上海友升铝业企业研究分析

创业 2025-01-09 10:29 重庆

一、基本情况

上海友升铝业股份有限公司位于上海市青浦区，是一家集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业铝合金汽车零部件制造商。公司产品主要聚焦于新能源汽车领域，已经形成了门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等多产品体系。

二、股权结构

友升铝业实际控制人为罗世兵和金丽燕，两人在本次公开发行前直接和间接控制公司合计 70.44%的表决权；IPO后，罗世兵和金丽燕直接与间接合计控制公司表决权比例仍然高达52.83%。

三、主要业务及客户

（一）主要业务

友升铝业是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业铝合金汽车零部件制造商，公司产品主要聚焦于新能源汽车领域，已经形成了门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等多产品体系。

（二）主要客户

新能源汽车领域：特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、吉利集团等。燃油车业务领域：凌云工业、富奥股份、华域汽车等。

（三）盈利模式

友升铝业主要采用“以销定产”，同时根据客户的滚动预测适当进行备货。公司的产品为非标准化产品，根据客户的产品设计需求进行定制化的同步开发，在通过客户的定点并取得销售订单后，公司依据订单组织采购和生产，并完成产品的销售交付。

四、财务情况

友升铝业 2021 年、2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月经审计的营业收入分别为151,119.19 万元、235,012.29万元、290,485.81 万元和 166,416.26 万元，扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为 12,643.57 万元、22,434.87 万元、31,907.34万元和 14,656.60 万元。

五、行业情况——汽车零部件

（一）行业情况

常见的汽车零部件分为动力系统、传动系统、转向系统、制动系统、行驶系统、车身结构件和汽车电子七大类。

新能源汽车相比燃油汽车差异零部件主要是三电系统即电机、电池、电控及其附加产品诸如电池托盘等。

汽车零部件分类

（二）行业规模

随着汽车行业的高速发展、汽车保有量的持续增加、全球整车及零部件产能不断向我国转移以及汽车零部件出口市场的扩大，我国汽车零部件行业保持了快速发展态势。数据显示，我国汽车零部件市场规模从2016年的3.46万亿元增长到2023年的5.7万亿元，年均复合增长率为7.4%。

在全球化零部件采购的浪潮下。2013年至2023年间我国汽车零部件出口额由453亿美元上升至877亿美元，年均复合增长率达6.83%。2024年1-5月，汽车零部件类产品出口金额累计达到424.2亿美元，同比增长3.3%。

（三）产业链

（四）主要企业

1、中国主要汽车零部件企业

2、部分铝合金方面汽车零部件企业介绍

（1）和胜股份

广东和胜工业铝材股份有限公司（和胜股份：002824.SZ）主要从事工业铝挤压材产品的研发、设计、生产和销售，和胜股份产品多、用途广，产品主要应用于电子消费品、耐用消费品、汽车零部件等多个行业领域。

2024 年 1-6 月和胜股份实现的营业收入为140,580.26 万元人民币，净利润为 3,006.93 万元。

（2）旭升集团

宁波旭升集团股份有限公司（旭升集团：603305.SH）主要从事精密铝合金汽车零部件和工业零部件的研发、生产、销售，主要致力于新能源汽车和汽车轻量化领域。公司主导产品包括新能源汽车变速系统、传动系统、电池系统、悬挂系统等核心系统的精密机械加工零部件，产品主要分为汽车类、工业类、模具类和其他类。

2024 年 1-6 月旭升集团实现的营业收入为214,912.88 万元人民币，净利润为 26,432.19 万元。

（3）文灿股份

广东文灿压铸股份有限公司（文灿股份：603348.SH）主要从事铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。文灿股份的主要产品为汽车用铝合金压铸件。产品主要应用于中高档汽车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统、制动系统、车身结构件及其他汽车零部件。

2024 年 1-6 月文灿股份实现的营业收入为307,556.30 万元，实现的净利润为 8,182.05 万元。

（4）新铝时代

重庆新铝时代科技股份有限公司（新铝时代：301613.SZ）主要从事新能源汽车电池铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺和规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体、电芯外壳、精密结构件等。

