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橡胶市场迎来了显著的价格上涨,NR(天然橡胶)、RU(丁苯橡胶)、BR(顺丁橡胶)等品种均呈现出大幅上涨的态势。自我们241125早评对胶价持乐观态度以来,NR价格已经反弹了1000余点。
2024年11月19日,山东裕龙岛炼化一体化(一期)项目转入生产和运营阶段。或要到12月能产出丁二烯。
22万吨的丁二烯的投产预期将压制丁二烯的现货,预期将影响丁二烯橡胶的反弹力度。
多空讲述不同的故事。涨因减产预期看多,跌因需求证伪。
天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。市场对收储轮储也或有预期。政策的利好扭转了需求的预期。
天然橡胶空头认为因为需求平淡,EUDR推迟所以预期跌。空头认为价格高会刺激全年大量新增供应,减产或落空,增产可预期。高产季节,会证明供应季节性增加的压力仍然存在。
自8月以来,橡胶市场行情经历了多个阶段的波动,以下是对这些阶段的详细复盘:
第一阶段(2024/08/01-2024/08/31):季节性规律上涨
在这一阶段,橡胶价格呈现出季节性规律的上涨趋势。由于降雨量较多,橡胶原料供应相对强势。同时,市场对未来需求持去库预期,这也在一定程度上推动了价格的上涨。
第二阶段(2024/09/06-2024/09/23):台风影响显著
受台风影响,尤其是摩羯台风带来的灾害,海南和云南地区遭受了严重损失。此外,泰国也遭受了洪水灾害。这些自然灾害导致橡胶供应紧张,从而推动了价格的大幅上涨。值得注意的是,此次上涨幅度远超往年台风对橡胶市场的影响。
第三阶段(2024/09/24-2024/09/30):政策逆转市场需求预期
在这一阶段,政府的政策调整对橡胶市场产生了深远影响。政策的变化扭转了市场的需求预期,导致商品和股市产生共振效应。受此影响,橡胶价格出现了大幅上涨,且涨幅远超市场预期。
第四阶段(2024/10/08-2024/11/18):EUDR预期推迟与泰国供应放量
随着EUDR(欧洲轮胎标签法规)预期的推迟,以及泰国供应预期的放量,橡胶市场面临了较大的压力。这些因素共同导致了胶价的向下调整,市场进入了一段相对低迷的时期。
第五阶段(2024/11/25至今):泰国降雨量多,洪水灾害再现
天气方面,未来14天,泰国降雨量持续。利多。
截至2024年11月28日,山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为59.93%,较上周走低2.65个百分点,较去年同期走高0.72个百分点。全钢企业橡胶轮胎库存增加。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.70%,较上周微幅走低0.08个百分点,较去年同期走高5.85个百分点。半钢轮胎出口仍存韧性。
截至2024年11月24日,中国天然橡胶社会库存113.1万吨,环比减少0.37万吨,降幅0.33%。中国深色橡胶社会总库存为63.2万吨,环比减少0.5%。中国浅色橡胶社会总库存为49.88万吨,环比减少0.1%。
上个交易日的下午16:00至18:00时段,泰标混合橡胶的市场价格为17150元,波动范围为600元。同时,STR20的报价为2080美元,波动区间为50美元。
在国内原料市场方面,山东地区的丁二烯价格为9950元,保持稳定无波动。江浙地区的丁二烯价格为9850元,同样未出现波动。华北地区的顺丁橡胶价格为13200元。
多头配置NR更优。
建议灵活操作。RU在17650以上短多思路。17550以下空头思路。止损100点,短线操作。
我们推荐买20号橡胶现货空RU2505,我们认为RU升水过大,大概率回归。
考虑政策利好,等市值买股票ETF空RU2505也可以适当考虑。
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