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01
房贷利率跌破5%？
如果你是一名感受到沉重压力的房贷业主，那么请务必撑住。因为有专家预测，未来三个月，某些利率可能会跌破5%。
随着利率下跌，家庭将在今年面临关于抵押贷款的重要选择。
房地产研究公司CoreLogic表示，五分之四的借款人以浮动利率或不足12个月的固定利率开启了新年。新贷款中，仅有10%的贷款选择了超过12个月的固定利率，而一年前这一比例为51%。浮动利率新贷款的比例从一年前的约17%上升到28%。
CoreLogic还指出，现有贷款中选择浮动利率的比例也显著上升至14%，达到了自2020年以来的最高水平。
首席房地产经济学家Kelvin Davidson表示，随着储备银行（Reserve Bank）下调官方现金利率，借款人纷纷希望利用抵押贷款利率下降的机会。但他认为，今年抵押贷款市场最有趣的方面将是借款人何时重新认为长期利率具有吸引力。
“这个问题的答案取决于每个借款人的决定，但目前有一种普遍看法，即储备银行最终的货币政策宽松大部分已经反映在当前的抵押贷款利率中，换句话说，那些长期利率可能不会进一步大幅下降。”
Squirrel抵押贷款经纪公司首席执行官David Cunningham表示，长期利率可能很快会再次受欢迎，目前长期利率在5%中段到6%初段之间。
“在过去10到15年间，固定利率通常在4%到5%之间。所以当2年、3年、4年和5年的固定利率低于5%时，我认为它开始成为一个可行的选择。”
Cunningham认为，未来三个月内某些利率可能开始跌破5%。
他还表示，浮动利率的上升略显意外，但借款人愿意承受短期较高的还款成本以获得长期收益。
Loan Market的抵押贷款顾问Michelle Isemonger提醒，浮动利率存在风险。
“浮动利率总是伴随着风险。你的还款金额会高于固定利率的还款金额。”
不过，Isemonger表示，更多的借款人愿意承担这种风险。
02
2月降息50基点或成定局
正如Isemonger所说，目前的确有很多迹象表明利率将下降，比如最新发布的NZIER季度商业信心调查（QSBO），就为官方现金利率（OCR）下月下调50个基点提供了明确信号。
在储备银行（RBNZ）于去年11月底将OCR从4.75%下调至4.25%后，行长Adrian Orr明确表示，下一次2月19日的评估很可能再次下调50个基点，使OCR降至3.75%。
不过，在此之前仍有大量数据将发布，包括1月22日的第四季度通胀数据，这些可能对决策产生影响。
NZIER的QSBO调查始于1961年，是时间最长的类似调查，备受市场和储备银行关注。因此，本周一发布的最新调查结果备受期待。
Kiwibank经济学家观点：通胀压力继续缓解
Kiwibank高级经济学家Mary Jo Vergara和经济学家Sabrina Delgado表示，QSBO调查结果确认了通胀压力的持续缓解。上季度报告成本上升的企业数量减少，提价的企业比例也保持在历史低位。
“需求疲软环境继续缓解产能压力，这对遏制本地通胀是好消息。更多企业报告称，招聘劳动力变得更容易。销售不足现在成为企业的主要制约因素。”
他们认为，尽管经济前景有所改善，但当前形势需要储备银行进一步降息。
“商业信心的提升是基于对进一步降息的预期。储备银行必须兑现。”
ANZ经济学家观点：经济仍需更多刺激
ANZ高级经济学家Miles Workman指出，NZIER调查显示，储备银行此前的货币紧缩政策“为经济创造了显著的剩余产能”，这有助于遏制通胀压力。
“尽管经济活动的复苏正在进行，但这些数据并未显示经济即将大幅增长。”
他表示，只要产能过剩和价格设定的指标继续符合预期，储备银行的降息路径不会改变。
“我们仍预计2月降息50个基点。”
ASB经济学家观点：CPI通胀将回落
ASB高级经济学家Mark Smith表示，QSBO调查中的定价和产能指标表明，未来几个季度年化CPI通胀将降至2%以下。
“劳动力市场的剩余产能表明核心通胀可能低于目标区间中点，这将令储备银行担忧，并表明需要加快降息步伐。”
Smith指出，OCR目前的4.25%仍显著高于中性水平（约3%-3.5%），货币政策仍在减缓经济和通胀。他预测2月将降息50个基点至3.75%，随后4月和5月将分别降息25个基点至3.25%。
“问题在于，储备银行是否需要将OCR降至3.25%以下以防止经济长期低迷对劳动力市场和更广泛经济造成更大损害。”
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03
“降息梦”提前破碎？
在主流银行观点趋于一致的同时，也有人在默默敲响警钟，提醒切勿过度乐观。
房产专家Tony Alexander在新年第一篇专栏中表示：“我在12月17日的2024年最后一篇专栏写道：‘2025年很可能是经济温和复苏、利率温和下降、房地产市场价格和营业额温和上涨的一年。’在过去的四周里，情况有什么不同吗？没有。”
Alexander过去几个月来一直提醒人们，潜在的商业定价压力（重建利润的需要）表明，随着经济在2025年缓慢改善，企业会在条件允许时寻求提高价格。在圣诞节前夕，ANZ的月度商业前景调查支持了这一观点。
6月份，净35%的企业表示计划在未来12个月内提高价格，而11月份这一比例上升至42%，12月份上升至43%。定价计划在上升，而不是下降。新西兰经济研究协会 (NZIER) 刚刚发布的《季度商业意见调查》证实了这一趋势。第三季度，平均有7%的企业表示计划提高销售价格，而现在有15%。
这一数字仍低于21%的平均水平，表明央行仍有空间在2月19日再次下调OCR。但降幅最多为0.5%，也可能只有0.25%。央行的谨慎态度从何而来？除了企业定价意愿的提高，海外因素也不容忽视。
在美国，市场对美联储今年放松货币政策的预期在近几个月稳步下调，随后在就业市场远超预期的情况下，本周再次大幅下降。分析师们越发认为，美联储将改变对通胀下行的预判。
事实上，一些分析师现在认为美联储去年首次降息0.5%是一个错误，甚至有人认为接下来不会再有降息。虽然这一判断成真的可能性很小，但现在美国批发利率大幅上升，推高了美元，导致本周纽币兑美元从10月份的62美分跌至略高于55美分。
美国通胀反弹的背景下，新西兰央行需要重新审视自己这边的形势，以防止出现同样的势头。
Alexander认为，两年及更长期利率不会从当前水平大幅下降。
“如果我现在借款，我可能仍然想固定很短的期限。但我很有可能会在年中之前就将期限延长到三年。“