2024 年 1-6 月新铝时代实现的营业收入为91,470.41 万元，实现的净利润为 10,706.46 万元。

五、行业趋势

（一）技术创新与升级

电动化趋势：随着新能源汽车的发展，电池、电机、电控等关键零部件的需求持续增长。

智能化发展：自动驾驶、智能座舱等智能化技术的兴起，推动了传感器、芯片、域控制器等零部件的快速发展。

轻量化需求：为提高燃油效率和降低排放，汽车零部件的轻量化成为重要发展方向。

（二）生产制造变革

智能制造与自动化：全球制造业的智能化、数字化转型促使汽车零部件企业引入智能制造和自动化生产线，提升生产效率、产品质量和一致性。

绿色制造与可持续发展：在环保政策的推动下，汽车零部件行业更加注重绿色制造，采用环保材料和工艺，减少生产过程中的废弃物和污染物排放。同时，企业也在积极探索零部件的回收再利用，以实现资源的循环利用和可持续发展。

（三）市场与竞争格局变化

全球化布局加速：随着全球市场对汽车零部件需求的增长，企业纷纷加快全球化布局，通过并购、合作、建厂等方式扩大国际市场份额。

供应链整合与协同发展：为应对市场竞争和技术变革，汽车零部件企业加强与上下游企业的合作，实现供应链的整合与协同发展

行业竞争加剧：新能源汽车和智能网联汽车的发展，吸引了众多新进入者，市场竞争日益激烈。传统汽车零部件企业面临着来自新势力和科技企业的竞争挑战，促使企业不断提升自身的技术实力和创新能力，以在市场中占据一席之地。

（四）产业政策支持

产业支持政策：国家出台一系列政策鼓励汽车零部件企业进行技术改造和研发投入，新能源汽车购置补贴、充电基础设施建设支持等政策，间接推动了汽车零部件行业的发展，为相关零部件企业提供了新的市场机遇。

国际合作与贸易政策：国家通过自由贸易协定、出口退税等政策，支持汽车零部件企业开拓国际市场，提升国际竞争力，鼓励企业参与国际合作，引进先进技术和管理经验。

六、企业分析

（一）企业优势

丰富的行业经验：友升铝业成立于 1992 年，在铝合金材料的研发、汽车零部件和铝制品的生产销售方面拥有近 30 多年的丰富经验，能够更好地应对各种生产和经营中的问题。

强大的客户基础：公司的主要客户涵盖特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、吉利集团、赛力斯等国内外整车厂，以及海斯坦普、宁德时代、凌云工业、富奥股份、华域汽车等一级汽车零部件供应商，稳定的客户关系为其提供了稳定的收入来源。

技术研发实力：公司设立工程技术中心负责整体研发工作，能够进行具有市场需求的新产品、新工艺、新技术、新材料、新装备的开发和应用，以及关键技术及前瞻性产品的研究与开发，将重大技术转化为企业生产力，有助于保持其在行业内的技术领先地位。

完善的生产布局：友升铝业在国内的上海、山东、重庆、安徽、广东、长春、江苏、湖北等地建立子公司，在海外的保加利亚、墨西哥也设有子公司，充分发挥属地化优势，可实现对客户需求的快速响应。

品牌与资质优势：作为科技小巨人企业、市级高新技术企业，拥有多项荣誉和资质，如ISO/TS16949 认证、上海市高新技术成果转化 A 级企业等，品牌在行业内具有一定的知名度和美誉度，有助于吸引客户和合作伙伴。

（二）企业风险

主要客户相对集中：公司前五大客户的销售收入占公司营业收入的比例超过50%，客户集中度较高，如果公司主要客户的需求下降，或转向其他供应商采购，将对公司的经营及财务状况产生不利影响。

市场竞争激烈：行业内有和胜股份、旭升集团、文灿股份、新铝时代等竞争对手，在产品、技术和市场份额等方面都具竞争力，可能导致友升铝业市场份额被挤压，产品价格受压，利润空间缩小。

原材料价格波动：铝型材生产的主要原材料铝的价格波动较大，公司难以稳定控制成本。若原材料价格上涨，生产成本上升，而产品价格无法及时转嫁成本，将压缩利润空间。

技术创新风险：铝业及汽车零部件制造行业技术更新换代快，若公司不能及时跟上技术发展趋势，进行新产品研发和工艺改进，可能导致产品落后于市场需求，失去竞争优势。

行业标准变化风险：汽车行业对零部件的质量、安全和环保等标准不断提高，公司若不能及时满足新的标准要求，可能导致产品认证受阻，无法进入市场或失去现有客户。来源/作者：时空见闻

全球铝合作伙伴

创新、合作、发展、共赢，加强铝加工企业之间的相互交流沟通，提升行业整体结构调整、产业发展，为铝加工企业、贸易商、设备商、高校和科研院所提供一个交流合作平台。

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