12万亿财政刺激消息，这几天大家已经解读的差不多了。![]()
显性债务，是明媒正娶的，叫做“地方一般债券和地方专项债券”，要列入财政预算，纳入上级监管，人大出函要还的。一种，是小花轿抬进门的，是地方国企，各种城投公司找大中型金融机构的借款，包括城投债、银行贷款、信托计划等等，多多少少还有个名分。另一种，是连个名分都没有的，各种平台公司搞的什么PPP、金交所、小贷公司、购买服务、定融计划、明股实债等等，花样百出。![]()
注册资金100万的公司，能在外头欠几十个亿，彼此都认为这是爱情。以前经济好的时候，一方相信他实力强大，能够还债，一方相信她温柔懂事，顾全大局。一旦经济不好，地方被家里正牌的标准债都搞的焦头烂额，外头那些偷偷摸摸的，矛盾就顷刻爆发了。这些小花轿和没名分的，很多都是当地银根、民间借款、工程欠款、而且利息高企，账期很短，都是辛苦钱，你要她们拿啥去减持到底？![]()
这时候中央的方法是什么？你不是说好着呢吗？那你别叫苦，自己还，谁家的孩子谁抱走。真实世界的爱情恰恰不纯粹，原来所有长久关系的基础都是经济啊。这下可就让很多地方政府打脱牙自己吞了，甚至搞出了“以刑化债”的新闻。在投资、外贸、消费的三驾马车中，很多内地和偏远的地区，全靠投资这架马车带动经济，当地方都陷入债务漩涡，大项目就开始缓办，工程款也没法结，公家国企的订单就少了很多。县里的大老板和大企业们开始没钱，下游的小老板和供应商们收入锐减，县里的从酒店、汽车、KTV这些高端消费，到餐饮、足疗、面包房这些小生意都开始困难，普通人只能被逼去考编。![]()
要打破这个循环，就需要外部的增量，你靠他自己攒钱，工资都发不起，越化债债欠的越多。但为何要有这么一个过程？上面一是要整顿财政纪律，规范借款用途，二是要大家冷静一番，理好思路，想好以后把钱要花到该花的地方。6万亿新增额度，是宗祠拨一笔授信出来，让你好好去弄个营生，站住脚，4万亿的地方政府专项债，是正宫的娘家人拿出钱来，帮小花桥补上手续彩礼，2万亿中央棚改资金，是把孩子认祖归宗，他的费用全包。![]()
在10万亿的化债消息出来以后，很多人都说不及预期，把股市一通砸，以前的预期是什么？一哭就得给钱，一给钱就去乱花，一次比一次哭的很，要的多。花就算了，买的东西全是低效重复建设，堆在那些里变成不良资产。![]()
什么叫高质量发展？你花钱可以，要钱也行，只要是干正事，上面都支持，你要是还想短平快，那不可能。整个5年化债结束之后，地方的隐债余额只剩下2万多亿，请问你还要怎样个及预期？真给你50万亿砸出来，大超你的预期，问题是你上哪花这个钱？蓝部长专门也讲了，明年会实施更加给力的财政政策，提升赤字空间。“还要发行超长期国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设，大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模，加强对科技创新、民生等重点领域投入保障力度”。会可以再开，钱可以再给，你真有正经事情，钱不是问题，![]()
所以这次，有人看到的是不及预期，但大王看到的是接盘、化债、发力，一套接化发下来，在几十万亿级规模的刺激下，基本面深刻变化，焕然一新。经济的动力，将从包工头带动变为科技新贵带动，从政府投资带动变为产业升级带动，从普惠发展带动变成重点龙头带动，看到地区的差异将被彻底拉开，新一轮财富的格局逐渐重塑。![]()
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这两天，郑州大学们一路骑行到开封的新闻在网络上火爆了，![]()
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