龙实业，现在已死了，第二轮熊市是四川长虹和深发展，长虹97年的66元跌到1.70元，发展从93年的66元跌到6元，二轮牛市与它们（猪）无缘，这是中国股市第一代“双雄”。界龙实业死了年轻人都不知道它的姓和名，深发展还活着，但年轻人并不认识它，因为它己改名换姓。因此在熊市未端尽量不要关心“猪坚强”，猪在熊市中往往是最坚强的。
结束语：大熊市可以毁掉一生的财富，同样可以造就一代人致富。
