近日，几家头部的光模块、器件厂商相继公布了2024年第三季度业绩。整体来看，中际旭创、光迅科技、新易盛、华工科技、天孚通信等厂商仍保持营收利润的大幅增长，不过增速有所放缓。
正如光通信行业市场研究机构LightCounting在此前报告中支出的，2024年下半年，以太网光模块增速将有所放缓，主要是去年下半年开始整个市场开始增长，因此今年下半年很难有翻番的增长。
整体增速放缓，但需求仍在
从Q3的业绩来看，确实是LightCounting所提及的趋势，同比仍是较大比例的增长，但是环比的增长或多或少都开始有所下降，体现了整体增速的放缓。
光模块龙头中际旭创2024年Q3实现营收65.14亿元，同比增长115.25%；净利润13.94亿元，同比增长104.40%。前三季度累计营收173.13亿元，同比增长146.26%；净利润37.53亿元，同比增长189.59%。
环比来看，中际旭创Q1、Q2、Q3的营收分别环比增长31.32%、22.98%、9.37%；净利润分别环比增长14.92%、33.70%、3.34%，呈现较为明显的放缓。一方面可能是光模块价格按周期的下降；另一方面，中际旭创指出，上游光芯片的紧张对公司三季度的出货交付有一定影响。
处于光模块产业链上游的天孚通信也是如此，从第三季度开始同比增速放缓，环比几乎没有变化。天孚通信Q3营收8.39亿元，同比增长54.77%；净利润3.22亿元，同比增长58.69%。前三季度累计营收23.95亿元，同比增长98.55%；净利润9.76亿元，同比增长122.39%。
不过也有例外，与中际旭创处于同一竞争赛道的新易盛Q3实现营收24.03亿元，同比增长207.12%；净利润7.81亿元，同比增长453.07%。前三季度整体营收51.30亿元，同比增长145.82%；净利润16.46亿元，同比增长283.20%。
环比方面，新易盛Q1、Q2、Q3的营收分别环比增长10.09%、45.10%、48.79%，一直保持快速增长态势。而在净利润方面则是分别环比25.48%、66.15%、44.63%，增长动能也开始不足。这也从侧面反映了400G/800G高速光模块的价格处于下行空间，对净利润有一定影响。
光迅科技Q3实现营收22.68亿元，同比增长49.99%；净利润2.55亿元，同比增长45.76%。前三季度累计实现营收53.78亿元，同比增长24.29%；净利润4.64亿元，同比增长12.26%。营收环比从Q2的增长40.90%到Q3的增长24.63%，不过净利润在Q3有环比93.18%的增长。
华工科技业务更多元，同时财报中也未单独给出光模块的业绩。华工科技Q3实现营收38.02亿元，同比增长71.27%；净利润为3.13亿元，同比增长35.20%。前三季度累计实现营收90.02亿元，同比增长23.42%；净利润9.38亿元，同比增长15.19%。
更高速、更先进方案已就绪
与此同时，技术演进的脚步没有停下。LightCounting首席执行官兼首席分析师Vladimir Kozlov博士指出，“在人工智能集群中使用光连接加速了1.6T光模块和224G SerDes的采用。我们将这些产品的预测从2024年的数万台提高到2025年的100万台。”
作为与终端客户保持更为紧密关系的中际旭创在业绩说明会上表示，对于1.6T产品，公司已全面完成前期的送测和认证工作，预计从12月开始出货。“明年以太网800G需求旺盛，加上1.6T的逐步上量，市场会看到行业总体需求进一步增长。”
光迅科技也发布了1.6T OSFP224 光模块，能够满足下一代200G SerDes应用场景，采用了先进的5nm DSP芯片技术，同时具备高度集成和高带宽特及低功耗等优点。华工科技的1.6T 产品正加快送样测试，5nm技术已完全准备好，3nm技术正在研发中，整体进度处于行业第一梯队。
在技术方案上，中际旭创认为，硅光出货比例进一步提高，公司将进一步加大硅光模块的市场导入和提升出货比例，特别是在800G、1.6T等产品上。目前主要客户对中际旭创的硅光产品均反馈不错，公司也有自研硅光芯片。
华工科技表示，已经成功推出业界最新的用于1.6T光模块的单波200G自研硅光芯片和多种1.6T光模块产品（DSP和LPO）方案。针对LPO，800G LPO产品已获得明确需求，目前在测试阶段，公司泰国工厂预计11月投产，正在做好800G LPO产品在年底和明年一季度上量的准备。
值得一提的是，在前不久结束的开放计算全球峰会 2024（OCP 2024）期间，产业界表示CPO离现实更近了一步。中际旭创表示，CPO是光模块未来发展路径的一种形式，公司在硅光芯片设计研发和技术储备方面已取得显著进展，已具备一定的技术基础去研发CPO相关产品。
不难看出，从财务数字看，增速放缓已经是事实，但是中际旭创表示，行业需求仍然非常旺盛，明年以太网800G需求旺盛，加上1.6T的逐步上量，市场会看到行业总体需求进一步增长。华工科技表示，公司联接业务明年的增长是确定的，在部分厂商的优势份额确定性也较强，此外LPO全系列产品也将批量交付。
