巴西金融市场普遍对2025年的通货膨胀和美元汇率保持着较高的预测值。就通胀而言,持续增高的预测值已持续12周之久,目前巴西金融市场的预测是,至今年年底,被视为国家官方通胀的全国消费价格总指数(IPCA)将达到4.99%。
上周一,巴西市场预测2025年年底的通货膨胀率为4.96%,而四周前的预测值为4.59%。对于明年和后年,市场预测2026年的通胀率为4.03%,2027年为3.90%,巴西中央银行1月6日发布的《焦点公告》中包含了这些预测数据。
市场对2025年通胀的预测比官方预测显得更为悲观。根据巴西国会批准的《2025年预算指导法》(LDO),联邦政府预估今年的官方通胀率为3.1%。
由于2024年的官方通胀指数尚未公布,市场继续对刚刚过去的这一年的通胀指数进行预测。在这种情况下,根据今天发布的公告,对通胀指数的预期出现了变化,从一周前预测的4.90%微降至4.89%,但仍超过了2024年的通胀目标容忍上限4.50%。
为了控制巴西国内的通胀,巴西中央银行的主要措施是调升基准利率(Selic)。目前,巴西央行的货币政策委员会(Copom)已将基准利率上调至12.25%。近期巴西国内出现的美元升值、通货膨胀加速以及全球经济发展的不确定性,导致中央银行在去年12月11日举行的2024年最后一次货币政策会议上加快了加息步伐。
因此,人们预计巴西基准利率将在今年被持续上调。在这种情况下,金融市场提高了对今年年底巴西基准利率的预测值,从一周前预测的14.75%提升至最新公告中预测的15%,而在四周前,这一预测值为13.50%。对于明年与后年,市场预测2026年的基准利率为12%,2027年为10%。
对于美元汇率,市场预测到2025年底,美元兑雷亚尔汇率将达到6雷亚尔,这保持了过去10周预测值的持续上升趋势。上周一,经济学家给出的今年年底美元预期汇率为5.96雷亚尔,而四周前的预测是5.77雷亚尔。另外,对2026年和2027年的美元汇率预期值分别稳定在5.90雷亚尔和5.80雷亚尔。
央行《焦点公告》对2025年巴西国内生产总值的预测值从2.01%上调至2.02%。四周前,该公告预测2025年的巴西GDP增长率为2%。对于2026年和2027年的国内生产总值,目前的预测值分别调升至1%和2%。
编译:Marcos
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